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漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)

常州市(金坛区、武进区、天宁区、新北区、溧阳市、钟楼区)  松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县)

温州市(瑞安市、洞头区、泰顺县、龙湾区、龙港市、永嘉县、乐清市、鹿城区、瓯海区、苍南县、平阳县、文成县)

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宝鸡市(陈仓区、麟游县、金台区、渭滨区、岐山县、眉县、扶风县、凤县、陇县、太白县、凤翔区、千阳县)贵阳市(云岩区、开阳县、观山湖区、息烽县、修文县、花溪区、清镇市、白云区、乌当区、南明区)

沈阳市(和平区、浑南区、沈河区、皇姑区、法库县、苏家屯区、于洪区、铁西区、辽中区、沈北新区、新民市、大东区、康平县)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

金华市(武义县、浦江县、永康市、东阳市、磐安县、婺城区、兰溪市、金东区、义乌市)

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海东市(互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

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牡丹江市(西安区、绥芬河市、爱民区、宁安市、阳明区、东安区、东宁市、林口县、穆棱市、海林市)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

开封市(杞县、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、通许县、祥符区、禹王台区)

广元市(朝天区、剑阁县、青川县、旺苍县、昭化区、苍溪县、利州区)

无锡市(梁溪区、锡山区、新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市)

南阳市(镇平县、卧龙区、社旗县、方城县、西峡县、内乡县、宛城区、新野县、桐柏县、淅川县、南召县、邓州市、唐河县)

嘉兴市(南湖区、海宁市、秀洲区、平湖市、桐乡市、海盐县、嘉善县)

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酒泉市(玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、金塔县)

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、咸丰县、利川市、宣恩县、来凤县、建始县、巴东县)

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长春市(榆树市、南关区、九台区、公主岭市、朝阳区、绿园区、双阳区、农安县、德惠市、宽城区、二道区)

阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县)

香港特别行政区

随州市(随县、广水市、曾都区)  烟台市(栖霞市、龙口市、牟平区、海阳市、福山区、莱阳市、芝罘区、招远市、蓬莱区、莱山区、莱州市)

庆阳市(正宁县、环县、华池县、镇原县、庆城县、合水县、宁县、西峰区)

泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县)

廊坊市(三河市、香河县、安次区、霸州市、固安县、永清县、文安县、广阳区、大厂回族自治县、大城县)眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区、丹棱县、青神县)

龙岩市(永定区、武平县、连城县、新罗区、漳平市、上杭县、长汀县)  汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

乌兰察布市(化德县、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、商都县、集宁区、凉城县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、四子王旗)

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通化市(柳河县、辉南县、二道江区、集安市、梅河口市、通化县、东昌区)固原市(原州区、彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县)

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石河子市(五家渠市、北屯市、昆玉市、白杨市、双河市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、铁门关市、新星市、可克达拉市)

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鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市、千山区、铁西区、台安县)

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兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

绥化市(安达市、兰西县、明水县、望奎县、庆安县、海伦市、肇东市、北林区、绥棱县、青冈县)

东营市(垦利区、河口区、东营区、广饶县、利津县)

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聊城市(莘县、东昌府区、茌平区、高唐县、冠县、临清市、东阿县、阳谷县)

邯郸市(峰峰矿区、永年区、磁县、馆陶县、涉县、临漳县、广平县、武安市、魏县、复兴区、邯山区、成安县、大名县、曲周县、肥乡区、邱县、鸡泽县、丛台区)

东莞市

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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、兴义市、望谟县、晴隆县、册亨县、兴仁市、普安县)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。