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秦皇岛市(山海关区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、昌黎县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

绥化市(绥棱县、望奎县、北林区、安达市、海伦市、肇东市、明水县、庆安县、青冈县、兰西县)

三明市(宁化县、大田县、清流县、将乐县、泰宁县、明溪县、尤溪县、沙县区、建宁县、三元区、永安市)  牡丹江市(西安区、穆棱市、海林市、林口县、阳明区、东宁市、东安区、绥芬河市、宁安市、爱民区)

济宁市(任城区、泗水县、鱼台县、金乡县、嘉祥县、梁山县、兖州区、微山县、汶上县、邹城市、曲阜市)

榆林市(定边县、清涧县、佳县、神木市、子洲县、榆阳区、府谷县、吴堡县、靖边县、绥德县、米脂县、横山区)

焦作市(解放区、修武县、孟州市、博爱县、温县、武陟县、马村区、山阳区、沁阳市、中站区)中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

重庆市(江北区、潼南区、长寿区、万州区、綦江区、石柱土家族自治县、奉节县、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、云阳县、黔江区、垫江县、梁平区、开州区、忠县、荣昌区、涪陵区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、合川区、永川区、铜梁区、大渡口区、渝北区、沙坪坝区、城口县、武隆区、巴南区、丰都县、璧山区、渝中区、南岸区、北碚区、九龙坡区、大足区、南川区、巫溪县、巫山县)  阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、福海县)

鸡西市(虎林市、鸡东县、密山市、城子河区、滴道区、鸡冠区、恒山区、麻山区、梨树区)

商丘市(睢阳区、虞城县、梁园区、民权县、永城市、柘城县、睢县、夏邑县、宁陵县)

安阳市(文峰区、汤阴县、内黄县、安阳县、滑县、殷都区、北关区、林州市、龙安区)

镇江市(京口区、句容市、扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区)

烟台市(福山区、莱州市、牟平区、海阳市、莱山区、蓬莱区、芝罘区、龙口市、莱阳市、招远市、栖霞市)

梧州市(长洲区、藤县、蒙山县、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市)

邯郸市(鸡泽县、广平县、邱县、大名县、曲周县、武安市、丛台区、肥乡区、涉县、成安县、馆陶县、峰峰矿区、磁县、邯山区、临漳县、魏县、永年区、复兴区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

济南市(莱芜区、历下区、长清区、济阳区、钢城区、历城区、章丘区、商河县、槐荫区、平阴县、市中区、天桥区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、新和县、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、拜城县)

甘孜藏族自治州(康定市、理塘县、石渠县、白玉县、九龙县、稻城县、乡城县、得荣县、炉霍县、泸定县、色达县、丹巴县、雅江县、道孚县、甘孜县、新龙县、巴塘县、德格县)

抚州市(广昌县、崇仁县、资溪县、黎川县、南丰县、南城县、东乡区、金溪县、宜黄县、临川区、乐安县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

营口市(老边区、站前区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区)

辽阳市(太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区)

昭通市(彝良县、永善县、水富市、昭阳区、巧家县、绥江县、盐津县、镇雄县、大关县、威信县、鲁甸县)

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喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、莎车县、喀什市、叶城县、伽师县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县)

益阳市(安化县、桃江县、资阳区、南县、赫山区、沅江市)

马鞍山市(花山区、雨山区、和县、博望区、当涂县、含山县)

河池市(天峨县、巴马瑶族自治县、东兰县、凤山县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、南丹县)  湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)

无锡市(锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、惠山区、新吴区)

玉林市(兴业县、容县、福绵区、玉州区、博白县、陆川县、北流市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县、古丈县、永顺县、保靖县)中山市

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、广南县、西畴县、马关县、砚山县、富宁县、文山市)  德州市(齐河县、乐陵市、武城县、平原县、夏津县、临邑县、庆云县、禹城市、德城区、陵城区、宁津县)

安康市(平利县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、岚皋县、紫阳县、石泉县、宁陕县、汉阴县、白河县)

台州市(路桥区、临海市、椒江区、玉环市、温岭市、仙居县、黄岩区、三门县、天台县)

平顶山市(湛河区、郏县、新华区、鲁山县、舞钢市、宝丰县、叶县、石龙区、卫东区、汝州市)大理白族自治州(祥云县、剑川县、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、大理市、鹤庆县、弥渡县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县)

天水市(秦州区、甘谷县、秦安县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、清水县)

新余市(分宜县、渝水区)

自贡市(荣县、贡井区、自流井区、富顺县、沿滩区、大安区)

达州市(通川区、达川区、宣汉县、大竹县、渠县、万源市、开江县)

汕头市(潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、龙湖区、金平区、潮南区)

林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、巴宜区、工布江达县、波密县、朗县)

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甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、合作市、碌曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、新兴县、罗定市)

衢州市(柯城区、衢江区、龙游县、常山县、开化县、江山市)

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廊坊市(永清县、固安县、霸州市、安次区、文安县、三河市、广阳区、香河县、大城县、大厂回族自治县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、广安区、武胜县、华蓥市)

　　来源：柒财经

　　又到了上市公司接受外界“放大镜”般审视、回应各方关切的“大考”时刻。

　　过去一年，内外部环境愈发复杂多变，各行各业均负重前行，尤其是银行业，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR重新定价等因素影响，挑战前所未有。

　　管中窥豹，把目光投射到邮储银行，尽管其背靠邮政集团，拥有“自营+代理”差异化运作模式，但也真切体会到来自周期底部的“痛感”，并具象在财报中。

　　01

　　成长渐式微

　　邮储银行2007年成立，是国有六大行中最年轻的“后浪”，今年正好十八岁。

　　可即便是这般蕴含勃勃生机的青春年华，在遭遇波动性加大、不确定性升级等成长阻力时，也不可避免地展露出“跑不动”、“喘得慌”的疲态。

　　财报显示，2024年，邮储银行资产总额17.08万亿元，较上年末攀升8.64%；营收约3488亿元，同比增长1.83%。

　　回拨时间轴，2021年到2023年，邮储银行的营收速度从11.38%降到5.08%，再降到2.25%，步步滑坡，动能衰减之相清晰可见。

　　划分业务条线，2024年，其“扛大旗”的板块——利息净收入2861.23亿元，同比仅微增1.83%，占营收比重约82%。

　　深入肌理，净息差持续探底的普遍困境，导致行业净利息收入维持涨势难上加难。根据国家金融监管总局的最新数据，2024年，商业银行净息差为1.52%，同比减少16个基点。

　　同期，邮储银行净息差为1.87%，同比减少14个基点，虽然降幅低于行业平均水平，但囿于其净利息收入占比过大，冲击仍不可小觑。

　　非息收入这块，邮储银行的表现也一般：3.21%的涨幅，626.52亿元的体量，均低于市场预期。

　　作为对比，天眼查数据显示，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的非息收入分别为1843.98亿元、1298.63亿元、899.94亿元、1602.7亿元、1811.56亿元，同比增速分别为-1.9%、5.51%、-3.74%、5.09%、15.87%。

　　最近几年，降息压力空前，包括邮储银行在内，域内成员纷纷发力非息收入，期望通过代销保险、信托、理财等财富产品，提供投顾咨询、信用担保等服务，以及从事债券、基金和股权等权益投资，找到新引擎，撬动新增量。

　　邮储银行也积极往这个方向转型，但整体而言，进展不及同业。2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行中，除了农业银行（18.28%），其他五家的的非息收入占比都突破20%，最高的交通银行已达到34.63%，而邮储银行却将将18%。

　　换句话说，告别过往高歌猛进，大开大合的高增时代，步入现今缓步慢行，含蓄内敛的“微利”阶段，邮储银行无论是心态转换，还是行动落实，都还要加把劲。

　　02

　　甜蜜的“负担”

　　值得注意的是，与同行竞友增收更增利的情况不同，邮储银行本期归母净利润864.8亿元，仅比2023年上升0.24%，几乎“原地踏步”，也创下近12年的新低。

　　由此及彼，邮储银行2024年净资产收益率（ROE）继续下滑，为9.84%，跌至近五年最低段位。

　　相较之下，2024年，工商银行、农业银行、交通银行、建设银行、中国银行的归母净利润同比增速分别为0.51%、4.72%、0.93%、0.88%、2.56%。

　　不难看出，在盈利方面，邮储银行“垫底”了。

　　探究原因，主要有以下几点：

　　其一，依托邮政集团遍及祖国大江南北的营业场所，邮储银行享有业内独一无二的“自营+代理”运作模式，也是其发展壮大、行稳致远的“压舱石”。

　　得益于此，邮储银行能将营业网点快速拓展到近4万个，妥妥的赛道魁首。同时，轻松下沉业务到各地的乡镇村落，大幅强化客群覆盖面和吸储揽存实力。

　　但甜蜜总有“负担”。硬币的背面，羊毛出在羊身上，邮储银行又需要向邮政集团支付不菲的储蓄代理费，这在一定程度上扯了自身净利润的“后腿”。

　　财报显示，2024年，邮储银行全年代理费综合费率1.15%，同比下降9个基点；储蓄代理费及其他1178.14亿元，同比增长2.51%，涨速较上年回落9.89个百分点。

　　尽管代理费综合费率有所收敛，但实打实的支出却在膨胀，少赚便成为邮储银行既定的“宿命”。

　　其二，存款定期化趋势加剧。

　　2024年，邮储银行来自个人和公司的定期存款合计约11.24万亿元，占比接近73%，比2023年扩大1.76个百分点。

　　众所周知，定期存款的付息率更高。这意味着，邮储银行获得了更持久、更充足的生长养分，但付出的代价也更大。

　　报告期内，邮储银行利息支出2221.20亿元，同比上扬2.58%，跑超整体营收增幅0.75个百分点。

　　此外，2024年，邮储银行计提信用减值损失284.23亿元，同比增长8.62%，比2023年多出22.56亿元。

　　由于净利润=净利息收入+非利息收入-业务及管理费-信用减值损失-所得税，邮储银行信用减值损失的走高，直接后果便是压低净利润。

　　03

　　不良“双升”藏隐忧

　　接着看邮储银行的资产质量状况。

　　截至2024年末，邮储银行不良贷款余额803.19亿元，较上年末增加128.59亿元，同比激增19.06%；不良贷款率0.9%，同比2023年的0.83%增加0.07个百分点。

　　横向比较，邮储银行的该项指标常年位于1%以下，展现了长线的稳健性，但聚焦本期，其却是国有六大行中，唯一一家不良贷款“双升”的选手。

　　具体到个人贷款，截至2024年末，邮储银行个人信贷的不良率为1.28%，同比扩大了0.16个百分点。

　　其中，个人小额贷款的不良率为2.21%，同比陡升0.48个百分点，是报告期内增幅最猛的细分项目，也显著拉高邮储银行的整体不良率。

　　华创证券分析认为，零售贷款往往风险暴露较快，处置出清也较快，随着经济逐渐复苏，居民收入预期改善，零售贷款不良率有望保持在可控范围内。邮储银行历来资产质量包袱轻、风控较为严格，预计未来资产质量仍将保持稳定。

　　从类别来看，邮储银行的关注类贷款余额843.28亿元，较上年末增加293.76亿元；关注类贷款占比0.95%，较上年末提升0.27个百分点；关注和不良贷款占比1.85%，较上年末提升0.34个百分点。

　　通常来讲，不良贷款与关注类贷款的变化是正相关的。换句话说，关注类贷款是最有可能转化为不良贷款的，邮储银行存在不良贷款进一步扩大的潜在危机。

　　特别要指出的是，邮储银行的正常类贷款迁徙率已连续三年徘徊在上行通道，截至2022年末、2023年末、2024年末，分别为0.89%、0.95%、1.1%。

　　这或许说明，邮储银行的正常类贷款中，有更多的款项出现了违约或降级的风险，但整体上升幅度较小。

　　实际上，上文提及邮储银行信用减值损失走高，也或多或少反映出该行资产质量承压的状态。

　　资金安全方面，截至2024年末，邮储银行的拨备覆盖率286.15%，位列国有六大行第二，风险递补能力较强。

　　不过，本期邮储银行的拨备覆盖率较2023年年末减少61个基点，降幅在国有六大行拔得头筹，说明其通过调节拨备来支撑利润增速的强度要高于同业。

　　综上，在长成十八岁的大小伙子后，邮储银行站到了人生的“十字路上”：更大体量，更多考验；是起点，也是拐点。

　　面向未来，邮储银行能否如董事长郑国雨年在报致辞中寄语的那般：“十八岁的邮储，前景可期、大有可为”，仍有待观察。