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贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

济源市

眉山市(洪雅县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区、仁寿县)

清远市(阳山县、佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、连南瑶族自治县)  辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)

南京市(鼓楼区、六合区、秦淮区、建邺区、江宁区、高淳区、玄武区、溧水区、雨花台区、栖霞区、浦口区)

雅安市(芦山县、雨城区、石棉县、宝兴县、荥经县、名山区、汉源县、天全县)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、奇台县)

深圳市(光明区、宝安区、盐田区、福田区、龙岗区、龙华区、坪山区、南山区、罗湖区)  吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

莆田市(秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区、荔城区)

大同市(新荣区、云冈区、天镇县、灵丘县、广灵县、阳高县、浑源县、云州区、左云县、平城区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)

抚州市(乐安县、临川区、广昌县、资溪县、金溪县、南城县、宜黄县、黎川县、崇仁县、东乡区、南丰县)

青岛市(黄岛区、市北区、李沧区、即墨区、胶州市、莱西市、平度市、市南区、崂山区、城阳区)

运城市(盐湖区、芮城县、万荣县、临猗县、永济市、闻喜县、新绛县、稷山县、绛县、夏县、垣曲县、河津市、平陆县)

儋州市

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、珲春市、图们市)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、润州区、句容市、京口区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、花垣县、龙山县、永顺县、保靖县、凤凰县、泸溪县)

泉州市(安溪县、晋江市、鲤城区、惠安县、石狮市、南安市、泉港区、永春县、丰泽区、金门县、洛江区、德化县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

包头市(昆都仑区、九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、海州区、清河门区、彰武县、细河区)

福州市(晋安区、平潭县、台江区、鼓楼区、仓山区、长乐区、连江县、闽侯县、罗源县、马尾区、福清市、永泰县、闽清县)

廊坊市(三河市、安次区、大厂回族自治县、大城县、霸州市、广阳区、香河县、文安县、永清县、固安县)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

宝鸡市(凤县、太白县、陈仓区、麟游县、千阳县、陇县、渭滨区、凤翔区、眉县、金台区、岐山县、扶风县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

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黄冈市(麻城市、黄州区、团风县、英山县、武穴市、红安县、浠水县、黄梅县、蕲春县、罗田县)

襄阳市(老河口市、樊城区、枣阳市、襄城区、南漳县、襄州区、谷城县、保康县、宜城市)

衡阳市(衡山县、祁东县、常宁市、珠晖区、衡东县、南岳区、雁峰区、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、衡南县)

安阳市(安阳县、北关区、汤阴县、文峰区、内黄县、龙安区、滑县、殷都区、林州市)  平顶山市(石龙区、宝丰县、鲁山县、卫东区、汝州市、郏县、舞钢市、湛河区、新华区、叶县)

玉林市(玉州区、北流市、容县、兴业县、博白县、陆川县、福绵区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

九江市(湖口县、德安县、柴桑区、都昌县、瑞昌市、庐山市、武宁县、修水县、永修县、濂溪区、彭泽县、共青城市、浔阳区)乐山市(沐川县、沙湾区、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、井研县、五通桥区、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市)

太原市(万柏林区、迎泽区、小店区、清徐县、杏花岭区、尖草坪区、古交市、娄烦县、晋源区、阳曲县)  广安市(邻水县、前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)

淄博市(沂源县、淄川区、临淄区、高青县、周村区、桓台县、博山区、张店区)

菏泽市(定陶区、巨野县、单县、牡丹区、鄄城县、郓城县、成武县、曹县、东明县)呼伦贝尔市(牙克石市、扎赉诺尔区、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、满洲里市、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

晋城市(陵川县、高平市、泽州县、阳城县、城区、沁水县)

阿里地区(噶尔县、札达县、普兰县、日土县、措勤县、革吉县、改则县)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、扶余市)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

湛江市(霞山区、坡头区、廉江市、吴川市、遂溪县、雷州市、麻章区、赤坎区、徐闻县)

沧州市(海兴县、新华区、泊头市、盐山县、献县、河间市、南皮县、任丘市、吴桥县、沧县、肃宁县、黄骅市、运河区、青县、东光县、孟村回族自治县)

扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

朝阳市(北票市、朝阳县、建平县、龙城区、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

宜春市(袁州区、铜鼓县、丰城市、上高县、万载县、高安市、宜丰县、奉新县、靖安县、樟树市)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、城北区、城西区、湟源县)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、玉泉区、回民区、和林格尔县、新城区、武川县、托克托县、赛罕区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

周口市(郸城县、西华县、淮阳区、商水县、太康县、沈丘县、鹿邑县、项城市、川汇区、扶沟县)

大连市(长海县、庄河市、金州区、西岗区、甘井子区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、中山区、旅顺口区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”