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眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、青神县、仁寿县)

黄冈市(麻城市、罗田县、英山县、武穴市、浠水县、团风县、蕲春县、黄州区、黄梅县、红安县)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)

日喀则市(桑珠孜区、吉隆县、萨迦县、定结县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、拉孜县、定日县、白朗县、萨嘎县、仲巴县、康马县、亚东县、仁布县、谢通门县、昂仁县、南木林县)  庆阳市(宁县、庆城县、正宁县、西峰区、合水县、环县、镇原县、华池县)

沧州市(孟村回族自治县、运河区、泊头市、海兴县、河间市、南皮县、新华区、献县、沧县、东光县、盐山县、吴桥县、任丘市、青县、肃宁县、黄骅市)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、秀洲区、南湖区、海盐县、平湖市、海宁市)

包头市(青山区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、九原区、土默特右旗)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)  河源市(连平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区、和平县)

内蒙古自治区

朝阳市(朝阳县、双塔区、凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、龙城区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

贵阳市(观山湖区、修文县、息烽县、白云区、乌当区、清镇市、南明区、开阳县、云岩区、花溪区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

桂林市(永福县、叠彩区、荔浦市、灌阳县、雁山区、七星区、阳朔县、临桂区、秀峰区、资源县、平乐县、兴安县、象山区、灵川县、恭城瑶族自治县、全州县、龙胜各族自治县)

张家口市(赤城县、宣化区、崇礼区、涿鹿县、怀安县、康保县、万全区、阳原县、下花园区、怀来县、沽源县、尚义县、张北县、蔚县、桥东区、桥西区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)

抚顺市(望花区、新抚区、东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市、湾沚区、繁昌区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县)

南充市(蓬安县、高坪区、南部县、营山县、阆中市、仪陇县、西充县、顺庆区、嘉陵区)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、天宁区、新北区、金坛区)

甘孜藏族自治州(得荣县、泸定县、德格县、稻城县、石渠县、丹巴县、新龙县、康定市、乡城县、九龙县、巴塘县、白玉县、道孚县、甘孜县、炉霍县、色达县、理塘县、雅江县)

银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区)

上海市(宝山区、徐汇区、崇明区、普陀区、闵行区、静安区、嘉定区、青浦区、浦东新区、虹口区、杨浦区、长宁区、奉贤区、黄浦区、松江区、金山区)

重庆市(开州区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、綦江区、忠县、南川区、永川区、彭水苗族土家族自治县、江津区、黔江区、大足区、渝中区、北碚区、涪陵区、奉节县、潼南区、云阳县、城口县、巫山县、石柱土家族自治县、大渡口区、南岸区、九龙坡区、合川区、梁平区、武隆区、巫溪县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、垫江县、长寿区、铜梁区、万州区、璧山区、沙坪坝区、渝北区)

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宜昌市(远安县、夷陵区、伍家岗区、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、宜都市、点军区、当阳市、猇亭区、五峰土家族自治县、秭归县、西陵区)

漯河市(召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)  信阳市(淮滨县、新县、光山县、潢川县、息县、固始县、罗山县、商城县、浉河区、平桥区)

襄阳市(襄城区、老河口市、南漳县、保康县、谷城县、枣阳市、樊城区、宜城市、襄州区)

常德市(津市市、安乡县、桃源县、鼎城区、临澧县、武陵区、石门县、汉寿县、澧县)

丽水市(庆元县、青田县、龙泉市、遂昌县、云和县、莲都区、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县)绵阳市(安州区、涪城区、游仙区、三台县、江油市、盐亭县、平武县、北川羌族自治县、梓潼县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县、鹤城区)  韶关市(翁源县、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、武江区、南雄市、新丰县、浈江区、乐昌市)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、江阳区、龙马潭区、古蔺县、合江县)

揭阳市(榕城区、惠来县、普宁市、揭东区、揭西县)

沈阳市(铁西区、辽中区、皇姑区、沈北新区、新民市、康平县、浑南区、大东区、苏家屯区、法库县、沈河区、和平区、于洪区)淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、天山区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县)

深圳市(龙华区、南山区、龙岗区、盐田区、罗湖区、光明区、宝安区、坪山区、福田区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

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来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县、忻城县、兴宾区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、镇远县、锦屏县、黎平县、榕江县、天柱县、雷山县、台江县、麻江县、岑巩县、丹寨县、剑河县、三穗县、施秉县、黄平县、从江县)

运城市(绛县、夏县、万荣县、垣曲县、永济市、平陆县、闻喜县、河津市、盐湖区、临猗县、新绛县、芮城县、稷山县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

哈尔滨市(宾县、道外区、巴彦县、道里区、阿城区、尚志市、依兰县、双城区、南岗区、平房区、五常市、延寿县、通河县、呼兰区、木兰县、香坊区、方正县、松北区)

阿里地区(普兰县、札达县、噶尔县、日土县、革吉县、措勤县、改则县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

汉中市(城固县、西乡县、留坝县、勉县、镇巴县、略阳县、宁强县、佛坪县、洋县、南郑区、汉台区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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