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河源市(龙川县、源城区、东源县、连平县、和平县、紫金县)  中山市

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果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、久治县、玛沁县、甘德县)  四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、双辽市、铁东区)

安康市(平利县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、石泉县、白河县、紫阳县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、东洲区、望花区)

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长沙市(望城区、开福区、天心区、长沙县、芙蓉区、雨花区、岳麓区、浏阳市、宁乡市)

运城市(绛县、芮城县、盐湖区、新绛县、河津市、永济市、闻喜县、万荣县、垣曲县、夏县、稷山县、临猗县、平陆县)

齐齐哈尔市(龙江县、龙沙区、拜泉县、昂昂溪区、建华区、依安县、甘南县、富拉尔基区、富裕县、克山县、讷河市、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、泰来县、克东县、碾子山区)

怀化市(辰溪县、会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、中方县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

湛江市(霞山区、赤坎区、坡头区、徐闻县、遂溪县、廉江市、麻章区、吴川市、雷州市)

聊城市(莘县、阳谷县、茌平区、高唐县、临清市、冠县、东昌府区、东阿县)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

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淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区、寿县)

绵阳市(北川羌族自治县、安州区、盐亭县、江油市、游仙区、平武县、涪城区、梓潼县、三台县)

驻马店市(确山县、泌阳县、遂平县、驿城区、正阳县、上蔡县、新蔡县、西平县、平舆县、汝南县)

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佛山市(南海区、三水区、高明区、顺德区、禅城区)

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平凉市(灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区、庄浪县、泾川县、崇信县)

香港特别行政区

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

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鄂尔多斯市(乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗)定西市(岷县、漳县、渭源县、临洮县、陇西县、安定区、通渭县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  泰州市(海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区、兴化市)

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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、兴仁市、普安县、兴义市、晴隆县、贞丰县、册亨县)

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张家口市(涿鹿县、阳原县、怀来县、崇礼区、蔚县、万全区、桥西区、怀安县、康保县、宣化区、下花园区、沽源县、张北县、尚义县、赤城县、桥东区)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、泸溪县、吉首市、花垣县、永顺县、古丈县、凤凰县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。

　　据日经亚洲周二报道，丰田汽车旗下的日野汽车与德国戴姆勒卡车旗下的三菱扶桑卡客车株式会社正着手敲定合并协议。报道称，两家汽车集团计划为卡车部门成立一家控股公司，并于2026年4月在东京证券交易所Prime市场上市，但未透露消息来源。两家公司于2023年5月同意在2024年底前合并卡车业务，但在2024年2月，最终交易被无限期推迟。报道称，预计两家公司最早将于5月敲定合并协议，日本公平贸易委员会的反垄断审查也即将完成。交易完成后，新的控股公司将完全拥有日野汽车和三菱扶桑。