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绥化市(安达市、海伦市、兰西县、望奎县、明水县、肇东市、绥棱县、庆安县、青冈县、北林区)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、阜康市)
肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、封开县、高要区、广宁县、德庆县、端州区)
大同市(灵丘县、天镇县、云州区、云冈区、平城区、左云县、浑源县、新荣区、阳高县、广灵县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
温州市(龙湾区、文成县、瑞安市、平阳县、鹿城区、洞头区、永嘉县、乐清市、龙港市、瓯海区、苍南县、泰顺县)
兰州市(永登县、西固区、皋兰县、榆中县、红古区、安宁区、城关区、七里河区)
德阳市(中江县、什邡市、绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区)
东营市(东营区、垦利区、利津县、广饶县、河口区)
泰安市(新泰市、东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县)
宁德市(福安市、蕉城区、福鼎市、古田县、寿宁县、屏南县、霞浦县、周宁县、柘荣县)
天津市(津南区、南开区、河北区、北辰区、和平区、东丽区、宁河区、静海区、河东区、武清区、蓟州区、西青区、红桥区、滨海新区、河西区、宝坻区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)
甘孜藏族自治州(甘孜县、新龙县、泸定县、丹巴县、炉霍县、雅江县、九龙县、德格县、石渠县、色达县、稻城县、得荣县、理塘县、白玉县、乡城县、巴塘县、道孚县、康定市)
西藏自治区
北京市(昌平区、东城区、丰台区、怀柔区、西城区、密云区、通州区、延庆区、海淀区、石景山区、平谷区、顺义区、大兴区、房山区、门头沟区、朝阳区)
濮阳市(濮阳县、华龙区、台前县、范县、清丰县、南乐县)
金昌市(永昌县、金川区)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、巩留县、伊宁市、奎屯市、伊宁县)
洛阳市(洛龙区、孟津区、瀍河回族区、洛宁县、西工区、偃师区、伊川县、涧西区、新安县、宜阳县、汝阳县、老城区、嵩县、栾川县)
芜湖市(鸠江区、湾沚区、弋江区、无为市、镜湖区、南陵县、繁昌区)
内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
阿里地区(噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、革吉县、札达县、改则县)
河源市(东源县、紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县)
儋州市
龙岩市(连城县、武平县、永定区、长汀县、上杭县、漳平市、新罗区)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县)
那曲市(嘉黎县、索县、尼玛县、双湖县、班戈县、申扎县、聂荣县、安多县、巴青县、比如县、色尼区)
台州市(路桥区、温岭市、临海市、玉环市、黄岩区、三门县、天台县、仙居县、椒江区)
东莞市
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
朝阳市(双塔区、凌源市、建平县、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
宜宾市(长宁县、叙州区、兴文县、珙县、高县、筠连县、江安县、南溪区、屏山县、翠屏区)
梅州市(五华县、梅县区、大埔县、梅江区、兴宁市、平远县、丰顺县、蕉岭县)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、红塔区、江川区)
陇南市(成县、宕昌县、徽县、礼县、武都区、康县、文县、两当县、西和县)
百色市(平果市、隆林各族自治县、凌云县、西林县、靖西市、田东县、田林县、德保县、右江区、那坡县、乐业县、田阳区)
保定市(阜平县、望都县、定州市、曲阳县、涞源县、满城区、安国市、定兴县、顺平县、徐水区、涿州市、高阳县、蠡县、竞秀区、唐县、清苑区、安新县、莲池区、容城县、涞水县、高碑店市、博野县、易县、雄县)
楚雄彝族自治州(大姚县、南华县、双柏县、牟定县、楚雄市、武定县、元谋县、姚安县、永仁县、禄丰市)
岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、华容县、湘阴县、临湘市、云溪区、平江县、汨罗市、君山区)
四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)
双鸭山市(宝山区、集贤县、岭东区、宝清县、饶河县、友谊县、四方台区、尖山区)
包头市(土默特右旗、固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、东河区、青山区、石拐区)
兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)
西安市(长安区、莲湖区、雁塔区、临潼区、高陵区、新城区、周至县、蓝田县、未央区、碑林区、鄠邑区、阎良区、灞桥区)
邵阳市(邵东市、隆回县、城步苗族自治县、新宁县、武冈市、大祥区、洞口县、邵阳县、绥宁县、双清区、北塔区、新邵县)
焦作市(沁阳市、修武县、博爱县、孟州市、中站区、解放区、马村区、温县、山阳区、武陟县)
五指山市(万宁市、定安县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、东方市、乐东黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、高港区、靖江市、海陵区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
苏州市(昆山市、姑苏区、太仓市、虎丘区、相城区、张家港市、常熟市、吴中区、吴江区)
伊春市(友好区、伊美区、丰林县、南岔县、金林区、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区)
绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区)
承德市(兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县)
泸州市(龙马潭区、古蔺县、江阳区、合江县、纳溪区、泸县、叙永县)
滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、天长市、琅琊区、明光市、来安县、全椒县)
阳泉市(平定县、矿区、盂县、城区、郊区)
通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗)
常德市(临澧县、津市市、桃源县、武陵区、鼎城区、石门县、安乡县、澧县、汉寿县)
娄底市(娄星区、涟源市、冷水江市、新化县、双峰县)
定西市(漳县、通渭县、临洮县、陇西县、岷县、渭源县、安定区)
海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)
铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县)
林芝市(工布江达县、墨脱县、朗县、米林市、察隅县、波密县、巴宜区)
安康市(紫阳县、石泉县、宁陕县、汉滨区、汉阴县、平利县、镇坪县、岚皋县、白河县、旬阳市)
南宁市(西乡塘区、隆安县、兴宁区、宾阳县、邕宁区、马山县、江南区、良庆区、横州市、武鸣区、上林县、青秀区)
锦州市(北镇市、凌海市、黑山县、义县、太和区、古塔区、凌河区)
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宿州市(灵璧县、萧县、泗县、埇桥区、砀山县)
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通化市(集安市、辉南县、梅河口市、东昌区、柳河县、二道江区、通化县)
九江市(共青城市、湖口县、彭泽县、瑞昌市、修水县、柴桑区、濂溪区、庐山市、浔阳区、武宁县、都昌县、永修县、德安县)
新乡市(凤泉区、获嘉县、原阳县、牧野区、辉县市、新乡县、红旗区、卫滨区、长垣市、延津县、封丘县、卫辉市)
达州市(达川区、宣汉县、大竹县、通川区、开江县、渠县、万源市)
池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)
崇左市(龙州县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、天等县、宁明县)
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。
4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。
数据来源：wind
近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。
奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。
然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。
“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。
数据来源：公司公告
奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。
斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。
“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。
数据来源：公司公告
毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。
数据来源：wind
运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金
品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。
奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。
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此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。
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高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。
近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。
对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。
奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。
2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。
注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨
王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。
跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。
作者|毛墨竹
编辑|吴雪
新闻结尾
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