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汕头市(金平区、龙湖区、潮阳区、澄海区、南澳县、濠江区、潮南区)

遵义市(桐梓县、凤冈县、湄潭县、正安县、绥阳县、汇川区、播州区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、红花岗区、习水县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县)

淄博市(临淄区、周村区、沂源县、桓台县、张店区、高青县、淄川区、博山区)

澳门特别行政区  大同市(灵丘县、左云县、云州区、云冈区、阳高县、广灵县、新荣区、浑源县、天镇县、平城区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、永平县、剑川县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、祥云县、宾川县)

商洛市(洛南县、柞水县、商南县、商州区、镇安县、山阳县、丹凤县)

福州市(仓山区、连江县、平潭县、福清市、罗源县、闽侯县、长乐区、晋安区、永泰县、马尾区、鼓楼区、台江区、闽清县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  呼和浩特市(赛罕区、回民区、武川县、清水河县、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、新城区、玉泉区)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、红河县、泸西县、弥勒市、石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、建水县、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县)

泉州市(永春县、南安市、洛江区、安溪县、石狮市、晋江市、丰泽区、鲤城区、惠安县、泉港区、金门县、德化县)

唐山市(丰南区、迁西县、路北区、开平区、滦州市、玉田县、滦南县、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、遵化市、路南区、古冶区、迁安市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、和静县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、且末县)

大连市(瓦房店市、金州区、长海县、庄河市、甘井子区、中山区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、普兰店区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

邵阳市(绥宁县、北塔区、新宁县、邵阳县、新邵县、邵东市、双清区、武冈市、洞口县、大祥区、城步苗族自治县、隆回县)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、海港区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

开封市(通许县、祥符区、兰考县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、杞县)

宝鸡市(麟游县、凤翔区、凤县、眉县、千阳县、金台区、陈仓区、岐山县、渭滨区、太白县、扶风县、陇县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

吉林市(丰满区、蛟河市、船营区、舒兰市、桦甸市、昌邑区、磐石市、龙潭区、永吉县)

儋州市

昭通市(威信县、永善县、巧家县、彝良县、镇雄县、鲁甸县、水富市、绥江县、盐津县、昭阳区、大关县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

枣庄市(峄城区、市中区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

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宜宾市(叙州区、筠连县、长宁县、南溪区、翠屏区、珙县、兴文县、高县、屏山县、江安县)

安阳市(内黄县、安阳县、汤阴县、北关区、龙安区、殷都区、滑县、林州市、文峰区)

衡阳市(蒸湘区、衡南县、常宁市、衡阳县、祁东县、珠晖区、耒阳市、衡山县、南岳区、石鼓区、雁峰区、衡东县)

西安市(临潼区、新城区、灞桥区、碑林区、阎良区、雁塔区、莲湖区、长安区、未央区、周至县、蓝田县、高陵区、鄠邑区)  宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、陆川县、容县、兴业县、北流市)

黄石市(下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区)

张掖市(民乐县、山丹县、高台县、甘州区、临泽县、肃南裕固族自治县)鞍山市(台安县、立山区、铁西区、铁东区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

萍乡市(湘东区、安源区、上栗县、莲花县、芦溪县)  锦州市(凌河区、凌海市、太和区、北镇市、古塔区、义县、黑山县)

广元市(朝天区、青川县、苍溪县、剑阁县、旺苍县、利州区、昭化区)

南通市(启东市、如东县、如皋市、海门区、通州区、海安市、崇川区)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、花山区、雨山区、博望区)无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、宜兴市、滨湖区、江阴市、梁溪区)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、通江县、恩阳区)

榆林市(米脂县、府谷县、神木市、绥德县、清涧县、靖边县、佳县、子洲县、榆阳区、定边县、横山区、吴堡县)

九江市(德安县、浔阳区、都昌县、湖口县、瑞昌市、永修县、修水县、共青城市、濂溪区、庐山市、柴桑区、彭泽县、武宁县)

永州市(新田县、蓝山县、道县、江永县、东安县、冷水滩区、宁远县、零陵区、双牌县、祁阳市、江华瑶族自治县)

昌都市(察雅县、卡若区、江达县、丁青县、八宿县、左贡县、贡觉县、类乌齐县、洛隆县、边坝县、芒康县)

常州市(金坛区、溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、天宁区)

信阳市(浉河区、淮滨县、潢川县、罗山县、息县、商城县、平桥区、光山县、固始县、新县)

喀什地区(泽普县、岳普湖县、巴楚县、麦盖提县、伽师县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、喀什市、疏附县、莎车县)

襄阳市(宜城市、老河口市、南漳县、樊城区、谷城县、保康县、襄州区、襄城区、枣阳市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、嵊州市、上虞区、越城区、诸暨市)

晋中市(和顺县、榆社县、太谷区、灵石县、寿阳县、昔阳县、平遥县、左权县、榆次区、祁县、介休市)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

石家庄市(桥西区、元氏县、赵县、高邑县、深泽县、赞皇县、晋州市、井陉矿区、栾城区、辛集市、灵寿县、行唐县、新乐市、平山县、鹿泉区、井陉县、长安区、藁城区、正定县、裕华区、新华区、无极县)

沧州市(东光县、盐山县、泊头市、沧县、南皮县、吴桥县、海兴县、孟村回族自治县、肃宁县、河间市、运河区、新华区、任丘市、献县、青县、黄骅市)

遂宁市(安居区、蓬溪县、射洪市、船山区、大英县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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