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保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

眉山市(青神县、彭山区、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县)

清远市(连南瑶族自治县、清新区、英德市、清城区、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连州市)

潍坊市(青州市、奎文区、寒亭区、潍城区、坊子区、诸城市、安丘市、临朐县、昌乐县、寿光市、高密市、昌邑市)  德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、梁河县、瑞丽市)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、彭阳县、泾源县)

毕节市(黔西市、七星关区、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、织金县)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

齐齐哈尔市(依安县、克山县、甘南县、铁锋区、建华区、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、讷河市、碾子山区、克东县、昂昂溪区、富拉尔基区、龙江县、泰来县、拜泉县)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

牡丹江市(西安区、东宁市、宁安市、爱民区、东安区、阳明区、穆棱市、林口县、绥芬河市、海林市)

南昌市(青山湖区、东湖区、新建区、南昌县、进贤县、红谷滩区、西湖区、青云谱区、安义县)

葫芦岛市(兴城市、南票区、龙港区、绥中县、建昌县、连山区)

常德市(澧县、安乡县、汉寿县、临澧县、桃源县、鼎城区、津市市、武陵区、石门县)

衢州市(江山市、常山县、龙游县、开化县、衢江区、柯城区)

许昌市(襄城县、长葛市、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、莲都区、云和县、缙云县、龙泉市、庆元县)

沧州市(肃宁县、沧县、孟村回族自治县、黄骅市、东光县、海兴县、南皮县、河间市、吴桥县、献县、运河区、泊头市、盐山县、任丘市、青县、新华区)

安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

长治市(沁源县、平顺县、沁县、长子县、屯留区、武乡县、潞城区、黎城县、壶关县、襄垣县、潞州区、上党区)

重庆市(万州区、武隆区、潼南区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、奉节县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、黔江区、九龙坡区、荣昌区、铜梁区、北碚区、江津区、南川区、涪陵区、城口县、渝中区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、渝北区、南岸区、合川区、巫溪县、云阳县、永川区、大足区、垫江县、忠县、綦江区、江北区、梁平区、璧山区、巫山县、巴南区、大渡口区、长寿区、秀山土家族苗族自治县)

九江市(永修县、湖口县、德安县、武宁县、共青城市、柴桑区、濂溪区、都昌县、彭泽县、瑞昌市、庐山市、修水县、浔阳区)

石河子市(北屯市、白杨市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市、昆玉市、胡杨河市、新星市、图木舒克市)

芜湖市(繁昌区、南陵县、无为市、弋江区、湾沚区、鸠江区、镜湖区)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、北票市、朝阳县、龙城区)

六安市(金寨县、霍邱县、舒城县、叶集区、裕安区、金安区、霍山县)

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黑河市(北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县、五大连池市)

金华市(永康市、东阳市、婺城区、兰溪市、金东区、义乌市、磐安县、浦江县、武义县)

长沙市(雨花区、芙蓉区、宁乡市、天心区、岳麓区、浏阳市、开福区、望城区、长沙县)

吕梁市(方山县、离石区、交城县、石楼县、孝义市、兴县、临县、文水县、汾阳市、岚县、交口县、柳林县、中阳县)  秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、山海关区、海港区、昌黎县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

广州市(白云区、天河区、花都区、番禺区、越秀区、海珠区、南沙区、荔湾区、黄埔区、增城区、从化区)石家庄市(灵寿县、元氏县、晋州市、长安区、无极县、新乐市、鹿泉区、井陉县、行唐县、桥西区、裕华区、平山县、栾城区、赵县、新华区、正定县、赞皇县、井陉矿区、高邑县、深泽县、藁城区、辛集市)

来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市)  黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、平川区、靖远县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

岳阳市(汨罗市、君山区、湘阴县、平江县、云溪区、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、华容县)枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、东山区、兴山区、萝北县、南山区、工农区、向阳区)

廊坊市(安次区、三河市、永清县、大厂回族自治县、文安县、广阳区、固安县、香河县、大城县、霸州市)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、范县、清丰县、华龙区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

甘孜藏族自治州(乡城县、色达县、甘孜县、炉霍县、新龙县、德格县、雅江县、得荣县、石渠县、巴塘县、道孚县、白玉县、理塘县、康定市、稻城县、九龙县、丹巴县、泸定县)

宁夏回族自治区

银川市(金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)

宣城市(旌德县、宣州区、绩溪县、广德市、郎溪县、宁国市、泾县)

兰州市(七里河区、永登县、皋兰县、城关区、红古区、西固区、榆中县、安宁区)

深圳市(宝安区、光明区、盐田区、福田区、坪山区、南山区、龙华区、罗湖区、龙岗区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

阜新市(海州区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、新邱区、清河门区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。