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海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市、阳新县)

晋中市(榆次区、平遥县、介休市、寿阳县、昔阳县、榆社县、祁县、左权县、太谷区、灵石县、和顺县)

温州市(洞头区、瓯海区、龙港市、鹿城区、龙湾区、乐清市、泰顺县、永嘉县、平阳县、文成县、苍南县、瑞安市)  昭通市(镇雄县、巧家县、彝良县、盐津县、威信县、绥江县、鲁甸县、水富市、大关县、永善县、昭阳区)

牡丹江市(林口县、宁安市、爱民区、东宁市、穆棱市、绥芬河市、阳明区、海林市、东安区、西安区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、南澳县、金平区、潮南区、澄海区、濠江区)

内江市(隆昌市、资中县、市中区、东兴区、威远县)青岛市(市北区、市南区、李沧区、崂山区、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、胶州市、城阳区)

枣庄市(薛城区、峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区、滕州市)  安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、岳池县、前锋区)

安阳市(内黄县、汤阴县、林州市、殷都区、安阳县、滑县、文峰区、龙安区、北关区)

渭南市(白水县、澄城县、合阳县、华州区、潼关县、富平县、华阴市、临渭区、蒲城县、大荔县、韩城市)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、惠水县、荔波县、罗甸县、平塘县、独山县、贵定县、瓮安县、长顺县、都匀市、三都水族自治县、龙里县)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市)

新乡市(辉县市、延津县、新乡县、凤泉区、牧野区、长垣市、卫辉市、封丘县、获嘉县、卫滨区、原阳县、红旗区)

大同市(云冈区、平城区、灵丘县、新荣区、广灵县、浑源县、天镇县、阳高县、云州区、左云县)

天水市(麦积区、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、武山县、清水县)

宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县)

雅安市(石棉县、名山区、荥经县、汉源县、天全县、芦山县、雨城区、宝兴县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县、博罗县)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、德江县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)

上海市(奉贤区、青浦区、杨浦区、闵行区、普陀区、金山区、黄浦区、静安区、徐汇区、嘉定区、崇明区、宝山区、浦东新区、长宁区、虹口区、松江区)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、长兴县、南浔区)

孝感市(孝昌县、汉川市、孝南区、安陆市、云梦县、应城市、大悟县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县、崇阳县、咸安区)

南通市(启东市、海安市、通州区、崇川区、海门区、如皋市、如东县)

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邯郸市(曲周县、丛台区、永年区、大名县、峰峰矿区、成安县、磁县、鸡泽县、临漳县、复兴区、武安市、涉县、广平县、魏县、邱县、馆陶县、肥乡区、邯山区)

聊城市(东阿县、阳谷县、高唐县、茌平区、东昌府区、临清市、莘县、冠县)

平顶山市(石龙区、卫东区、舞钢市、新华区、郏县、宝丰县、叶县、汝州市、鲁山县、湛河区)

武汉市(汉阳区、蔡甸区、江汉区、江岸区、新洲区、江夏区、东西湖区、硚口区、汉南区、青山区、洪山区、黄陂区、武昌区)  河源市(东源县、和平县、紫金县、连平县、源城区、龙川县)

揭阳市(普宁市、惠来县、榕城区、揭东区、揭西县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

北京市(西城区、密云区、丰台区、东城区、海淀区、顺义区、房山区、石景山区、延庆区、平谷区、门头沟区、昌平区、通州区、朝阳区、大兴区、怀柔区)双鸭山市(岭东区、集贤县、尖山区、宝清县、四方台区、宝山区、饶河县、友谊县)

临沂市(临沭县、沂南县、莒南县、蒙阴县、郯城县、兰山区、平邑县、罗庄区、费县、河东区、沂水县、兰陵县)  楚雄彝族自治州(楚雄市、牟定县、姚安县、南华县、永仁县、禄丰市、武定县、元谋县、双柏县、大姚县)

烟台市(龙口市、牟平区、芝罘区、福山区、海阳市、莱州市、招远市、莱阳市、蓬莱区、栖霞市、莱山区)

南阳市(南召县、卧龙区、内乡县、新野县、社旗县、方城县、淅川县、西峡县、邓州市、宛城区、唐河县、桐柏县、镇平县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、黑水县、理县、金川县、红原县、若尔盖县、小金县、松潘县、马尔康市、壤塘县、九寨沟县、茂县)昌都市(边坝县、洛隆县、左贡县、芒康县、卡若区、察雅县、丁青县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、江达县)

南京市(溧水区、江宁区、六合区、玄武区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、建邺区、浦口区、高淳区)

儋州市

柳州市(柳南区、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳城县)

白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市)

商丘市(宁陵县、睢阳区、梁园区、虞城县、夏邑县、睢县、柘城县、民权县、永城市)

乐山市(市中区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、井研县、金口河区、沙湾区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

合肥市(肥西县、蜀山区、肥东县、长丰县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、庐江县)

荆州市(荆州区、沙市区、公安县、江陵县、洪湖市、松滋市、监利市、石首市)

杭州市(萧山区、拱墅区、余杭区、建德市、钱塘区、桐庐县、临平区、富阳区、滨江区、淳安县、临安区、西湖区、上城区)

邢台市(信都区、南和区、巨鹿县、柏乡县、任泽区、沙河市、襄都区、南宫市、内丘县、宁晋县、平乡县、威县、隆尧县、新河县、广宗县、清河县、临西县、临城县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、天山区、米东区、新市区、头屯河区、达坂城区)

黄山市(祁门县、黟县、休宁县、屯溪区、歙县、徽州区、黄山区)

梅州市(梅江区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅县区、五华县、平远县、兴宁市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

南宁市(青秀区、马山县、西乡塘区、横州市、隆安县、邕宁区、江南区、宾阳县、良庆区、上林县、兴宁区、武鸣区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”