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营口市(站前区、老边区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市)

常州市(金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区、天宁区、新北区)

成都市(成华区、金堂县、蒲江县、新都区、邛崃市、温江区、双流区、新津区、大邑县、简阳市、崇州市、青白江区、郫都区、锦江区、彭州市、都江堰市、武侯区、金牛区、青羊区、龙泉驿区)

平凉市(华亭市、崆峒区、庄浪县、灵台县、崇信县、泾川县、静宁县)  丽江市(华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)

武汉市(蔡甸区、青山区、硚口区、黄陂区、江岸区、汉南区、武昌区、汉阳区、新洲区、江夏区、江汉区、东西湖区、洪山区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、射洪市、大英县)

长治市(黎城县、沁源县、潞城区、襄垣县、潞州区、长子县、上党区、壶关县、平顺县、武乡县、沁县、屯留区)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)  宜春市(万载县、奉新县、袁州区、宜丰县、樟树市、靖安县、上高县、丰城市、高安市、铜鼓县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

南京市(浦口区、溧水区、玄武区、栖霞区、高淳区、江宁区、六合区、鼓楼区、建邺区、秦淮区、雨花台区)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县、龙门县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

上海市(浦东新区、普陀区、崇明区、黄浦区、金山区、奉贤区、长宁区、杨浦区、宝山区、徐汇区、虹口区、静安区、闵行区、松江区、青浦区、嘉定区)

临沂市(沂水县、郯城县、莒南县、兰陵县、河东区、平邑县、沂南县、蒙阴县、临沭县、费县、罗庄区、兰山区)

榆林市(清涧县、榆阳区、靖边县、定边县、绥德县、米脂县、佳县、横山区、吴堡县、府谷县、神木市、子洲县)

邯郸市(磁县、临漳县、大名县、曲周县、广平县、魏县、馆陶县、鸡泽县、丛台区、武安市、邱县、涉县、肥乡区、峰峰矿区、永年区、邯山区、复兴区、成安县)

曲靖市(马龙区、陆良县、宣威市、沾益区、麒麟区、罗平县、富源县、师宗县、会泽县)

芜湖市(鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区、繁昌区、南陵县、无为市)

香港特别行政区

河源市(龙川县、和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

黄冈市(武穴市、英山县、红安县、蕲春县、麻城市、团风县、黄州区、罗田县、浠水县、黄梅县)

牡丹江市(宁安市、海林市、爱民区、东安区、阳明区、绥芬河市、西安区、东宁市、穆棱市、林口县)

黑河市(逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、台安县、铁西区、千山区、铁东区、立山区)

五指山市(屯昌县、文昌市、东方市、白沙黎族自治县、定安县、昌江黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、临高县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县)

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绵阳市(江油市、游仙区、三台县、安州区、平武县、盐亭县、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县)

通化市(辉南县、集安市、东昌区、柳河县、通化县、梅河口市、二道江区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、龙山县、永顺县、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县)  齐齐哈尔市(克山县、昂昂溪区、讷河市、龙江县、甘南县、富裕县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、龙沙区、依安县、富拉尔基区、建华区、拜泉县、铁锋区)

宜宾市(筠连县、叙州区、长宁县、屏山县、珙县、翠屏区、兴文县、南溪区、江安县、高县)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、吉木乃县)

驻马店市(正阳县、西平县、上蔡县、驿城区、平舆县、汝南县、确山县、泌阳县、新蔡县、遂平县)天水市(秦安县、清水县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、秦州区)

内江市(东兴区、威远县、市中区、资中县、隆昌市)  乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、商都县、四子王旗、丰镇市、化德县、凉城县)

南通市(海门区、启东市、崇川区、如东县、通州区、如皋市、海安市)

宁波市(江北区、海曙区、鄞州区、宁海县、奉化区、慈溪市、北仑区、余姚市、象山县、镇海区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)襄阳市(谷城县、南漳县、宜城市、枣阳市、襄州区、老河口市、保康县、樊城区、襄城区)

贵阳市(开阳县、修文县、清镇市、息烽县、云岩区、花溪区、观山湖区、乌当区、南明区、白云区)

朔州市(山阴县、右玉县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、叶集区、霍山县、裕安区、舒城县)

茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

韶关市(仁化县、新丰县、南雄市、武江区、浈江区、乐昌市、曲江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

周口市(商水县、淮阳区、川汇区、扶沟县、太康县、项城市、沈丘县、西华县、郸城县、鹿邑县)

湛江市(坡头区、徐闻县、雷州市、麻章区、赤坎区、霞山区、吴川市、廉江市、遂溪县)

黄山市(休宁县、祁门县、黟县、徽州区、黄山区、歙县、屯溪区)

滨州市(惠民县、邹平市、博兴县、阳信县、无棣县、沾化区、滨城区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、同心县、青铜峡市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、利川市、来凤县、建始县、巴东县、宣恩县、鹤峰县)

潍坊市(奎文区、坊子区、高密市、寒亭区、安丘市、寿光市、昌乐县、诸城市、昌邑市、临朐县、潍城区、青州市)

济源市

呼和浩特市(和林格尔县、清水河县、托克托县、玉泉区、赛罕区、武川县、回民区、土默特左旗、新城区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。