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呼和浩特市(和林格尔县、新城区、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、回民区、托克托县、清水河县、武川县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、安图县、敦化市、延吉市、汪清县、龙井市、珲春市、图们市)

宜宾市(高县、筠连县、兴文县、叙州区、珙县、南溪区、江安县、屏山县、翠屏区、长宁县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)  南宁市(马山县、西乡塘区、横州市、良庆区、隆安县、兴宁区、青秀区、邕宁区、宾阳县、武鸣区、江南区、上林县)

遵义市(余庆县、汇川区、湄潭县、红花岗区、正安县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、仁怀市、绥阳县、桐梓县、习水县、播州区)

襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、老河口市、襄州区、宜城市、襄城区、南漳县、枣阳市)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、上杭县、漳平市、连城县、武平县)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)  绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县)

运城市(盐湖区、平陆县、新绛县、垣曲县、芮城县、万荣县、绛县、河津市、稷山县、永济市、闻喜县、临猗县、夏县)

泸州市(合江县、泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区)

内蒙古自治区

南通市(如皋市、如东县、海安市、启东市、海门区、崇川区、通州区)

廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、永清县、大厂回族自治县、固安县、安次区、三河市、文安县、香河县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、新抚区)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、龙里县、贵定县、长顺县、荔波县、瓮安县、独山县、惠水县、福泉市、都匀市、罗甸县、平塘县)

阜新市(新邱区、细河区、太平区、清河门区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鸡西市(恒山区、城子河区、鸡冠区、麻山区、滴道区、密山市、虎林市、鸡东县、梨树区)

菏泽市(单县、成武县、曹县、东明县、定陶区、鄄城县、牡丹区、巨野县、郓城县)

沈阳市(法库县、大东区、苏家屯区、皇姑区、和平区、康平县、沈河区、新民市、铁西区、辽中区、于洪区、浑南区、沈北新区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

丹东市(振兴区、凤城市、振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县)

锦州市(太和区、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、义县、黑山县)

和田地区(墨玉县、和田市、皮山县、民丰县、和田县、洛浦县、于田县、策勒县)

商丘市(柘城县、睢阳区、宁陵县、民权县、虞城县、梁园区、永城市、睢县、夏邑县)

绥化市(青冈县、肇东市、望奎县、兰西县、安达市、绥棱县、明水县、海伦市、北林区、庆安县)

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三明市(建宁县、三元区、尤溪县、宁化县、沙县区、明溪县、泰宁县、永安市、大田县、清流县、将乐县)

庆阳市(宁县、环县、华池县、庆城县、正宁县、镇原县、西峰区、合水县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、昭苏县、新源县)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)  常州市(天宁区、溧阳市、新北区、钟楼区、武进区、金坛区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

新疆维吾尔自治区

长春市(九台区、二道区、农安县、双阳区、榆树市、德惠市、南关区、公主岭市、绿园区、朝阳区、宽城区)合肥市(包河区、蜀山区、肥东县、巢湖市、庐阳区、肥西县、庐江县、长丰县、瑶海区)

石河子市(北屯市、铁门关市、白杨市、昆玉市、新星市、图木舒克市、可克达拉市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、胡杨河市)  伊春市(汤旺县、大箐山县、铁力市、伊美区、丰林县、南岔县、乌翠区、金林区、嘉荫县、友好区)

武汉市(洪山区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、黄陂区、新洲区、江夏区、汉南区、武昌区、江岸区、汉阳区、青山区、江汉区)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

宁波市(象山县、宁海县、慈溪市、镇海区、鄞州区、余姚市、北仑区、奉化区、海曙区、江北区)咸阳市(兴平市、礼泉县、泾阳县、杨陵区、秦都区、旬邑县、彬州市、三原县、渭城区、永寿县、武功县、淳化县、长武县、乾县)

天水市(甘谷县、麦积区、清水县、武山县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

泰安市(泰山区、岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

哈尔滨市(依兰县、香坊区、尚志市、道里区、巴彦县、平房区、南岗区、通河县、道外区、阿城区、宾县、木兰县、五常市、延寿县、双城区、方正县、呼兰区、松北区)

济南市(莱芜区、槐荫区、历城区、天桥区、市中区、平阴县、钢城区、商河县、历下区、长清区、章丘区、济阳区)

来宾市(象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、册亨县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、望谟县、安龙县)

绵阳市(平武县、游仙区、盐亭县、梓潼县、涪城区、江油市、三台县、北川羌族自治县、安州区)

福州市(福清市、罗源县、马尾区、晋安区、平潭县、鼓楼区、连江县、仓山区、台江区、长乐区、永泰县、闽侯县、闽清县)

百色市(西林县、靖西市、凌云县、田林县、隆林各族自治县、那坡县、乐业县、田东县、平果市、右江区、田阳区、德保县)

晋城市(陵川县、高平市、沁水县、城区、阳城县、泽州县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

吉林市(磐石市、蛟河市、昌邑区、舒兰市、船营区、丰满区、永吉县、龙潭区、桦甸市)

南平市(顺昌县、延平区、建阳区、浦城县、建瓯市、政和县、武夷山市、松溪县、光泽县、邵武市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、武胜县、广安区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成