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抚州市(金溪县、乐安县、崇仁县、黎川县、南丰县、资溪县、南城县、东乡区、宜黄县、临川区、广昌县)

吕梁市(离石区、交口县、柳林县、中阳县、临县、孝义市、交城县、石楼县、汾阳市、兴县、方山县、岚县、文水县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、花垣县、吉首市、龙山县、保靖县、古丈县、凤凰县)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、新源县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、昭苏县、伊宁市)

潍坊市(安丘市、奎文区、昌乐县、临朐县、寿光市、寒亭区、昌邑市、潍城区、高密市、诸城市、青州市、坊子区)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、嫩江市、爱辉区、孙吴县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

香港特别行政区  鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

衡阳市(珠晖区、衡东县、祁东县、衡山县、常宁市、衡阳县、南岳区、耒阳市、衡南县、雁峰区、石鼓区、蒸湘区)

郴州市(永兴县、桂东县、安仁县、宜章县、桂阳县、汝城县、嘉禾县、苏仙区、资兴市、临武县、北湖区)

南京市(建邺区、江宁区、秦淮区、溧水区、玄武区、鼓楼区、雨花台区、栖霞区、六合区、浦口区、高淳区)

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、丹凤县、洛南县、商州区、山阳县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

铁岭市(清河区、开原市、昌图县、西丰县、铁岭县、调兵山市、银州区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、大新县、宁明县、天等县、龙州县、江州区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、文山市、马关县、广南县、富宁县)

鹤岗市(东山区、兴安区、萝北县、南山区、绥滨县、向阳区、兴山区、工农区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

宜春市(高安市、奉新县、宜丰县、靖安县、丰城市、上高县、铜鼓县、樟树市、万载县、袁州区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

绥化市(兰西县、北林区、海伦市、望奎县、安达市、绥棱县、肇东市、青冈县、明水县、庆安县)

赤峰市(红山区、宁城县、松山区、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林右旗、元宝山区)

广元市(昭化区、青川县、朝天区、旺苍县、剑阁县、苍溪县、利州区)

淮南市(谢家集区、寿县、潘集区、凤台县、大通区、八公山区、田家庵区)

黄石市(下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区)

广西壮族自治区

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辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、富蕴县、哈巴河县)

凉山彝族自治州(甘洛县、雷波县、金阳县、西昌市、会理市、宁南县、昭觉县、冕宁县、木里藏族自治县、会东县、越西县、德昌县、布拖县、美姑县、喜德县、盐源县、普格县)  新余市(渝水区、分宜县)

黄山市(休宁县、屯溪区、祁门县、歙县、黄山区、黟县、徽州区)

泉州市(石狮市、洛江区、丰泽区、南安市、惠安县、泉港区、鲤城区、安溪县、永春县、金门县、晋江市、德化县)

沈阳市(于洪区、浑南区、法库县、铁西区、和平区、辽中区、苏家屯区、沈北新区、沈河区、皇姑区、新民市、大东区、康平县)金华市(金东区、东阳市、磐安县、兰溪市、浦江县、义乌市、永康市、武义县、婺城区)

临汾市(曲沃县、永和县、乡宁县、大宁县、洪洞县、吉县、浮山县、安泽县、隰县、蒲县、汾西县、翼城县、霍州市、襄汾县、侯马市、古县、尧都区)  南平市(建瓯市、武夷山市、邵武市、松溪县、政和县、光泽县、延平区、浦城县、建阳区、顺昌县)

淄博市(博山区、临淄区、沂源县、张店区、淄川区、周村区、桓台县、高青县)

河池市(金城江区、环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、凤山县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、玉门市)襄阳市(襄城区、宜城市、老河口市、南漳县、樊城区、枣阳市、谷城县、保康县、襄州区)

塔城地区(托里县、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县)

三明市(泰宁县、明溪县、沙县区、尤溪县、建宁县、将乐县、清流县、永安市、宁化县、大田县、三元区)

林芝市(朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县、米林市、波密县、巴宜区)

青岛市(平度市、崂山区、黄岛区、即墨区、李沧区、胶州市、市北区、城阳区、莱西市、市南区)

齐齐哈尔市(讷河市、龙沙区、碾子山区、富拉尔基区、拜泉县、泰来县、克东县、铁锋区、龙江县、克山县、富裕县、依安县、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

十堰市(房县、丹江口市、竹山县、郧阳区、竹溪县、张湾区、茅箭区、郧西县)

九江市(浔阳区、都昌县、湖口县、德安县、瑞昌市、永修县、彭泽县、共青城市、修水县、柴桑区、濂溪区、武宁县、庐山市)

东莞市

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

安庆市(怀宁县、岳西县、大观区、桐城市、潜山市、太湖县、迎江区、宿松县、宜秀区、望江县)

新疆维吾尔自治区

杭州市(临平区、拱墅区、富阳区、上城区、临安区、余杭区、萧山区、建德市、滨江区、钱塘区、桐庐县、淳安县、西湖区)

梧州市(蒙山县、藤县、万秀区、苍梧县、岑溪市、长洲区、龙圩区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

济南市(章丘区、钢城区、济阳区、槐荫区、市中区、长清区、天桥区、平阴县、历城区、莱芜区、商河县、历下区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。