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衡阳市(珠晖区、衡东县、蒸湘区、衡阳县、祁东县、衡山县、南岳区、雁峰区、衡南县、耒阳市、石鼓区、常宁市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、黄平县、麻江县、凯里市、三穗县、施秉县、天柱县、丹寨县、锦屏县、黎平县、从江县、镇远县、榕江县、台江县、剑河县、岑巩县)

廊坊市(固安县、广阳区、大城县、三河市、文安县、永清县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、香河县)

和田地区(皮山县、洛浦县、民丰县、和田市、和田县、墨玉县、于田县、策勒县)  甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、迭部县、卓尼县、舟曲县、临潭县、碌曲县、合作市)

蚌埠市(固镇县、龙子湖区、淮上区、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县)

保定市(竞秀区、顺平县、涞源县、定州市、易县、安国市、高阳县、定兴县、高碑店市、涞水县、望都县、满城区、曲阳县、莲池区、蠡县、安新县、唐县、容城县、博野县、雄县、清苑区、阜平县、徐水区、涿州市)

阳泉市(平定县、城区、盂县、矿区、郊区)

日喀则市(定结县、康马县、南木林县、吉隆县、定日县、桑珠孜区、萨迦县、岗巴县、白朗县、萨嘎县、仁布县、谢通门县、聂拉木县、拉孜县、仲巴县、江孜县、亚东县、昂仁县)  绵阳市(梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、江油市、涪城区、游仙区、三台县、平武县、安州区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

梧州市(万秀区、蒙山县、苍梧县、龙圩区、长洲区、藤县、岑溪市)

株洲市(荷塘区、茶陵县、醴陵市、渌口区、炎陵县、天元区、芦淞区、石峰区、攸县)

佳木斯市(富锦市、同江市、抚远市、汤原县、前进区、桦川县、向阳区、桦南县、郊区、东风区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

周口市(太康县、淮阳区、郸城县、沈丘县、扶沟县、项城市、西华县、鹿邑县、川汇区、商水县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、织金县、七星关区、赫章县、黔西市、大方县)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、娄星区、涟源市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、淮安区、淮阴区、清江浦区、金湖县)

广西壮族自治区

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、甘南县、克东县、克山县、建华区、龙沙区、富裕县、依安县、铁锋区、龙江县、富拉尔基区、昂昂溪区、讷河市、碾子山区、拜泉县)

黄冈市(麻城市、团风县、黄州区、黄梅县、武穴市、罗田县、浠水县、蕲春县、英山县、红安县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

新疆维吾尔自治区

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

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石家庄市(桥西区、元氏县、灵寿县、栾城区、晋州市、深泽县、新华区、高邑县、藁城区、井陉县、长安区、赵县、行唐县、正定县、鹿泉区、辛集市、无极县、井陉矿区、裕华区、平山县、赞皇县、新乐市)

银川市(兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

承德市(双桥区、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、平泉市、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、承德县)  肇庆市(怀集县、封开县、四会市、德庆县、广宁县、端州区、鼎湖区、高要区)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县)

滁州市(明光市、来安县、天长市、全椒县、定远县、凤阳县、南谯区、琅琊区)吉林市(昌邑区、舒兰市、龙潭区、永吉县、丰满区、蛟河市、磐石市、船营区、桦甸市)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)  双鸭山市(友谊县、岭东区、饶河县、宝山区、集贤县、尖山区、宝清县、四方台区)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)烟台市(莱州市、莱阳市、芝罘区、福山区、蓬莱区、牟平区、莱山区、海阳市、招远市、龙口市、栖霞市)

焦作市(沁阳市、中站区、山阳区、解放区、孟州市、武陟县、马村区、修武县、温县、博爱县)

东莞市

金华市(磐安县、东阳市、兰溪市、金东区、义乌市、婺城区、浦江县、永康市、武义县)

广元市(旺苍县、利州区、青川县、朝天区、剑阁县、苍溪县、昭化区)

南京市(栖霞区、鼓楼区、建邺区、高淳区、雨花台区、六合区、秦淮区、玄武区、江宁区、浦口区、溧水区)

咸阳市(武功县、礼泉县、旬邑县、兴平市、秦都区、杨陵区、渭城区、淳化县、长武县、泾阳县、彬州市、永寿县、三原县、乾县)

临汾市(霍州市、吉县、曲沃县、安泽县、浮山县、大宁县、汾西县、襄汾县、隰县、洪洞县、翼城县、尧都区、蒲县、乡宁县、侯马市、永和县、古县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

泸州市(古蔺县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区、泸县)

榆林市(清涧县、绥德县、子洲县、定边县、佳县、横山区、榆阳区、米脂县、神木市、靖边县、府谷县、吴堡县)

铜仁市(碧江区、德江县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县)

梅州市(梅江区、丰顺县、梅县区、蕉岭县、兴宁市、五华县、平远县、大埔县)

伊春市(汤旺县、乌翠区、大箐山县、金林区、丰林县、伊美区、南岔县、嘉荫县、友好区、铁力市)

宜春市(高安市、铜鼓县、奉新县、丰城市、万载县、宜丰县、袁州区、上高县、靖安县、樟树市)

酒泉市(肃州区、瓜州县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。