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临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、天长市、凤阳县、定远县、来安县、南谯区)

衡阳市(南岳区、衡东县、蒸湘区、衡阳县、珠晖区、耒阳市、衡山县、雁峰区、衡南县、石鼓区、常宁市、祁东县)

扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、高邮市、江都区、广陵区)  广州市(天河区、南沙区、越秀区、海珠区、花都区、番禺区、白云区、从化区、黄埔区、增城区、荔湾区)

洛阳市(汝阳县、新安县、伊川县、孟津区、洛龙区、西工区、栾川县、偃师区、瀍河回族区、洛宁县、宜阳县、老城区、涧西区、嵩县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、湘东区、上栗县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

甘孜藏族自治州(道孚县、九龙县、德格县、雅江县、色达县、理塘县、丹巴县、稻城县、康定市、泸定县、白玉县、乡城县、新龙县、甘孜县、巴塘县、炉霍县、石渠县、得荣县)  克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、三穗县、天柱县、从江县、榕江县、台江县、施秉县、雷山县、岑巩县、黎平县、黄平县、麻江县、丹寨县、剑河县、凯里市、锦屏县)

忻州市(定襄县、五台县、河曲县、繁峙县、代县、原平市、静乐县、宁武县、岢岚县、偏关县、神池县、忻府区、保德县、五寨县)

朝阳市(北票市、凌源市、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县)

陇南市(文县、成县、西和县、宕昌县、礼县、徽县、武都区、康县、两当县)

长春市(宽城区、南关区、公主岭市、双阳区、榆树市、九台区、二道区、朝阳区、德惠市、绿园区、农安县)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、雨山区、花山区)

河池市(都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、东兰县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、罗城仫佬族自治县)

邵阳市(洞口县、邵东市、城步苗族自治县、邵阳县、武冈市、双清区、绥宁县、北塔区、大祥区、隆回县、新邵县、新宁县)

丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、咸丰县、建始县、巴东县、恩施市、宣恩县、来凤县)

苏州市(吴中区、相城区、太仓市、虎丘区、常熟市、昆山市、姑苏区、吴江区、张家港市)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

金昌市(永昌县、金川区)

昌都市(洛隆县、芒康县、类乌齐县、八宿县、江达县、左贡县、边坝县、贡觉县、卡若区、丁青县、察雅县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县)

南京市(六合区、玄武区、秦淮区、溧水区、建邺区、高淳区、浦口区、江宁区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、中江县、广汉市)

运城市(新绛县、夏县、平陆县、绛县、万荣县、河津市、永济市、盐湖区、临猗县、稷山县、闻喜县、芮城县、垣曲县)

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滨州市(滨城区、邹平市、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县、沾化区)

济源市

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、台前县、范县)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、东兴区、资中县)  酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

阳泉市(郊区、城区、平定县、盂县、矿区)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、土默特左旗、回民区、武川县、新城区、托克托县、和林格尔县、玉泉区)

鞍山市(立山区、台安县、海城市、铁西区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县、德令哈市、茫崖市)

沈阳市(沈河区、新民市、苏家屯区、大东区、康平县、于洪区、皇姑区、和平区、法库县、辽中区、浑南区、铁西区、沈北新区)  清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、阳山县、连州市、佛冈县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、瓮安县、荔波县、罗甸县、长顺县、平塘县、都匀市、福泉市、贵定县、独山县、龙里县、惠水县)

台州市(椒江区、玉环市、仙居县、温岭市、路桥区、黄岩区、临海市、三门县、天台县)

荆州市(石首市、江陵县、洪湖市、监利市、荆州区、沙市区、松滋市、公安县)梧州市(藤县、龙圩区、蒙山县、万秀区、长洲区、苍梧县、岑溪市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

巴中市(通江县、平昌县、南江县、恩阳区、巴州区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市)

铜仁市(石阡县、万山区、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

常州市(天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、新北区、金坛区)

昆明市(富民县、官渡区、东川区、呈贡区、石林彝族自治县、嵩明县、安宁市、宜良县、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、五华区)

焦作市(马村区、沁阳市、山阳区、武陟县、解放区、孟州市、博爱县、温县、修武县、中站区)

自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、荣县、大安区、自流井区)

连云港市(灌云县、连云区、赣榆区、海州区、灌南县、东海县)

阜新市(清河门区、海州区、细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

咸阳市(三原县、渭城区、礼泉县、武功县、旬邑县、永寿县、兴平市、彬州市、杨陵区、泾阳县、乾县、长武县、秦都区、淳化县)

潍坊市(临朐县、坊子区、奎文区、寒亭区、寿光市、潍城区、安丘市、青州市、诸城市、昌乐县、昌邑市、高密市)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。