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全国服务区域：
黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、黄石港区、阳新县、西塞山区)
阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、乌什县、柯坪县、库车市、沙雅县、阿克苏市、新和县、温宿县)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、建始县、利川市、咸丰县、鹤峰县、恩施市)
淮安市(涟水县、盱眙县、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、淮安区)
金昌市(永昌县、金川区)
乐山市(夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、沐川县、市中区、沙湾区、井研县、犍为县)
常德市(临澧县、安乡县、澧县、津市市、石门县、汉寿县、武陵区、桃源县、鼎城区)
内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)
济源市
拉萨市(曲水县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、林周县、尼木县)
双鸭山市(宝清县、岭东区、友谊县、四方台区、饶河县、集贤县、尖山区、宝山区)
衢州市(江山市、衢江区、龙游县、常山县、柯城区、开化县)
黄冈市(武穴市、浠水县、罗田县、红安县、团风县、英山县、黄梅县、黄州区、蕲春县、麻城市)
楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、姚安县、武定县、双柏县、禄丰市、牟定县、永仁县、南华县、元谋县)
延安市(黄龙县、延长县、安塞区、志丹县、子长市、吴起县、延川县、甘泉县、洛川县、宜川县、宝塔区、黄陵县、富县)
阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)
杭州市(桐庐县、上城区、淳安县、钱塘区、西湖区、临平区、拱墅区、萧山区、建德市、余杭区、富阳区、临安区、滨江区)
沈阳市(皇姑区、法库县、康平县、沈河区、苏家屯区、于洪区、浑南区、新民市、辽中区、沈北新区、大东区、和平区、铁西区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、头屯河区、米东区、达坂城区、天山区)
廊坊市(文安县、香河县、安次区、广阳区、固安县、大厂回族自治县、永清县、霸州市、三河市、大城县)
商丘市(柘城县、睢阳区、宁陵县、虞城县、民权县、睢县、永城市、梁园区、夏邑县)
昌都市(洛隆县、边坝县、卡若区、芒康县、八宿县、丁青县、类乌齐县、左贡县、江达县、察雅县、贡觉县)
内蒙古自治区
昆明市(富民县、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区、宜良县、呈贡区、晋宁区、嵩明县、五华区、石林彝族自治县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、盘龙区)
塔城地区(乌苏市、沙湾市、额敏县、塔城市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)
保定市(易县、阜平县、蠡县、莲池区、徐水区、涞源县、安国市、唐县、博野县、定兴县、安新县、高阳县、顺平县、高碑店市、雄县、曲阳县、满城区、涿州市、定州市、望都县、竞秀区、容城县、清苑区、涞水县)
天水市(张家川回族自治县、武山县、秦安县、甘谷县、秦州区、麦积区、清水县)
百色市(德保县、田林县、西林县、平果市、靖西市、乐业县、右江区、田东县、那坡县、隆林各族自治县、田阳区、凌云县)
新乡市(牧野区、原阳县、红旗区、封丘县、延津县、凤泉区、辉县市、卫滨区、长垣市、获嘉县、新乡县、卫辉市)
鸡西市(滴道区、梨树区、麻山区、密山市、城子河区、鸡冠区、鸡东县、虎林市、恒山区)
长治市(潞城区、武乡县、屯留区、平顺县、上党区、沁县、黎城县、潞州区、襄垣县、沁源县、长子县、壶关县)
金华市(婺城区、兰溪市、磐安县、义乌市、浦江县、金东区、永康市、东阳市、武义县)
营口市(大石桥市、西市区、站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区)
海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)
河源市(紫金县、龙川县、源城区、东源县、和平县、连平县)
贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)
株洲市(渌口区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、芦淞区、醴陵市、攸县、天元区、石峰区)
呼伦贝尔市(额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、阿荣旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、满洲里市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗)
洛阳市(栾川县、涧西区、伊川县、偃师区、洛龙区、新安县、孟津区、老城区、宜阳县、西工区、汝阳县、瀍河回族区、嵩县、洛宁县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)
上海市(宝山区、黄浦区、嘉定区、静安区、徐汇区、奉贤区、杨浦区、长宁区、金山区、普陀区、青浦区、闵行区、浦东新区、虹口区、崇明区、松江区)
阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)
白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)
巴中市(南江县、巴州区、恩阳区、平昌县、通江县)
汉中市(宁强县、略阳县、洋县、西乡县、南郑区、留坝县、勉县、佛坪县、汉台区、城固县、镇巴县)
保山市(昌宁县、龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县)
齐齐哈尔市(昂昂溪区、铁锋区、碾子山区、克东县、甘南县、克山县、拜泉县、建华区、依安县、富拉尔基区、讷河市、龙沙区、富裕县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、泰来县)
大庆市(萨尔图区、让胡路区、肇源县、红岗区、肇州县、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)
吕梁市(交城县、柳林县、孝义市、中阳县、文水县、交口县、临县、汾阳市、兴县、岚县、石楼县、离石区、方山县)
淄博市(临淄区、博山区、桓台县、周村区、沂源县、高青县、张店区、淄川区)
衡阳市(南岳区、耒阳市、雁峰区、珠晖区、衡东县、祁东县、衡南县、蒸湘区、衡阳县、常宁市、石鼓区、衡山县)
汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
毕节市(赫章县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市)
南京市(溧水区、玄武区、雨花台区、浦口区、高淳区、秦淮区、鼓楼区、江宁区、建邺区、栖霞区、六合区)
九江市(修水县、浔阳区、永修县、彭泽县、武宁县、德安县、柴桑区、濂溪区、湖口县、都昌县、共青城市、庐山市、瑞昌市)
咸宁市(嘉鱼县、通山县、咸安区、崇阳县、通城县、赤壁市)
崇左市(大新县、龙州县、宁明县、扶绥县、凭祥市、江州区、天等县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、石阡县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、思南县)
茂名市(信宜市、化州市、电白区、茂南区、高州市)
庆阳市(庆城县、正宁县、宁县、华池县、西峰区、环县、镇原县、合水县)
通化市(二道江区、东昌区、梅河口市、集安市、通化县、柳河县、辉南县)
鹤岗市(兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、工农区、东山区、萝北县、兴安区)
绥化市(肇东市、北林区、安达市、兰西县、绥棱县、明水县、海伦市、青冈县、望奎县、庆安县)
苏州市(吴江区、吴中区、姑苏区、太仓市、张家港市、相城区、常熟市、昆山市、虎丘区)
广元市(昭化区、利州区、苍溪县、旺苍县、剑阁县、青川县、朝天区)
深圳市(盐田区、宝安区、龙华区、南山区、坪山区、福田区、光明区、龙岗区、罗湖区)
安康市(汉阴县、紫阳县、岚皋县、镇坪县、石泉县、平利县、宁陕县、旬阳市、白河县、汉滨区)
咸阳市(永寿县、旬邑县、武功县、三原县、杨陵区、泾阳县、彬州市、渭城区、兴平市、乾县、淳化县、礼泉县、秦都区、长武县)
宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区)
普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)
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枣庄市(滕州市、薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区、市中区)
三沙市(南沙区、西沙区)
那曲市(索县、嘉黎县、尼玛县、双湖县、聂荣县、申扎县、班戈县、比如县、巴青县、色尼区、安多县)
十堰市(张湾区、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县、茅箭区、竹山县、郧阳区)
锦州市(凌海市、北镇市、凌河区、太和区、黑山县、古塔区、义县)
黄山市(休宁县、屯溪区、黄山区、歙县、黟县、祁门县、徽州区)
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舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)
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中山市
日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
邢台市(沙河市、宁晋县、威县、清河县、信都区、内丘县、巨鹿县、临城县、新河县、襄都区、南和区、平乡县、任泽区、南宫市、隆尧县、广宗县、柏乡县、临西县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗)
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莆田市(秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区、仙游县)
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常州市(金坛区、新北区、钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市)
铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)
厦门市(湖里区、海沧区、同安区、集美区、思明区、翔安区)
佳木斯市(前进区、向阳区、抚远市、郊区、东风区、同江市、桦川县、富锦市、桦南县、汤原县)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、元阳县、红河县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、绿春县、泸西县)
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01
5年亏50亿
最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。
资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。
分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。
再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。
▲优必选毛利率走势图，来源：Wind
摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。
在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。
这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。
优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。
从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。
02
内部暗流涌动
当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。
2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。
2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。
有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。
正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。
对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。
僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。
内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……
在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。
解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。
技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。
03
外围群狼环伺
优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。
在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。
资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。
市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？
2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。
加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。
华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。
比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。
此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。
可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。
虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。
如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。
并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。
总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。
新闻结尾
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