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嘉峪关市

和田地区(和田市、民丰县、洛浦县、墨玉县、于田县、策勒县、和田县、皮山县)

阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)

温州市(泰顺县、文成县、平阳县、瑞安市、永嘉县、龙湾区、龙港市、鹿城区、苍南县、瓯海区、乐清市、洞头区)  蚌埠市(禹会区、蚌山区、淮上区、五河县、龙子湖区、怀远县、固镇县)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、三水区、高明区)

濮阳市(台前县、华龙区、濮阳县、南乐县、范县、清丰县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、当雄县、林周县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、达孜区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)  本溪市(明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、本溪满族自治县)

云浮市(新兴县、罗定市、云安区、云城区、郁南县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、灵宝市、义马市、渑池县、卢氏县)

合肥市(瑶海区、巢湖市、庐阳区、肥西县、包河区、庐江县、长丰县、蜀山区、肥东县)

洛阳市(涧西区、瀍河回族区、栾川县、新安县、孟津区、宜阳县、西工区、伊川县、洛宁县、洛龙区、嵩县、偃师区、老城区、汝阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

承德市(隆化县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、承德县、滦平县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)

成都市(郫都区、双流区、金堂县、简阳市、锦江区、温江区、彭州市、蒲江县、青白江区、大邑县、崇州市、武侯区、新津区、青羊区、都江堰市、成华区、新都区、邛崃市、龙泉驿区、金牛区)

韶关市(仁化县、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、翁源县、南雄市、新丰县、武江区、始兴县)

塔城地区(额敏县、塔城市、沙湾市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、临泽县、高台县、甘州区)

五指山市(东方市、文昌市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、屯昌县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、澄迈县、乐东黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、磴口县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

清远市(阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、清新区、英德市、清城区)

泰州市(泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区)

大理白族自治州(祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县、大理市、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县、云龙县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

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湘潭市(韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

马鞍山市(当涂县、博望区、和县、花山区、雨山区、含山县)

玉林市(博白县、玉州区、福绵区、容县、兴业县、陆川县、北流市)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)  六安市(霍邱县、金寨县、叶集区、舒城县、霍山县、金安区、裕安区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

郴州市(永兴县、嘉禾县、桂东县、安仁县、宜章县、临武县、汝城县、资兴市、桂阳县、北湖区、苏仙区)

襄阳市(襄城区、樊城区、南漳县、枣阳市、老河口市、襄州区、谷城县、宜城市、保康县)西宁市(城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城西区、湟中区)

九江市(瑞昌市、武宁县、都昌县、湖口县、永修县、德安县、修水县、浔阳区、共青城市、柴桑区、庐山市、彭泽县、濂溪区)  阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、嵩明县、石林彝族自治县、官渡区、呈贡区、安宁市、盘龙区、富民县、宜良县、五华区、东川区、寻甸回族彝族自治县、西山区)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

安康市(紫阳县、平利县、岚皋县、宁陕县、石泉县、汉阴县、白河县、旬阳市、汉滨区、镇坪县)鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、鹤山区、浚县)

龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、武平县、上杭县、连城县、永定区)

抚州市(崇仁县、黎川县、宜黄县、南丰县、东乡区、资溪县、金溪县、广昌县、乐安县、临川区、南城县)

毕节市(纳雍县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、大方县、七星关区)

吉林市(舒兰市、丰满区、磐石市、桦甸市、龙潭区、船营区、蛟河市、永吉县、昌邑区)

达州市(宣汉县、渠县、开江县、大竹县、通川区、万源市、达川区)

榆林市(榆阳区、府谷县、定边县、神木市、横山区、清涧县、靖边县、米脂县、吴堡县、佳县、子洲县、绥德县)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、莎车县、伽师县、麦盖提县、巴楚县、叶城县、疏勒县、疏附县)

甘孜藏族自治州(新龙县、九龙县、稻城县、色达县、道孚县、乡城县、甘孜县、石渠县、丹巴县、巴塘县、理塘县、得荣县、雅江县、康定市、炉霍县、白玉县、泸定县、德格县)

六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

西藏自治区

广安市(岳池县、武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

青岛市(市南区、莱西市、李沧区、市北区、即墨区、崂山区、平度市、城阳区、黄岛区、胶州市)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成