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广安市(邻水县、广安区、岳池县、前锋区、武胜县、华蓥市)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、绥中县、连山区、南票区)

九江市(柴桑区、共青城市、濂溪区、湖口县、都昌县、修水县、武宁县、庐山市、永修县、瑞昌市、德安县、彭泽县、浔阳区)  自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、荣县)

保定市(易县、博野县、容城县、涞源县、高阳县、安新县、顺平县、涞水县、望都县、徐水区、唐县、莲池区、安国市、阜平县、满城区、定兴县、高碑店市、涿州市、蠡县、清苑区、曲阳县、雄县、定州市、竞秀区)

济南市(平阴县、历城区、天桥区、莱芜区、商河县、济阳区、章丘区、槐荫区、市中区、历下区、钢城区、长清区)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

通化市(通化县、梅河口市、东昌区、集安市、柳河县、辉南县、二道江区)  信阳市(罗山县、固始县、商城县、息县、潢川县、浉河区、光山县、平桥区、淮滨县、新县)

澳门特别行政区

遵义市(播州区、正安县、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、红花岗区、仁怀市、习水县、余庆县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市)

鹤岗市(萝北县、兴安区、东山区、向阳区、绥滨县、南山区、兴山区、工农区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

深圳市(坪山区、盐田区、罗湖区、宝安区、光明区、南山区、福田区、龙华区、龙岗区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市)

秦皇岛市(昌黎县、北戴河区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、邳州市、云龙区、睢宁县、沛县、铜山区、新沂市、丰县、泉山区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

荆门市(京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县、钟祥市)

菏泽市(郓城县、成武县、牡丹区、东明县、鄄城县、曹县、巨野县、定陶区、单县)

庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、环县、镇原县、宁县、华池县、西峰区)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

双鸭山市(宝山区、四方台区、友谊县、集贤县、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、达川区、万源市、大竹县、渠县)

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凉山彝族自治州(冕宁县、宁南县、布拖县、德昌县、木里藏族自治县、盐源县、美姑县、喜德县、雷波县、会东县、昭觉县、会理市、甘洛县、金阳县、西昌市、普格县、越西县)

松原市(宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

荆州市(松滋市、监利市、石首市、荆州区、公安县、洪湖市、江陵县、沙市区)  呼和浩特市(托克托县、赛罕区、武川县、和林格尔县、玉泉区、清水河县、土默特左旗、新城区、回民区)

白银市(靖远县、会宁县、平川区、白银区、景泰县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

临汾市(浮山县、隰县、翼城县、安泽县、古县、乡宁县、吉县、尧都区、蒲县、侯马市、霍州市、汾西县、大宁县、洪洞县、永和县、曲沃县、襄汾县)平顶山市(汝州市、舞钢市、宝丰县、石龙区、叶县、新华区、卫东区、郏县、鲁山县、湛河区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙江县、克东县、泰来县、建华区、铁锋区、克山县、拜泉县、依安县、讷河市、昂昂溪区、碾子山区、富裕县、富拉尔基区、龙沙区、甘南县)  上海市(宝山区、长宁区、崇明区、松江区、杨浦区、金山区、嘉定区、奉贤区、徐汇区、虹口区、黄浦区、静安区、普陀区、青浦区、闵行区、浦东新区)

河源市(东源县、紫金县、龙川县、源城区、连平县、和平县)

南通市(如皋市、海门区、海安市、启东市、通州区、如东县、崇川区)

延安市(洛川县、宝塔区、志丹县、富县、黄陵县、延川县、黄龙县、甘泉县、延长县、吴起县、宜川县、安塞区、子长市)肇庆市(封开县、高要区、广宁县、端州区、德庆县、怀集县、鼎湖区、四会市)

梧州市(长洲区、蒙山县、藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、万秀区)

无锡市(江阴市、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、新吴区、惠山区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

太原市(杏花岭区、娄烦县、万柏林区、尖草坪区、古交市、小店区、晋源区、阳曲县、清徐县、迎泽区)

阿克苏地区(温宿县、库车市、乌什县、柯坪县、阿克苏市、新和县、沙雅县、阿瓦提县、拜城县)

榆林市(吴堡县、绥德县、子洲县、横山区、定边县、佳县、清涧县、府谷县、榆阳区、米脂县、靖边县、神木市)

新乡市(牧野区、新乡县、封丘县、延津县、卫滨区、辉县市、原阳县、凤泉区、卫辉市、获嘉县、红旗区、长垣市)

临沂市(郯城县、平邑县、沂南县、莒南县、临沭县、兰山区、兰陵县、罗庄区、费县、沂水县、河东区、蒙阴县)

滨州市(沾化区、阳信县、无棣县、邹平市、博兴县、滨城区、惠民县)

滁州市(天长市、定远县、琅琊区、凤阳县、来安县、明光市、南谯区、全椒县)

吉林市(丰满区、昌邑区、桦甸市、船营区、磐石市、龙潭区、舒兰市、蛟河市、永吉县)

渭南市(华州区、蒲城县、白水县、华阴市、合阳县、韩城市、富平县、临渭区、澄城县、潼关县、大荔县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、汪清县、珲春市、敦化市、和龙市、延吉市、图们市)

平凉市(灵台县、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县、崆峒区、泾川县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振安区、元宝区、振兴区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成