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昆明市(嵩明县、呈贡区、宜良县、东川区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、晋宁区、五华区、富民县、安宁市、西山区、石林彝族自治县)

那曲市(色尼区、申扎县、聂荣县、双湖县、尼玛县、比如县、巴青县、班戈县、索县、嘉黎县、安多县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、兴仁市、贞丰县、兴义市、晴隆县、望谟县、普安县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)  娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)

太原市(迎泽区、阳曲县、晋源区、清徐县、万柏林区、古交市、尖草坪区、杏花岭区、小店区、娄烦县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县、安源区)

襄阳市(南漳县、宜城市、襄州区、保康县、襄城区、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市)崇左市(龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、大新县、天等县、江州区)

铁岭市(开原市、昌图县、银州区、铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市)  海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

苏州市(张家港市、吴中区、姑苏区、太仓市、常熟市、相城区、昆山市、吴江区、虎丘区)

陇南市(文县、礼县、两当县、徽县、西和县、成县、康县、武都区、宕昌县)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、河口区、利津县)

玉溪市(红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区)

信阳市(息县、商城县、浉河区、固始县、新县、潢川县、光山县、罗山县、淮滨县、平桥区)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、永靖县)

昌都市(边坝县、八宿县、贡觉县、卡若区、洛隆县、芒康县、左贡县、江达县、类乌齐县、察雅县、丁青县)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、禅城区、高明区)

包头市(昆都仑区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、石拐区)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛多县、久治县、玛沁县)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)

绵阳市(平武县、安州区、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、江油市、三台县、梓潼县)

宝鸡市(凤翔区、眉县、陈仓区、千阳县、渭滨区、金台区、陇县、扶风县、太白县、麟游县、凤县、岐山县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市、海盐县)

吉安市(井冈山市、青原区、泰和县、吉安县、吉州区、新干县、永新县、永丰县、吉水县、遂川县、安福县、万安县、峡江县)

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石河子市(白杨市、胡杨河市、双河市、可克达拉市、新星市、昆玉市、阿拉尔市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、铁门关市)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市)

昭通市(绥江县、永善县、大关县、昭阳区、镇雄县、水富市、鲁甸县、彝良县、巧家县、盐津县、威信县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  重庆市(城口县、南川区、奉节县、涪陵区、巴南区、丰都县、梁平区、巫山县、大足区、北碚区、大渡口区、潼南区、合川区、永川区、开州区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、长寿区、渝北区、石柱土家族自治县、九龙坡区、武隆区、江北区、忠县、璧山区、万州区、巫溪县、江津区、黔江区、云阳县、沙坪坝区、垫江县、綦江区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、南岸区、荣昌区)

嘉峪关市

北京市(房山区、门头沟区、朝阳区、海淀区、大兴区、丰台区、东城区、顺义区、密云区、怀柔区、平谷区、西城区、通州区、延庆区、石景山区、昌平区)

辽阳市(文圣区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县、宏伟区)益阳市(南县、沅江市、安化县、桃江县、资阳区、赫山区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、襄城县、建安区)  海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

佳木斯市(前进区、郊区、汤原县、东风区、向阳区、抚远市、桦川县、富锦市、同江市、桦南县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区、大安区)

临汾市(古县、永和县、隰县、洪洞县、蒲县、汾西县、襄汾县、霍州市、侯马市、翼城县、吉县、尧都区、浮山县、大宁县、安泽县、乡宁县、曲沃县)楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、楚雄市、姚安县、永仁县、禄丰市、南华县、元谋县、大姚县、双柏县)

宁德市(周宁县、柘荣县、福安市、福鼎市、古田县、寿宁县、霞浦县、蕉城区、屏南县)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、迭部县、卓尼县、舟曲县、玛曲县)

金华市(金东区、义乌市、兰溪市、磐安县、婺城区、永康市、武义县、东阳市、浦江县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

伊春市(铁力市、汤旺县、嘉荫县、丰林县、南岔县、乌翠区、金林区、伊美区、大箐山县、友好区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、织金县、七星关区、大方县、纳雍县、黔西市、赫章县)

保山市(昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县、隆阳区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、新源县、奎屯市、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、昭苏县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、巴东县、来凤县、鹤峰县、恩施市、利川市、咸丰县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

南平市(武夷山市、建阳区、延平区、松溪县、浦城县、邵武市、顺昌县、政和县、建瓯市、光泽县)

眉山市(青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区、彭山区、丹棱县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、五河县、怀远县、龙子湖区、蚌山区、固镇县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。