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玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、称多县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、黑水县、阿坝县、红原县、若尔盖县、九寨沟县、茂县、壤塘县、小金县、马尔康市、松潘县、汶川县)

南宁市(良庆区、横州市、宾阳县、江南区、西乡塘区、上林县、兴宁区、青秀区、武鸣区、隆安县、马山县、邕宁区)

四平市(铁东区、梨树县、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)  青岛市(平度市、城阳区、莱西市、市南区、李沧区、崂山区、黄岛区、胶州市、即墨区、市北区)

佳木斯市(东风区、前进区、向阳区、汤原县、抚远市、富锦市、桦川县、桦南县、同江市、郊区)

合肥市(瑶海区、包河区、庐江县、巢湖市、肥西县、庐阳区、蜀山区、长丰县、肥东县)

崇左市(天等县、龙州县、凭祥市、大新县、宁明县、江州区、扶绥县)淮安市(涟水县、金湖县、洪泽区、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)  阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

菏泽市(定陶区、东明县、单县、曹县、成武县、巨野县、鄄城县、郓城县、牡丹区)

九江市(德安县、庐山市、共青城市、永修县、湖口县、柴桑区、武宁县、浔阳区、濂溪区、都昌县、修水县、彭泽县、瑞昌市)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

曲靖市(师宗县、会泽县、沾益区、宣威市、麒麟区、富源县、马龙区、陆良县、罗平县)

昆明市(石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、安宁市、官渡区、呈贡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、嵩明县、富民县、晋宁区、西山区)

临沂市(河东区、兰陵县、莒南县、罗庄区、沂南县、费县、平邑县、兰山区、蒙阴县、郯城县、沂水县、临沭县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、盐边县、仁和区)

梅州市(平远县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、丰顺县、梅江区、大埔县、五华县)

双鸭山市(四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、宝山区、岭东区、饶河县、集贤县)

漳州市(龙文区、长泰区、芗城区、漳浦县、华安县、南靖县、平和县、龙海区、诏安县、云霄县、东山县)

永州市(江永县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、冷水滩区、道县、零陵区、蓝山县、东安县、祁阳市)

喀什地区(叶城县、泽普县、莎车县、疏附县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、喀什市、疏勒县、岳普湖县)

泉州市(泉港区、洛江区、石狮市、南安市、安溪县、丰泽区、永春县、鲤城区、晋江市、德化县、金门县、惠安县)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

营口市(站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市、盖州市)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、盐亭县、平武县、梓潼县、游仙区、江油市)

江门市(江海区、恩平市、新会区、蓬江区、鹤山市、台山市、开平市)

金华市(浦江县、永康市、金东区、东阳市、婺城区、义乌市、兰溪市、武义县、磐安县)

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

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抚州市(临川区、南丰县、资溪县、金溪县、乐安县、崇仁县、黎川县、东乡区、宜黄县、广昌县、南城县)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、太白县、岐山县、麟游县、扶风县、陇县、凤县、渭滨区、陈仓区、眉县、金台区)

天水市(麦积区、武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、清水县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、柯桥区、越城区、诸暨市、新昌县)  塔城地区(托里县、塔城市、裕民县、乌苏市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、凤山县、大化瑶族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)鹤壁市(山城区、鹤山区、淇县、浚县、淇滨区)

保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)  铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、石阡县、思南县、德江县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县)

南通市(通州区、如皋市、崇川区、如东县、海门区、海安市、启东市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

新乡市(新乡县、卫辉市、辉县市、凤泉区、红旗区、卫滨区、原阳县、长垣市、牧野区、获嘉县、封丘县、延津县)昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县)

厦门市(同安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县)

安康市(镇坪县、岚皋县、旬阳市、宁陕县、石泉县、白河县、汉阴县、紫阳县、汉滨区、平利县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

丹东市(东港市、凤城市、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、振安区)

大连市(庄河市、金州区、普兰店区、瓦房店市、长海县、沙河口区、西岗区、旅顺口区、甘井子区、中山区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县、武宣县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

玉林市(玉州区、北流市、容县、福绵区、兴业县、博白县、陆川县)

桂林市(临桂区、永福县、龙胜各族自治县、象山区、荔浦市、兴安县、恭城瑶族自治县、资源县、秀峰区、灌阳县、全州县、阳朔县、雁山区、平乐县、叠彩区、灵川县、七星区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

茂名市(化州市、信宜市、茂南区、电白区、高州市)

南京市(溧水区、浦口区、高淳区、秦淮区、栖霞区、六合区、玄武区、江宁区、建邺区、鼓楼区、雨花台区)

赣州市(龙南市、石城县、上犹县、定南县、全南县、南康区、章贡区、兴国县、宁都县、安远县、瑞金市、寻乌县、大余县、于都县、赣县区、崇义县、会昌县、信丰县)

汕头市(南澳县、澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区、濠江区、金平区)

忻州市(河曲县、五寨县、忻府区、偏关县、岢岚县、定襄县、繁峙县、宁武县、静乐县、五台县、代县、原平市、神池县、保德县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。