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马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、花山区、博望区、含山县)
温州市(洞头区、泰顺县、瑞安市、文成县、龙湾区、鹿城区、苍南县、永嘉县、瓯海区、平阳县、龙港市、乐清市)
益阳市(赫山区、南县、沅江市、安化县、资阳区、桃江县) 金昌市(金川区、永昌县)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、根河市、牙克石市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市)
天水市(清水县、麦积区、武山县、秦州区、秦安县、甘谷县、张家川回族自治县)
广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、前锋区、广安区、邻水县)
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吉安市(万安县、安福县、吉安县、吉水县、青原区、永丰县、永新县、泰和县、新干县、吉州区、井冈山市、峡江县、遂川县)
渭南市(合阳县、韩城市、大荔县、白水县、澄城县、华州区、蒲城县、华阴市、富平县、潼关县、临渭区)
晋中市(平遥县、榆社县、灵石县、左权县、昔阳县、祁县、太谷区、介休市、榆次区、寿阳县、和顺县)
佳木斯市(富锦市、同江市、桦南县、东风区、前进区、抚远市、郊区、汤原县、桦川县、向阳区)
商丘市(虞城县、睢县、柘城县、夏邑县、宁陵县、永城市、睢阳区、梁园区、民权县)
海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)
兰州市(榆中县、皋兰县、红古区、西固区、永登县、安宁区、七里河区、城关区)
西安市(周至县、雁塔区、新城区、鄠邑区、高陵区、长安区、蓝田县、临潼区、阎良区、灞桥区、莲湖区、碑林区、未央区)
白银市(会宁县、白银区、景泰县、平川区、靖远县)
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县、宁江区)
朔州市(怀仁市、右玉县、应县、平鲁区、山阴县、朔城区)
昌都市(贡觉县、类乌齐县、左贡县、八宿县、洛隆县、边坝县、卡若区、芒康县、察雅县、江达县、丁青县)
宁夏回族自治区
锡林郭勒盟(镶黄旗、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市)
杭州市(淳安县、滨江区、桐庐县、富阳区、拱墅区、临安区、余杭区、临平区、钱塘区、上城区、建德市、西湖区、萧山区)
莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)
绥化市(肇东市、庆安县、青冈县、北林区、海伦市、安达市、绥棱县、望奎县、明水县、兰西县)
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红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、红河县、开远市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、元阳县、建水县、屏边苗族自治县、石屏县、个旧市、弥勒市)
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河源市(东源县、源城区、龙川县、紫金县、连平县、和平县)
玉树藏族自治州(称多县、治多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)
青岛市(市北区、莱西市、崂山区、胶州市、城阳区、李沧区、市南区、黄岛区、平度市、即墨区)
玉林市(玉州区、博白县、福绵区、陆川县、北流市、容县、兴业县) 哈尔滨市(尚志市、南岗区、松北区、通河县、依兰县、呼兰区、延寿县、巴彦县、阿城区、五常市、道里区、方正县、平房区、木兰县、香坊区、宾县、道外区、双城区)
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张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区) 黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、丹寨县、剑河县、雷山县、从江县、镇远县、黎平县、锦屏县、榕江县、天柱县、三穗县、麻江县、凯里市、黄平县、施秉县、台江县)
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厦门市(集美区、湖里区、海沧区、同安区、思明区、翔安区)湛江市(坡头区、吴川市、徐闻县、廉江市、赤坎区、霞山区、遂溪县、麻章区、雷州市)
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巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)
惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)
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蚌埠市(五河县、淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、蚌山区、怀远县)
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台州市(温岭市、三门县、仙居县、椒江区、玉环市、黄岩区、临海市、路桥区、天台县)
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济源市
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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。