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临汾市(蒲县、乡宁县、襄汾县、永和县、翼城县、侯马市、汾西县、浮山县、吉县、霍州市、安泽县、隰县、尧都区、大宁县、洪洞县、古县、曲沃县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

庆阳市(华池县、庆城县、环县、西峰区、正宁县、镇原县、合水县、宁县)

梅州市(梅江区、大埔县、蕉岭县、梅县区、兴宁市、五华县、丰顺县、平远县)  德阳市(什邡市、中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市、广汉市)

平凉市(灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县、庄浪县、静宁县、崇信县)

深圳市(南山区、盐田区、龙华区、光明区、宝安区、福田区、坪山区、罗湖区、龙岗区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

眉山市(青神县、彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、东坡区)  和田地区(墨玉县、于田县、皮山县、和田县、民丰县、和田市、洛浦县、策勒县)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、碌曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、夏河县、临潭县)

张家口市(宣化区、怀安县、涿鹿县、蔚县、阳原县、桥东区、怀来县、万全区、桥西区、尚义县、康保县、崇礼区、赤城县、下花园区、张北县、沽源县)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区)

昆明市(安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、五华区、石林彝族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、嵩明县、宜良县、官渡区、呈贡区)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市、高港区)

邢台市(清河县、宁晋县、广宗县、内丘县、信都区、新河县、威县、任泽区、沙河市、临城县、临西县、襄都区、隆尧县、南宫市、巨鹿县、平乡县、南和区、柏乡县)

襄阳市(谷城县、保康县、枣阳市、南漳县、宜城市、樊城区、老河口市、襄州区、襄城区)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

河池市(都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

玉溪市(江川区、华宁县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

塔城地区(托里县、额敏县、裕民县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

鞍山市(铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、海城市、千山区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、天山区、米东区、新市区)

广西壮族自治区

黄山市(休宁县、歙县、黄山区、屯溪区、祁门县、徽州区、黟县)

淮安市(淮阴区、盱眙县、清江浦区、洪泽区、淮安区、涟水县、金湖县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区)

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亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

百色市(平果市、田阳区、德保县、那坡县、田林县、右江区、西林县、田东县、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、乐业县)

朔州市(平鲁区、右玉县、山阴县、朔城区、应县、怀仁市)

南充市(高坪区、西充县、顺庆区、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、南部县、营山县、阆中市)  绥化市(肇东市、绥棱县、安达市、海伦市、北林区、明水县、望奎县、兰西县、庆安县、青冈县)

成都市(武侯区、金牛区、金堂县、龙泉驿区、新都区、都江堰市、简阳市、温江区、邛崃市、锦江区、青羊区、彭州市、新津区、蒲江县、青白江区、大邑县、崇州市、成华区、郫都区、双流区)

新乡市(牧野区、卫滨区、凤泉区、新乡县、红旗区、封丘县、原阳县、延津县、长垣市、卫辉市、辉县市、获嘉县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、康乐县)阜新市(海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区、细河区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、四会市、德庆县、端州区、广宁县、高要区、封开县)  吉林市(永吉县、舒兰市、龙潭区、昌邑区、蛟河市、桦甸市、磐石市、船营区、丰满区)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

定西市(岷县、漳县、安定区、渭源县、临洮县、陇西县、通渭县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)南通市(海门区、如皋市、崇川区、通州区、如东县、海安市、启东市)

九江市(永修县、濂溪区、柴桑区、湖口县、德安县、浔阳区、都昌县、彭泽县、庐山市、共青城市、修水县、武宁县、瑞昌市)

金华市(金东区、武义县、兰溪市、浦江县、婺城区、磐安县、义乌市、东阳市、永康市)

鸡西市(城子河区、滴道区、麻山区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、恒山区、虎林市、密山市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

许昌市(鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、建安区)

安庆市(潜山市、怀宁县、岳西县、太湖县、望江县、桐城市、大观区、宜秀区、迎江区、宿松县)

株洲市(石峰区、茶陵县、炎陵县、醴陵市、渌口区、荷塘区、芦淞区、攸县、天元区)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、揭西县、普宁市)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

温州市(瑞安市、泰顺县、永嘉县、乐清市、洞头区、苍南县、龙港市、文成县、龙湾区、瓯海区、鹿城区、平阳县)

承德市(隆化县、双滦区、平泉市、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县、双桥区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

崇左市(扶绥县、龙州县、宁明县、天等县、江州区、凭祥市、大新县)

佳木斯市(同江市、桦南县、抚远市、汤原县、郊区、东风区、富锦市、向阳区、前进区、桦川县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、珲春市、延吉市、安图县、图们市、敦化市、龙井市、和龙市)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、灵宝市、卢氏县、湖滨区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。