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本溪市(平山区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区)

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、扬中市、丹徒区、润州区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

洛阳市(老城区、孟津区、汝阳县、伊川县、洛龙区、栾川县、宜阳县、西工区、偃师区、瀍河回族区、嵩县、新安县、洛宁县、涧西区)  绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、上虞区、越城区)

泸州市(叙永县、纳溪区、泸县、合江县、江阳区、龙马潭区、古蔺县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、吴兴区、南浔区)深圳市(罗湖区、光明区、南山区、宝安区、龙华区、盐田区、福田区、坪山区、龙岗区)

广州市(荔湾区、越秀区、花都区、黄埔区、增城区、从化区、白云区、天河区、番禺区、海珠区、南沙区)  舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

铁岭市(昌图县、银州区、西丰县、清河区、开原市、调兵山市、铁岭县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、肇源县、龙凤区、肇州县、让胡路区、红岗区、萨尔图区)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、裕民县、乌苏市、额敏县、塔城市)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

湛江市(霞山区、赤坎区、坡头区、徐闻县、雷州市、吴川市、廉江市、麻章区、遂溪县)

崇左市(天等县、宁明县、大新县、扶绥县、凭祥市、龙州县、江州区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、利津县、垦利区)

林芝市(察隅县、工布江达县、巴宜区、朗县、米林市、波密县、墨脱县)

那曲市(聂荣县、班戈县、嘉黎县、色尼区、双湖县、安多县、尼玛县、比如县、申扎县、巴青县、索县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、麻栗坡县、富宁县、文山市、广南县、砚山县、马关县)

成都市(青羊区、崇州市、金堂县、简阳市、武侯区、新津区、青白江区、彭州市、金牛区、都江堰市、锦江区、蒲江县、成华区、新都区、温江区、双流区、郫都区、邛崃市、龙泉驿区、大邑县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、迭部县、合作市、舟曲县、卓尼县、玛曲县、夏河县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、阿克苏市、乌什县、拜城县、温宿县、库车市、阿瓦提县、新和县)

东莞市

太原市(尖草坪区、晋源区、古交市、杏花岭区、万柏林区、小店区、娄烦县、阳曲县、清徐县、迎泽区)

西宁市(城东区、湟中区、城西区、城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县)

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果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、班玛县、甘德县、玛多县)

张家口市(尚义县、怀安县、张北县、宣化区、阳原县、桥东区、万全区、涿鹿县、下花园区、赤城县、康保县、蔚县、怀来县、崇礼区、沽源县、桥西区)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、开化县、常山县、龙游县)

银川市(贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区、灵武市)  邯郸市(大名县、邯山区、邱县、馆陶县、峰峰矿区、魏县、涉县、武安市、鸡泽县、肥乡区、成安县、临漳县、广平县、丛台区、曲周县、复兴区、磁县、永年区)

内江市(资中县、东兴区、威远县、隆昌市、市中区)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

九江市(永修县、濂溪区、湖口县、彭泽县、庐山市、瑞昌市、修水县、德安县、都昌县、浔阳区、武宁县、柴桑区、共青城市)淄博市(博山区、周村区、张店区、沂源县、淄川区、临淄区、高青县、桓台县)

拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、城关区、当雄县、曲水县、堆龙德庆区、林周县、尼木县)  韶关市(翁源县、曲江区、始兴县、武江区、南雄市、仁化县、新丰县、乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、福鼎市、古田县、蕉城区、柘荣县、周宁县)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗)

巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)鸡西市(城子河区、恒山区、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区、鸡东县、麻山区、密山市)

香港特别行政区

上饶市(铅山县、德兴市、横峰县、广信区、弋阳县、万年县、玉山县、广丰区、信州区、婺源县、余干县、鄱阳县)

安阳市(滑县、龙安区、林州市、北关区、安阳县、殷都区、文峰区、内黄县、汤阴县)

石河子市(阿拉尔市、新星市、昆玉市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、北屯市、五家渠市、铁门关市、双河市、胡杨河市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、五原县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

昌都市(丁青县、洛隆县、江达县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、卡若区、边坝县、左贡县、芒康县、八宿县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

梧州市(苍梧县、龙圩区、藤县、蒙山县、万秀区、岑溪市、长洲区)

淮南市(田家庵区、八公山区、凤台县、寿县、潘集区、谢家集区、大通区)

益阳市(桃江县、安化县、赫山区、南县、沅江市、资阳区)

扬州市(江都区、高邮市、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县)

泉州市(石狮市、泉港区、金门县、丰泽区、德化县、南安市、鲤城区、惠安县、安溪县、洛江区、永春县、晋江市)

枣庄市(滕州市、薛城区、峄城区、山亭区、市中区、台儿庄区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。