我把老师白液弄出来了 - 职场潜规则曝光，谁才是真正的赢家？
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吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)
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昭通市(鲁甸县、水富市、巧家县、镇雄县、永善县、大关县、昭阳区、彝良县、威信县、盐津县、绥江县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、平塘县、都匀市、罗甸县、瓮安县、荔波县、龙里县、贵定县、独山县、长顺县、福泉市)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
佳木斯市(东风区、同江市、桦川县、富锦市、前进区、郊区、汤原县、抚远市、桦南县、向阳区)
西藏自治区
丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)
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亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)
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金昌市(永昌县、金川区)
南平市(松溪县、建阳区、建瓯市、光泽县、政和县、邵武市、延平区、浦城县、武夷山市、顺昌县)
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巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、库尔勒市、轮台县、且末县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县)
江门市(恩平市、开平市、江海区、鹤山市、蓬江区、新会区、台山市)
包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、青山区、东河区)
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淮安市(洪泽区、淮安区、盱眙县、涟水县、淮阴区、金湖县、清江浦区)
双鸭山市(宝清县、集贤县、宝山区、尖山区、四方台区、饶河县、岭东区、友谊县)
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肇庆市(封开县、端州区、德庆县、高要区、广宁县、怀集县、鼎湖区、四会市)
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兰州市(榆中县、七里河区、城关区、皋兰县、永登县、安宁区、红古区、西固区)
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温州市(瓯海区、文成县、平阳县、鹿城区、乐清市、龙港市、泰顺县、苍南县、洞头区、永嘉县、龙湾区、瑞安市)
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4月18日晚间，国内光芯片龙头仕佳光子发布了2024年年度报告及2025年一季度报告，不论是从利润还是收入，仕佳光子都创下了2010年上市以来同期业绩新高。
进一步看，今年一季度4.36亿元的营收已达到2024年10.75亿元总营收的近一半，相当于一个季度完成了半年的创收，这样的爆发力在今年复杂的经济环境里实属难得。
受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司近2年来的首个涨停。
为何业绩增长如此迅猛？
公开资料显示，仕佳光子的主要业务可分类为光芯片、室内线缆、线缆高分子材料三大部分。产品主要应用于数通市场、电信市场及传感市场。
其中，公司光芯片业务覆盖PLC光分路器芯片、AWG芯片、VOA芯片及器件模块、OSW芯片、WDM器件及模块、光纤连接器跳线等系列产品，以及FP激光器芯片、DFB激光器芯片、EML激光器芯片等系列产品。
仕佳光子2024年年报显示，公司实现营业收入10.75亿元，同比增长42.4%。归母净利润6493.33万元，同比大增236.57%。今年一季度，公司营业收入为4.36亿元，同比增长120.57%；归母净利润9319.44万元，更是暴增1003.78%。
仕佳光子光芯片产品是营收“顶梁柱”，营收占比常年保持在50%左右。近两年，受益于算力基础设施建设和相关资本开支增长，以及公司产品竞争力增强，公司光芯片业务增长显著，成为业绩增长的关键引擎。
财报显示，2024年，仕佳光子光芯片及器件产品收入6.06亿元，同比增长68.14%；毛利率达到33.39%，同比提升12.02个百分点。主要受此带动，2024年公司销售毛利率由2023年的18.64%升至26.33%，今年一季度公司销售毛利率更是攀升到39.11%。
其次，良好的成本控制也为仕佳光子的业绩增长做了重要贡献。财报数据显示，2024年，仕佳光子财务费用同比下降63.51%，公司期间费用率9.54%，同比下降1.56个百分点，今年第一季度公司期间费用率进一步下降到7.17%，较去年同期下降2.41个百分点。
受亮眼业绩催动，4月21日，仕佳光子开盘即封停，截至到收盘一直处于封板状态，这也是该公司2年来的首个涨停，自去年9月中旬以来，公司股价累计涨幅超过127%。
业绩大增的势头
还能维持多久？
无论是仕佳光子主营的光芯片业务，还是其光缆线缆业务，在未来相当一段时间都将受益行业的高景气发展。如果简单类比一季度1倍左右的营收增速，那么2025年全年公司营收或将突破20亿大关。
一方面，随着AI大模型和算力需求的爆发，市场对光通信相关产品的需求快速增长。数据中心从100G/200G互连逐渐升级到400G/800G/1.6T光互连，更高速率的CPO封装形式也在快速发展；全球光纤接入网千兆普及率大幅提升，并已经进入万兆时代；未来光芯片及器件、光纤光缆将迎来新的发展机遇。仕佳光子的光芯片和光缆线缆业务将继续深度受益。
另一方面，为了抓住行业机遇，仕佳光子正全力推进新产品的量产进程。针对光交换、光计算等算力应用的硅光需求，公司研发的CWDFB激光器芯片产品已形成一定量产和小批量对外销售，开发的接入网用10GEML、50GEML激光器，数据中心用100GEML激光器，均正在内部验证中。
此外，公司泰国子公司已于去年8月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，未来将能为公司贡献相当部分的业绩增量。
与此同时，仕佳光子宣布向光芯片产业链纵深适度延伸，拟以现金对价暂定3.26亿元购买致尚科技持有的福可喜玛53%股权。
MT插芯是MPO连接器的核心部件，福可喜玛在MT插芯领域实力突出，通过间接投资福可喜玛将助力公司完成上游核心原材料布局，保证MT插芯供应链的稳定性。
从目前各家机构态度，普遍对仕佳光子给予较高期望，其中民生证券给出了公司2025-2027年归母净利润分别为3.7亿元、4.84亿元、6.12亿元的高业绩指引。
中原证券在去年10月发布的研报认为，作为国内少数同时具有无源芯片和有源芯片的双平台IDM模式企业，公司AWG芯片、MPO光纤连接器、CWDFB激光器等产品有望受益于AI数据中心的高速发展和光通信新技术路径的演进。
整体上，仕佳光子现有业务已初步形成了覆盖光通信上中下游的一体化战略布局，契合行业演进方向和国家政策风口，这既是公司的长期竞争优势，也是公司奋斗的方向，为今后的业绩可持续增长提供了重要保障。
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