一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！电话区域：

固原市(原州区、西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、山丹县)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区)

西安市(高陵区、鄠邑区、阎良区、新城区、长安区、周至县、莲湖区、临潼区、雁塔区、蓝田县、碑林区、未央区、灞桥区)  朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市、建平县、龙城区、朝阳县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、阿坝县、茂县、小金县、汶川县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、红原县、松潘县、理县、黑水县、金川县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

南京市(鼓楼区、高淳区、秦淮区、溧水区、六合区、雨花台区、建邺区、浦口区、栖霞区、玄武区、江宁区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)  哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

抚州市(临川区、南城县、南丰县、资溪县、宜黄县、广昌县、金溪县、乐安县、崇仁县、东乡区、黎川县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、广河县、永靖县、康乐县、和政县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、治多县)

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、特克斯县、伊宁市、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、霍城县、昭苏县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、贞丰县、册亨县、普安县、兴仁市、兴义市)

济南市(长清区、市中区、济阳区、历城区、槐荫区、钢城区、商河县、莱芜区、历下区、平阴县、章丘区、天桥区)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县)

郑州市(上街区、金水区、中牟县、惠济区、登封市、新郑市、二七区、巩义市、新密市、中原区、管城回族区、荥阳市)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)

澳门特别行政区

常德市(石门县、桃源县、津市市、安乡县、澧县、临澧县、武陵区、鼎城区、汉寿县)

遵义市(凤冈县、仁怀市、绥阳县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、正安县、湄潭县、汇川区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、播州区)

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、南华县、姚安县、武定县、禄丰市、牟定县、楚雄市、双柏县、大姚县)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

怀化市(麻阳苗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、会同县、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

400电话：123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

一道本免费高清中字幕1V1-打造属于你的视觉盛宴！电话区域：

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、仪征市、邗江区)

平顶山市(叶县、宝丰县、新华区、湛河区、汝州市、卫东区、鲁山县、郏县、石龙区、舞钢市)

宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、西陵区、兴山县、伍家岗区、枝江市、远安县、夷陵区、五峰土家族自治县、猇亭区、秭归县、点军区、宜都市)

孝感市(安陆市、孝昌县、应城市、孝南区、汉川市、云梦县、大悟县)  黔东南苗族侗族自治州(剑河县、榕江县、镇远县、台江县、黄平县、锦屏县、三穗县、黎平县、从江县、麻江县、丹寨县、凯里市、雷山县、施秉县、岑巩县、天柱县)

沈阳市(于洪区、新民市、皇姑区、浑南区、法库县、辽中区、康平县、和平区、苏家屯区、铁西区、大东区、沈河区、沈北新区)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、零陵区、东安县、蓝山县、宁远县、江永县、双牌县、冷水滩区、道县、祁阳市)菏泽市(牡丹区、鄄城县、定陶区、单县、东明县、成武县、郓城县、曹县、巨野县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、龙井市、图们市、汪清县、和龙市、敦化市、延吉市)  海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、通山县)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市、元宝区、振兴区)铁岭市(昌图县、调兵山市、铁岭县、西丰县、银州区、开原市、清河区)

杭州市(桐庐县、西湖区、临平区、建德市、钱塘区、淳安县、余杭区、拱墅区、临安区、富阳区、萧山区、滨江区、上城区)

林芝市(朗县、工布江达县、墨脱县、察隅县、巴宜区、波密县、米林市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

太原市(清徐县、古交市、尖草坪区、万柏林区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、小店区、晋源区、杏花岭区)

汉中市(洋县、勉县、留坝县、镇巴县、南郑区、汉台区、略阳县、城固县、宁强县、西乡县、佛坪县)

凉山彝族自治州(金阳县、会东县、布拖县、昭觉县、越西县、雷波县、甘洛县、宁南县、普格县、木里藏族自治县、会理市、德昌县、美姑县、冕宁县、盐源县、喜德县、西昌市)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)

白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

台州市(玉环市、仙居县、三门县、路桥区、椒江区、温岭市、临海市、天台县、黄岩区)

伊春市(铁力市、大箐山县、丰林县、嘉荫县、南岔县、乌翠区、伊美区、汤旺县、友好区、金林区)

阿里地区(改则县、札达县、革吉县、措勤县、日土县、普兰县、噶尔县)

滁州市(定远县、南谯区、凤阳县、琅琊区、天长市、来安县、明光市、全椒县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、荔波县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、龙里县、平塘县、瓮安县、都匀市、独山县、贵定县)

商丘市(民权县、睢县、永城市、柘城县、睢阳区、虞城县、夏邑县、梁园区、宁陵县)

烟台市(莱阳市、龙口市、莱山区、招远市、莱州市、牟平区、蓬莱区、海阳市、栖霞市、芝罘区、福山区)

九江市(浔阳区、彭泽县、修水县、湖口县、都昌县、武宁县、庐山市、德安县、共青城市、柴桑区、濂溪区、永修县、瑞昌市)

　　来源：国际金融报

　　国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。

　　根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。

　　值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。

　　然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。

　　营销吞噬六成营收

　　作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。

　　高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。

　　具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。

　　尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。

　　近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。

　　然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。

　　获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。

　　首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。

　　然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。

　　AI能否成为第二增长曲线

　　2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。

　　2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。

　　上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。

　　然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。

　　2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。

　　事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。

　　然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。

　　2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。

　　直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。

　　三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”

　　但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。

　　值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。