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温州市(瓯海区、洞头区、乐清市、鹿城区、泰顺县、永嘉县、文成县、龙湾区、平阳县、瑞安市、苍南县、龙港市)

阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、细河区、海州区、新邱区)

周口市(川汇区、沈丘县、太康县、淮阳区、西华县、郸城县、项城市、扶沟县、商水县、鹿邑县)

遵义市(绥阳县、汇川区、正安县、播州区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、仁怀市、凤冈县、余庆县、桐梓县、红花岗区)  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、麻江县、台江县、岑巩县、镇远县、黄平县、雷山县、黎平县、剑河县、榕江县、凯里市、从江县、天柱县、丹寨县、施秉县)

喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、莎车县、叶城县、巴楚县、泽普县、伽师县、疏勒县、麦盖提县)

南平市(建瓯市、光泽县、政和县、浦城县、顺昌县、松溪县、建阳区、武夷山市、延平区、邵武市)

清远市(连州市、清新区、阳山县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、佛冈县、清城区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

梧州市(藤县、万秀区、蒙山县、龙圩区、岑溪市、长洲区、苍梧县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

庆阳市(华池县、环县、西峰区、正宁县、庆城县、宁县、合水县、镇原县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

烟台市(莱阳市、牟平区、招远市、龙口市、芝罘区、莱山区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、海阳市、福山区)

漳州市(长泰区、漳浦县、云霄县、诏安县、南靖县、龙文区、华安县、龙海区、东山县、平和县、芗城区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

荆州市(江陵县、监利市、洪湖市、沙市区、石首市、荆州区、松滋市、公安县)

榆林市(吴堡县、子洲县、佳县、榆阳区、清涧县、定边县、靖边县、神木市、府谷县、横山区、绥德县、米脂县)

呼和浩特市(新城区、土默特左旗、赛罕区、回民区、玉泉区、和林格尔县、武川县、清水河县、托克托县)

山南市(扎囊县、乃东区、贡嘎县、错那市、洛扎县、曲松县、浪卡子县、加查县、措美县、隆子县、桑日县、琼结县)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

铁岭市(西丰县、银州区、昌图县、铁岭县、清河区、调兵山市、开原市)

滨州市(阳信县、惠民县、无棣县、沾化区、邹平市、滨城区、博兴县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

宜宾市(南溪区、叙州区、珙县、兴文县、翠屏区、江安县、长宁县、筠连县、屏山县、高县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县)

六安市(金寨县、霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县、金安区)

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吕梁市(交口县、中阳县、兴县、临县、柳林县、汾阳市、文水县、石楼县、交城县、离石区、方山县、岚县、孝义市)

韶关市(始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、武江区、新丰县、南雄市、浈江区、仁化县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、明山区)

临沧市(永德县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)  太原市(古交市、清徐县、阳曲县、晋源区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、小店区、迎泽区、尖草坪区)

定西市(陇西县、安定区、岷县、临洮县、通渭县、渭源县、漳县)

云浮市(新兴县、罗定市、云城区、云安区、郁南县)

阿里地区(普兰县、措勤县、改则县、札达县、革吉县、噶尔县、日土县)怀化市(靖州苗族侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、辰溪县、鹤城区、洪江市、会同县、沅陵县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、和政县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县)  白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

郑州市(新郑市、新密市、惠济区、中原区、上街区、金水区、管城回族区、巩义市、荥阳市、二七区、登封市、中牟县)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、海港区、山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县)

百色市(田东县、田阳区、乐业县、平果市、隆林各族自治县、右江区、靖西市、田林县、西林县、那坡县、德保县、凌云县)恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、宣恩县、利川市、巴东县、建始县、咸丰县、恩施市)

三明市(尤溪县、永安市、三元区、泰宁县、将乐县、大田县、建宁县、宁化县、明溪县、沙县区、清流县)

吉安市(安福县、泰和县、万安县、青原区、新干县、遂川县、峡江县、永丰县、井冈山市、吉水县、吉州区、永新县、吉安县)

合肥市(包河区、巢湖市、瑶海区、长丰县、庐江县、庐阳区、肥东县、肥西县、蜀山区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)

雅安市(宝兴县、雨城区、石棉县、名山区、芦山县、汉源县、天全县、荥经县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

石家庄市(桥西区、高邑县、正定县、井陉矿区、行唐县、灵寿县、裕华区、深泽县、赞皇县、晋州市、井陉县、赵县、长安区、元氏县、栾城区、无极县、新乐市、藁城区、平山县、鹿泉区、新华区、辛集市)

黄冈市(英山县、浠水县、罗田县、武穴市、团风县、麻城市、黄州区、红安县、黄梅县、蕲春县)

咸阳市(乾县、泾阳县、长武县、永寿县、兴平市、渭城区、杨陵区、秦都区、武功县、淳化县、旬邑县、彬州市、礼泉县、三原县)

北京市(延庆区、大兴区、石景山区、西城区、东城区、密云区、顺义区、海淀区、朝阳区、通州区、昌平区、门头沟区、丰台区、怀柔区、房山区、平谷区)

廊坊市(大城县、固安县、三河市、永清县、香河县、大厂回族自治县、文安县、安次区、霸州市、广阳区)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

邢台市(清河县、南宫市、襄都区、新河县、隆尧县、临城县、威县、临西县、南和区、巨鹿县、沙河市、信都区、内丘县、广宗县、柏乡县、任泽区、宁晋县、平乡县)

许昌市(建安区、襄城县、禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区)

十堰市(丹江口市、竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、竹溪县、郧阳区、房县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。