中国明星片酬排行:教你如何快速找到心仪的素材！

更新时间：2025-04-24 02:02:23　浏览次数： 507

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甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、临潭县、夏河县)

晋中市(太谷区、左权县、介休市、榆次区、榆社县、祁县、寿阳县、昔阳县、灵石县、平遥县、和顺县)

江门市(台山市、鹤山市、蓬江区、恩平市、江海区、开平市、新会区)

德州市(德城区、武城县、夏津县、禹城市、陵城区、庆云县、临邑县、宁津县、平原县、乐陵市、齐河县)

济源市

合肥市(肥东县、巢湖市、庐阳区、庐江县、肥西县、瑶海区、包河区、长丰县、蜀山区)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、玉龙纳西族自治县)

怀化市(洪江市、中方县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县)

中山市

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

枣庄市(山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、库车市、温宿县、新和县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、乌什县)

杭州市(萧山区、临平区、西湖区、上城区、余杭区、建德市、拱墅区、临安区、桐庐县、淳安县、富阳区、滨江区、钱塘区)

绵阳市(涪城区、盐亭县、平武县、梓潼县、江油市、安州区、游仙区、三台县、北川羌族自治县)

泸州市(江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、纳溪区、合江县)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

临沂市(莒南县、郯城县、兰陵县、平邑县、沂南县、费县、蒙阴县、沂水县、兰山区、临沭县、河东区、罗庄区)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

雅安市(芦山县、雨城区、名山区、石棉县、宝兴县、汉源县、天全县、荥经县)

天水市(秦安县、甘谷县、秦州区、武山县、清水县、麦积区、张家川回族自治县)

洛阳市(洛宁县、汝阳县、老城区、栾川县、嵩县、伊川县、宜阳县、孟津区、涧西区、西工区、瀍河回族区、洛龙区、新安县、偃师区)

凉山彝族自治州(金阳县、德昌县、盐源县、西昌市、雷波县、木里藏族自治县、越西县、美姑县、普格县、喜德县、会东县、会理市、昭觉县、宁南县、冕宁县、甘洛县、布拖县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、永顺县、古丈县、吉首市、保靖县、凤凰县、龙山县)

三沙市(南沙区、西沙区)

焦作市(博爱县、中站区、解放区、修武县、沁阳市、山阳区、武陟县、孟州市、温县、马村区)

揭阳市(普宁市、揭东区、惠来县、榕城区、揭西县)

襄阳市(谷城县、宜城市、襄城区、樊城区、南漳县、老河口市、襄州区、保康县、枣阳市)

成都市(青羊区、大邑县、成华区、郫都区、武侯区、金堂县、新津区、崇州市、龙泉驿区、温江区、新都区、蒲江县、青白江区、双流区、金牛区、都江堰市、锦江区、简阳市、邛崃市、彭州市)

哈尔滨市(依兰县、双城区、巴彦县、呼兰区、通河县、五常市、阿城区、延寿县、方正县、松北区、宾县、道里区、平房区、道外区、香坊区、南岗区、木兰县、尚志市)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、工农区、东山区、南山区、萝北县、兴安区、兴山区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

黄冈市(英山县、蕲春县、罗田县、红安县、浠水县、黄梅县、黄州区、麻城市、武穴市、团风县)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

淄博市(桓台县、博山区、临淄区、沂源县、高青县、张店区、周村区、淄川区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

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五指山市(定安县、临高县、万宁市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、屯昌县)

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赣州市(全南县、章贡区、上犹县、龙南市、于都县、宁都县、寻乌县、信丰县、石城县、定南县、安远县、大余县、兴国县、南康区、会昌县、赣县区、瑞金市、崇义县)

吉林市(船营区、丰满区、磐石市、永吉县、舒兰市、龙潭区、昌邑区、蛟河市、桦甸市)

徐州市(沛县、鼓楼区、铜山区、丰县、新沂市、泉山区、贾汪区、云龙区、睢宁县、邳州市)

和田地区(墨玉县、于田县、和田县、皮山县、策勒县、民丰县、和田市、洛浦县)

邵阳市(双清区、北塔区、绥宁县、新宁县、武冈市、新邵县、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、邵东市、隆回县、邵阳县)

邯郸市(武安市、成安县、涉县、磁县、邯山区、临漳县、大名县、肥乡区、永年区、广平县、曲周县、馆陶县、邱县、鸡泽县、复兴区、魏县、峰峰矿区、丛台区)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、顺德区、三水区)

盐城市(东台市、大丰区、阜宁县、响水县、亭湖区、射阳县、建湖县、滨海县、盐都区)

三明市(尤溪县、沙县区、明溪县、将乐县、大田县、泰宁县、建宁县、清流县、永安市、三元区、宁化县)

天津市(武清区、红桥区、静海区、河西区、南开区、滨海新区、河东区、西青区、北辰区、津南区、宝坻区、蓟州区、河北区、和平区、东丽区、宁河区)

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南京市(雨花台区、江宁区、建邺区、栖霞区、秦淮区、高淳区、浦口区、溧水区、玄武区、鼓楼区、六合区)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、高平市、城区、阳城县)

齐齐哈尔市(建华区、富裕县、龙江县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富拉尔基区、克东县、讷河市、拜泉县、铁锋区、龙沙区、克山县、依安县、昂昂溪区、甘南县)

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厦门市(同安区、集美区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区)

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延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、图们市、和龙市、延吉市、珲春市、汪清县、龙井市)

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平凉市(静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、灵台县、泾川县、华亭市)

自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、贡井区、荣县)

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双鸭山市(饶河县、尖山区、集贤县、友谊县、宝清县、岭东区、四方台区、宝山区)

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近期，公司发布2024年年度报告以及2025年一季报。2024年公司实现营业收入16.1亿元，同比+8.5%；实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。2025年一季度公司实现营业收入3.6亿元，同比+41.2%；实现归母净利润14.8亿元，同比+16.2%。

点评

▍24年Q4投资收益拖累全年业绩增速

根据公司披露的数据，雅砻江水电2024年实现净利润82.7亿元，同比-4.5%。2024年前三季度雅砻江水电实现净利润79.67亿元，对应Q4净利润约3亿元。24年Q4雅砻江净利润相较于23年同期同比下滑约77%。从经营层面看，2024年Q4雅砻江水电发电量和上网电价分别为210.7亿千瓦时和0.296元/千瓦时，分别同比下降5.45%和5.43%。我们推测24年四季度发电量和上网电价的下滑是雅砻江水电单季度利润下滑的部分原因。

2024年Q4，川投能源由雅砻江水电带来的投资收益同比减少约4.8亿元，公司24Q4归母净利润0.86亿元，同比降低84.6%。公司全年实现归母净利润45.1亿元，同比+2.5%。

▍控股+参股资产齐发力，带动公司25年Q1利润增长

①控股方面，银江水电站首台机组已于2025年1月1日投产，该电站装机容量39万千瓦，多年平均发电量15.7/18.3亿千瓦时（龙盘建成前/后）。2025年Q1公司控股企业累计完成发电量9.6亿千瓦时，同比增长22%。新机组投产叠加发电量的增长，带动公司25Q1收入同比+41.2%，控股子公司利润同比增加0.86亿元；

②参股方面，雅砻江Q1或实现量价增长。电量方面，两河口电站2024年10月首次蓄满，为2025年枯期发电打下良好基础；电价方面，四川省2025年电力交易取消综合一口价，我们推测省内枯水期交易电价或因此有所提升。根据公司25年Q1披露的投资收益数据，我们推测雅砻江水电Q1业绩约28-28.6亿元，同比增长约9-11%。

控股和参股资产齐发力，带动公司25年Q1实现归母净利润14.8亿元，同比+16.2%。

▍盈利预测与估值

由于24年雅砻江水电利润有一定下滑，略下调盈利预期，预计2025-2027年公司可实现归母净利润50.8/52.8/55.4亿元（25/26年前值53.6/55.6亿元），对应PE16.1/15.5/14.8x，维持“买入”评级。

▍风险提示

来水不及预期、用电需求下降、电价下降等风险

财务预测摘要

文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《川投能源：24年Q4投资收益拖累全年业绩，25年Q1表现亮眼》

对外发布时间：2025年4月18日

报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

郭丽丽执业证书编号：S1110520030001

赵阳执业证书编号：S1110524070005

（转自：郭丽丽的研究札记）

友情链接：

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