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唐山市(古冶区、迁西县、丰润区、滦州市、曹妃甸区、路北区、遵化市、玉田县、路南区、乐亭县、丰南区、滦南县、迁安市、开平区)

佳木斯市(汤原县、同江市、向阳区、前进区、桦川县、抚远市、桦南县、富锦市、郊区、东风区)

邵阳市(新邵县、隆回县、绥宁县、新宁县、双清区、邵东市、北塔区、邵阳县、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、武冈市)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)  玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、杂多县)

柳州市(柳南区、鹿寨县、鱼峰区、融安县、融水苗族自治县、柳北区、三江侗族自治县、柳城县、柳江区、城中区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县)铁岭市(调兵山市、银州区、开原市、昌图县、铁岭县、西丰县、清河区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)

保定市(博野县、清苑区、阜平县、顺平县、定兴县、莲池区、唐县、易县、容城县、高碑店市、望都县、蠡县、雄县、竞秀区、涞源县、曲阳县、定州市、涿州市、安国市、徐水区、满城区、涞水县、高阳县、安新县)

太原市(万柏林区、迎泽区、杏花岭区、小店区、阳曲县、清徐县、晋源区、古交市、娄烦县、尖草坪区)

攀枝花市(仁和区、西区、东区、盐边县、米易县)

南昌市(红谷滩区、新建区、安义县、青云谱区、南昌县、进贤县、东湖区、西湖区、青山湖区)

赣州市(章贡区、大余县、石城县、寻乌县、会昌县、赣县区、全南县、崇义县、安远县、上犹县、兴国县、龙南市、宁都县、瑞金市、定南县、信丰县、于都县、南康区)

广州市(花都区、南沙区、天河区、增城区、荔湾区、黄埔区、越秀区、白云区、从化区、番禺区、海珠区)

贵阳市(白云区、息烽县、花溪区、开阳县、修文县、南明区、云岩区、观山湖区、清镇市、乌当区)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、卓尼县)

温州市(龙港市、苍南县、洞头区、乐清市、龙湾区、瑞安市、文成县、鹿城区、永嘉县、瓯海区、泰顺县、平阳县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

包头市(石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、东河区、固阳县、九原区、白云鄂博矿区、青山区)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区、城东区、湟源县)

南充市(仪陇县、高坪区、蓬安县、西充县、顺庆区、营山县、嘉陵区、南部县、阆中市)

鸡西市(麻山区、虎林市、鸡冠区、城子河区、梨树区、恒山区、滴道区、密山市、鸡东县)

济宁市(金乡县、邹城市、鱼台县、微山县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、梁山县、汶上县、兖州区、任城区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、安龙县、册亨县、兴义市、兴仁市、晴隆县、普安县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

泰州市(靖江市、姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区、高港区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县、云县)

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银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、金凤区、永宁县、兴庆区)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗)

淮安市(淮阴区、洪泽区、清江浦区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮安区)

抚州市(临川区、广昌县、宜黄县、南丰县、东乡区、金溪县、南城县、黎川县、乐安县、资溪县、崇仁县)  郴州市(北湖区、桂东县、宜章县、安仁县、临武县、嘉禾县、永兴县、资兴市、桂阳县、汝城县、苏仙区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

湛江市(赤坎区、吴川市、徐闻县、廉江市、霞山区、麻章区、坡头区、雷州市、遂溪县)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)肇庆市(怀集县、封开县、高要区、德庆县、端州区、鼎湖区、四会市、广宁县)

长沙市(天心区、宁乡市、浏阳市、雨花区、长沙县、开福区、芙蓉区、望城区、岳麓区)  保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

丽水市(庆元县、松阳县、青田县、龙泉市、莲都区、缙云县、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县)

酒泉市(玉门市、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县)

和田地区(皮山县、民丰县、洛浦县、和田市、策勒县、墨玉县、于田县、和田县)嘉峪关市

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区、临江市、抚松县)

眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区)

常德市(津市市、汉寿县、武陵区、桃源县、安乡县、临澧县、澧县、石门县、鼎城区)

上海市(松江区、崇明区、徐汇区、奉贤区、杨浦区、长宁区、嘉定区、虹口区、青浦区、闵行区、静安区、浦东新区、普陀区、金山区、黄浦区、宝山区)

潍坊市(安丘市、寒亭区、临朐县、高密市、坊子区、昌乐县、青州市、潍城区、诸城市、昌邑市、寿光市、奎文区)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县)

安康市(宁陕县、平利县、汉滨区、紫阳县、石泉县、汉阴县、白河县、旬阳市、岚皋县、镇坪县)

通辽市(科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

遂宁市(大英县、安居区、射洪市、船山区、蓬溪县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

无锡市(惠山区、锡山区、梁溪区、宜兴市、新吴区、江阴市、滨湖区)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）