小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？

400电话：123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各观看免费《今日汇总》

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各区点热线观看免费《今日发布》

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？电话

7天观看免费人工电话为您、小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？电话区域：

吕梁市(孝义市、临县、石楼县、离石区、岚县、交口县、文水县、兴县、中阳县、汾阳市、方山县、交城县、柳林县)

抚州市(资溪县、崇仁县、广昌县、临川区、南城县、东乡区、宜黄县、乐安县、南丰县、金溪县、黎川县)

咸阳市(淳化县、秦都区、长武县、永寿县、乾县、礼泉县、杨陵区、彬州市、兴平市、旬邑县、三原县、渭城区、泾阳县、武功县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗)  广州市(荔湾区、从化区、白云区、番禺区、增城区、天河区、越秀区、黄埔区、花都区、海珠区、南沙区)

兰州市(红古区、西固区、七里河区、皋兰县、城关区、榆中县、永登县、安宁区)

绥化市(北林区、望奎县、海伦市、安达市、绥棱县、明水县、青冈县、庆安县、肇东市、兰西县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、福海县、吉木乃县、富蕴县、青河县)喀什地区(疏勒县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、巴楚县、伽师县、莎车县、疏附县、泽普县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县)

马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、花山区、当涂县)  驻马店市(泌阳县、平舆县、汝南县、遂平县、上蔡县、西平县、确山县、新蔡县、驿城区、正阳县)

岳阳市(岳阳县、云溪区、汨罗市、华容县、湘阴县、平江县、临湘市、岳阳楼区、君山区)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、望谟县、晴隆县、安龙县、兴仁市、贞丰县、普安县)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、康乐县、东乡族自治县)

齐齐哈尔市(龙江县、拜泉县、昂昂溪区、泰来县、龙沙区、富拉尔基区、依安县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、讷河市、克山县、甘南县、铁锋区、克东县、碾子山区、建华区)

濮阳市(台前县、华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、老边区、站前区、盖州市)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

石家庄市(平山县、新华区、新乐市、灵寿县、元氏县、深泽县、高邑县、长安区、裕华区、晋州市、行唐县、正定县、藁城区、无极县、栾城区、鹿泉区、井陉县、桥西区、井陉矿区、辛集市、赞皇县、赵县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、连州市)

阳泉市(郊区、盂县、城区、矿区、平定县)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、舟曲县、碌曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、夏河县)

河源市(东源县、紫金县、和平县、连平县、龙川县、源城区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、兴城市、连山区、绥中县)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、明山区)

凉山彝族自治州(盐源县、冕宁县、甘洛县、美姑县、雷波县、金阳县、布拖县、会东县、越西县、会理市、宁南县、喜德县、昭觉县、普格县、德昌县、木里藏族自治县、西昌市)

400电话：123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？电话

7天观看免费人工电话为您、小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？中心2025已更新(今日/推荐)

小泉ミツカ,两位男主的爱恨纠葛，谁能赢得小红帽的心？电话区域：

宜宾市(屏山县、翠屏区、南溪区、长宁县、高县、筠连县、珙县、叙州区、江安县、兴文县)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、萧县、埇桥区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县)

武汉市(江汉区、武昌区、汉阳区、青山区、东西湖区、黄陂区、新洲区、洪山区、江岸区、江夏区、硚口区、蔡甸区、汉南区)  保定市(曲阳县、竞秀区、高碑店市、蠡县、安新县、易县、定兴县、顺平县、安国市、涞源县、莲池区、徐水区、涞水县、阜平县、雄县、满城区、清苑区、容城县、望都县、高阳县、唐县、博野县、涿州市、定州市)

达州市(达川区、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县、大竹县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

梧州市(龙圩区、苍梧县、蒙山县、长洲区、藤县、万秀区、岑溪市)咸宁市(通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通城县、嘉鱼县)

宁波市(奉化区、北仑区、宁海县、海曙区、鄞州区、慈溪市、镇海区、江北区、余姚市、象山县)  巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、和静县、和硕县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、若羌县)

通化市(二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、柳河县、东昌区、集安市)

运城市(夏县、永济市、新绛县、闻喜县、河津市、垣曲县、万荣县、平陆县、临猗县、盐湖区、绛县、芮城县、稷山县)

毕节市(织金县、黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区)

忻州市(河曲县、宁武县、原平市、五寨县、静乐县、忻府区、神池县、定襄县、岢岚县、代县、五台县、偏关县、繁峙县、保德县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、东洲区、望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区)

乐山市(沙湾区、夹江县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、金口河区、井研县、马边彝族自治县、市中区、沐川县、峨眉山市)

丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、振兴区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县、格尔木市、都兰县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、文山市、富宁县、丘北县、砚山县、马关县、麻栗坡县)

铜仁市(思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、江口县、碧江区、石阡县、万山区、松桃苗族自治县)

常德市(津市市、武陵区、石门县、澧县、汉寿县、安乡县、鼎城区、临澧县、桃源县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、虎林市、滴道区、恒山区、城子河区、鸡东县、密山市、麻山区)

南京市(高淳区、江宁区、浦口区、建邺区、玄武区、秦淮区、六合区、鼓楼区、溧水区、栖霞区、雨花台区)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、禅城区、高明区)

邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、绥宁县、邵阳县、双清区、大祥区、隆回县、北塔区、武冈市、邵东市、洞口县、新邵县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、巴东县、建始县、咸丰县、恩施市、利川市、宣恩县)

泉州市(永春县、安溪县、丰泽区、泉港区、惠安县、洛江区、鲤城区、南安市、德化县、金门县、石狮市、晋江市)

郑州市(中牟县、金水区、惠济区、荥阳市、新密市、巩义市、上街区、登封市、新郑市、二七区、中原区、管城回族区)

衡阳市(常宁市、南岳区、蒸湘区、衡东县、衡阳县、雁峰区、石鼓区、耒阳市、衡山县、祁东县、衡南县、珠晖区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。