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中山市

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

衢州市(柯城区、龙游县、开化县、衢江区、江山市、常山县)

镇江市(丹阳市、京口区、丹徒区、句容市、润州区、扬中市)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、合作市、临潭县、碌曲县、舟曲县、夏河县、迭部县)

石河子市(图木舒克市、新星市、双河市、五家渠市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、北屯市、昆玉市、可克达拉市、胡杨河市)

聊城市(东阿县、临清市、莘县、阳谷县、高唐县、东昌府区、冠县、茌平区)

青岛市(即墨区、黄岛区、平度市、市北区、市南区、崂山区、李沧区、胶州市、莱西市、城阳区)  南宁市(邕宁区、青秀区、江南区、隆安县、兴宁区、武鸣区、宾阳县、马山县、良庆区、西乡塘区、横州市、上林县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

抚顺市(抚顺县、望花区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县)

无锡市(惠山区、新吴区、江阴市、宜兴市、锡山区、梁溪区、滨湖区)

塔城地区(裕民县、额敏县、沙湾市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县)

廊坊市(固安县、香河县、大厂回族自治县、永清县、安次区、广阳区、霸州市、三河市、文安县、大城县)

阿克苏地区(新和县、沙雅县、库车市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、柯坪县、阿克苏市)

三明市(将乐县、泰宁县、大田县、明溪县、建宁县、清流县、宁化县、沙县区、三元区、尤溪县、永安市)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

宜昌市(枝江市、夷陵区、西陵区、点军区、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、猇亭区、秭归县、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县)

庆阳市(正宁县、庆城县、环县、西峰区、镇原县、华池县、合水县、宁县)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、洪雅县、仁寿县)

郴州市(安仁县、临武县、宜章县、资兴市、桂东县、嘉禾县、北湖区、苏仙区、永兴县、桂阳县、汝城县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、普安县、贞丰县、安龙县、望谟县、册亨县、晴隆县)

金华市(东阳市、永康市、兰溪市、义乌市、武义县、金东区、婺城区、浦江县、磐安县)

丹东市(元宝区、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

香港特别行政区

孝感市(云梦县、汉川市、应城市、大悟县、孝昌县、孝南区、安陆市)

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杭州市(萧山区、上城区、临平区、滨江区、富阳区、建德市、西湖区、临安区、钱塘区、桐庐县、淳安县、余杭区、拱墅区)

儋州市

阜阳市(颍上县、太和县、临泉县、颍东区、阜南县、颍州区、界首市、颍泉区)

南平市(建瓯市、武夷山市、邵武市、建阳区、顺昌县、延平区、政和县、光泽县、松溪县、浦城县)  楚雄彝族自治州(禄丰市、大姚县、南华县、永仁县、楚雄市、元谋县、双柏县、姚安县、牟定县、武定县)

上饶市(玉山县、余干县、万年县、信州区、鄱阳县、弋阳县、广信区、婺源县、德兴市、铅山县、广丰区、横峰县)

日喀则市(白朗县、昂仁县、岗巴县、桑珠孜区、南木林县、定结县、谢通门县、萨迦县、定日县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、亚东县、拉孜县、吉隆县、江孜县、萨嘎县、康马县)

连云港市(连云区、赣榆区、灌云县、灌南县、海州区、东海县)辽阳市(宏伟区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市、南湖区、嘉善县)  宜春市(宜丰县、丰城市、靖安县、奉新县、袁州区、高安市、上高县、万载县、樟树市、铜鼓县)

安康市(汉阴县、岚皋县、白河县、宁陕县、平利县、紫阳县、镇坪县、汉滨区、石泉县、旬阳市)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

晋中市(太谷区、灵石县、和顺县、昔阳县、介休市、平遥县、榆次区、榆社县、祁县、左权县、寿阳县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

抚州市(南丰县、临川区、宜黄县、广昌县、金溪县、崇仁县、资溪县、东乡区、黎川县、南城县、乐安县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、义马市、渑池县、陕州区、灵宝市)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、赛罕区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、新城区、回民区、托克托县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁市、奎屯市、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、巩留县、新源县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

漳州市(诏安县、东山县、云霄县、漳浦县、长泰区、华安县、龙文区、平和县、龙海区、芗城区、南靖县)

那曲市(索县、申扎县、双湖县、巴青县、尼玛县、班戈县、聂荣县、色尼区、比如县、安多县、嘉黎县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和静县、若羌县、和硕县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、上栗县、莲花县)

西藏自治区

湛江市(雷州市、徐闻县、坡头区、吴川市、廉江市、麻章区、遂溪县、赤坎区、霞山区)

南通市(如皋市、如东县、崇川区、海安市、通州区、海门区、启东市)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。