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张掖市(高台县、甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县)

六安市(霍山县、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区、叶集区、舒城县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市、瓜州县、金塔县、肃州区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  曲靖市(宣威市、麒麟区、会泽县、富源县、陆良县、师宗县、罗平县、沾益区、马龙区)

齐齐哈尔市(甘南县、克东县、拜泉县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、昂昂溪区、建华区、龙沙区、富裕县、铁锋区、碾子山区、讷河市、龙江县、依安县、富拉尔基区)

石河子市(可克达拉市、新星市、昆玉市、图木舒克市、双河市、白杨市、五家渠市、铁门关市、胡杨河市、北屯市、阿拉尔市)

喀什地区(喀什市、莎车县、疏勒县、泽普县、叶城县、疏附县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

忻州市(河曲县、五台县、原平市、繁峙县、忻府区、定襄县、岢岚县、静乐县、神池县、偏关县、代县、五寨县、宁武县、保德县)  阿里地区(革吉县、普兰县、改则县、措勤县、噶尔县、日土县、札达县)

肇庆市(端州区、四会市、高要区、鼎湖区、怀集县、德庆县、封开县、广宁县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城东区、湟源县、城西区)

德州市(德城区、陵城区、宁津县、齐河县、乐陵市、庆云县、武城县、夏津县、禹城市、临邑县、平原县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、个旧市、建水县、红河县、元阳县、泸西县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市)

济宁市(鱼台县、泗水县、曲阜市、微山县、兖州区、汶上县、嘉祥县、任城区、邹城市、金乡县、梁山县)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市、润州区)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

蚌埠市(怀远县、五河县、淮上区、禹会区、固镇县、蚌山区、龙子湖区)

兰州市(七里河区、皋兰县、榆中县、红古区、西固区、永登县、城关区、安宁区)

菏泽市(成武县、鄄城县、巨野县、牡丹区、东明县、曹县、定陶区、单县、郓城县)

南京市(玄武区、六合区、雨花台区、浦口区、高淳区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、江宁区、栖霞区、溧水区)

滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、惠民县、博兴县、无棣县、阳信县)

大同市(新荣区、云冈区、灵丘县、平城区、天镇县、阳高县、左云县、云州区、浑源县、广灵县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

泰州市(泰兴市、靖江市、兴化市、高港区、姜堰区、海陵区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区)

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潍坊市(昌乐县、潍城区、青州市、临朐县、诸城市、高密市、昌邑市、安丘市、寿光市、坊子区、寒亭区、奎文区)

淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮安区、淮阴区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

长春市(德惠市、绿园区、公主岭市、九台区、榆树市、朝阳区、二道区、农安县、南关区、双阳区、宽城区)  甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、合作市、卓尼县、迭部县、舟曲县)

朝阳市(双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、凌源市、北票市)

唐山市(路南区、乐亭县、曹妃甸区、滦南县、开平区、玉田县、路北区、古冶区、遵化市、丰南区、丰润区、迁西县、迁安市、滦州市)

赤峰市(巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、翁牛特旗、喀喇沁旗、红山区、巴林右旗、松山区、宁城县、敖汉旗)恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、恩施市、利川市、鹤峰县、建始县、巴东县、宣恩县)

三沙市(西沙区、南沙区)  香港特别行政区

甘孜藏族自治州(巴塘县、康定市、炉霍县、石渠县、得荣县、乡城县、新龙县、白玉县、丹巴县、雅江县、德格县、色达县、稻城县、理塘县、九龙县、道孚县、甘孜县、泸定县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、同德县、贵德县)

西安市(阎良区、高陵区、临潼区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、碑林区、灞桥区、新城区、周至县、长安区、雁塔区、未央区)南宁市(邕宁区、上林县、良庆区、青秀区、武鸣区、隆安县、宾阳县、兴宁区、横州市、西乡塘区、马山县、江南区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、南票区、建昌县、兴城市)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、米东区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县)

永州市(江华瑶族自治县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、蓝山县、道县、东安县、零陵区、宁远县、江永县、新田县)

信阳市(新县、平桥区、浉河区、固始县、光山县、息县、商城县、淮滨县、潢川县、罗山县)

韶关市(曲江区、仁化县、武江区、始兴县、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、翁源县、浈江区、南雄市)

庆阳市(华池县、合水县、庆城县、环县、正宁县、西峰区、镇原县、宁县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、秦安县、武山县、甘谷县)

咸阳市(旬邑县、乾县、淳化县、秦都区、长武县、兴平市、彬州市、武功县、渭城区、泾阳县、永寿县、杨陵区、三原县、礼泉县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

保定市(安国市、安新县、高阳县、竞秀区、顺平县、高碑店市、涿州市、蠡县、满城区、清苑区、莲池区、阜平县、涞水县、望都县、徐水区、博野县、唐县、容城县、定州市、定兴县、曲阳县、易县、涞源县、雄县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、凉城县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼前旗)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

延安市(黄陵县、子长市、安塞区、洛川县、志丹县、宝塔区、富县、延川县、吴起县、甘泉县、宜川县、延长县、黄龙县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、平昌县、南江县)

九江市(修水县、庐山市、共青城市、湖口县、都昌县、彭泽县、瑞昌市、柴桑区、德安县、濂溪区、永修县、武宁县、浔阳区)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。