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巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

陇南市(宕昌县、徽县、文县、康县、成县、两当县、礼县、武都区、西和县)

濮阳市(台前县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县)

赤峰市(林西县、巴林左旗、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、克什克腾旗、宁城县、翁牛特旗、红山区、喀喇沁旗、敖汉旗)  阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

金昌市(永昌县、金川区)

石家庄市(藁城区、长安区、赞皇县、桥西区、深泽县、辛集市、裕华区、元氏县、鹿泉区、井陉县、栾城区、井陉矿区、新乐市、晋州市、无极县、灵寿县、新华区、行唐县、正定县、高邑县、平山县、赵县)

毕节市(纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)

乌兰察布市(兴和县、丰镇市、商都县、凉城县、察哈尔右翼后旗、化德县、集宁区、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗)  三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)

河源市(和平县、龙川县、东源县、源城区、连平县、紫金县)

新疆维吾尔自治区

新乡市(辉县市、新乡县、长垣市、卫辉市、红旗区、原阳县、封丘县、延津县、凤泉区、获嘉县、牧野区、卫滨区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

邯郸市(鸡泽县、丛台区、馆陶县、成安县、曲周县、涉县、魏县、肥乡区、磁县、临漳县、大名县、邯山区、邱县、广平县、永年区、武安市、峰峰矿区、复兴区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

韶关市(武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、仁化县、曲江区、乐昌市、始兴县、南雄市)

三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市)

临夏回族自治州(临夏县、康乐县、永靖县、临夏市、和政县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

崇左市(大新县、扶绥县、江州区、凭祥市、宁明县、天等县、龙州县)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区、东海县)

汉中市(城固县、勉县、留坝县、南郑区、宁强县、略阳县、佛坪县、镇巴县、汉台区、西乡县、洋县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

晋中市(介休市、榆社县、和顺县、灵石县、平遥县、榆次区、昔阳县、左权县、祁县、太谷区、寿阳县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、固镇县、龙子湖区、怀远县、淮上区、五河县)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、马关县、西畴县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、丘北县)

扬州市(广陵区、仪征市、宝应县、邗江区、江都区、高邮市)

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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

济南市(槐荫区、天桥区、长清区、莱芜区、钢城区、商河县、平阴县、市中区、历城区、历下区、章丘区、济阳区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、贵德县、共和县)

莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区)  厦门市(同安区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区)

常德市(桃源县、鼎城区、石门县、澧县、津市市、安乡县、武陵区、汉寿县、临澧县)

安康市(汉滨区、旬阳市、平利县、石泉县、岚皋县、白河县、紫阳县、汉阴县、镇坪县、宁陕县)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市)天水市(秦州区、武山县、秦安县、甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

许昌市(襄城县、禹州市、建安区、鄢陵县、魏都区、长葛市)  呼伦贝尔市(牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

营口市(西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、当涂县、花山区、和县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、香河县、固安县、霸州市、永清县、安次区、广阳区、文安县、三河市)

渭南市(临渭区、大荔县、潼关县、华阴市、韩城市、白水县、富平县、澄城县、蒲城县、合阳县、华州区)

十堰市(张湾区、茅箭区、房县、郧西县、竹山县、竹溪县、丹江口市、郧阳区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

江门市(江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、新会区、恩平市、台山市)

山南市(扎囊县、加查县、琼结县、浪卡子县、洛扎县、贡嘎县、隆子县、措美县、乃东区、曲松县、桑日县、错那市)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、城区、沁水县、高平市)

金华市(东阳市、兰溪市、浦江县、婺城区、武义县、永康市、金东区、磐安县、义乌市)

广元市(苍溪县、利州区、朝天区、旺苍县、昭化区、青川县、剑阁县)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

三明市(宁化县、将乐县、明溪县、永安市、建宁县、沙县区、大田县、尤溪县、泰宁县、清流县、三元区)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)

双鸭山市(宝清县、集贤县、四方台区、尖山区、饶河县、友谊县、宝山区、岭东区)

石河子市(五家渠市、图木舒克市、双河市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、胡杨河市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、新星市)

黄石市(阳新县、黄石港区、大冶市、西塞山区、下陆区、铁山区)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。