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黔南布依族苗族自治州(瓮安县、惠水县、都匀市、荔波县、平塘县、龙里县、独山县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、罗甸县、福泉市)

伊春市(南岔县、铁力市、乌翠区、友好区、嘉荫县、大箐山县、伊美区、丰林县、汤旺县、金林区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)

茂名市(茂南区、电白区、化州市、高州市、信宜市)

长春市(九台区、绿园区、公主岭市、德惠市、榆树市、宽城区、双阳区、朝阳区、农安县、二道区、南关区)

吉安市(泰和县、安福县、井冈山市、永新县、遂川县、吉安县、吉州区、吉水县、青原区、峡江县、新干县、永丰县、万安县)

武汉市(武昌区、东西湖区、洪山区、汉南区、硚口区、蔡甸区、汉阳区、青山区、江汉区、江夏区、江岸区、新洲区、黄陂区)  乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、新市区、头屯河区、米东区、沙依巴克区)

石家庄市(新乐市、正定县、赞皇县、灵寿县、新华区、长安区、深泽县、行唐县、高邑县、平山县、辛集市、桥西区、鹿泉区、元氏县、无极县、赵县、晋州市、藁城区、裕华区、井陉矿区、栾城区、井陉县)

中山市

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹徒区)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、集美区、翔安区、同安区)

郑州市(惠济区、管城回族区、新郑市、荥阳市、中原区、新密市、登封市、二七区、上街区、巩义市、金水区、中牟县)

朝阳市(凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、双塔区、北票市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、陇川县、梁河县、瑞丽市)

牡丹江市(林口县、爱民区、东安区、阳明区、宁安市、穆棱市、东宁市、绥芬河市、海林市、西安区)

泉州市(德化县、金门县、丰泽区、鲤城区、石狮市、永春县、洛江区、惠安县、晋江市、泉港区、安溪县、南安市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

开封市(顺河回族区、祥符区、禹王台区、鼓楼区、通许县、尉氏县、杞县、龙亭区、兰考县)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、临翔区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、凤凰县、吉首市、古丈县、花垣县、泸溪县、龙山县)

临汾市(霍州市、翼城县、安泽县、尧都区、汾西县、吉县、洪洞县、浮山县、古县、乡宁县、蒲县、隰县、侯马市、襄汾县、曲沃县、大宁县、永和县)

楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、楚雄市、双柏县、元谋县、禄丰市、大姚县、南华县、姚安县、牟定县)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、台安县、千山区、立山区、铁西区、海城市)

南通市(海安市、如皋市、启东市、通州区、如东县、崇川区、海门区)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

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丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县、莲都区、松阳县、龙泉市、庆元县、青田县、云和县)

安阳市(文峰区、滑县、林州市、安阳县、北关区、内黄县、汤阴县、殷都区、龙安区)

西宁市(城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、城西区、湟源县)

朔州市(朔城区、平鲁区、山阴县、应县、怀仁市、右玉县)  宜昌市(点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、枝江市、远安县、西陵区、宜都市、伍家岗区、秭归县、夷陵区、兴山县、猇亭区、当阳市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

常州市(新北区、溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、天宁区)

杭州市(建德市、滨江区、桐庐县、西湖区、临安区、富阳区、余杭区、淳安县、拱墅区、上城区、钱塘区、萧山区、临平区)平凉市(崇信县、华亭市、静宁县、崆峒区、庄浪县、灵台县、泾川县)

成都市(金堂县、蒲江县、武侯区、新都区、邛崃市、简阳市、温江区、成华区、都江堰市、龙泉驿区、新津区、大邑县、青羊区、彭州市、郫都区、青白江区、锦江区、金牛区、双流区、崇州市)  衡阳市(雁峰区、石鼓区、衡东县、南岳区、珠晖区、蒸湘区、祁东县、耒阳市、衡阳县、常宁市、衡山县、衡南县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

哈尔滨市(松北区、香坊区、阿城区、呼兰区、双城区、通河县、道外区、巴彦县、南岗区、尚志市、道里区、五常市、木兰县、平房区、宾县、方正县、依兰县、延寿县)邯郸市(永年区、丛台区、广平县、曲周县、武安市、肥乡区、大名县、复兴区、涉县、鸡泽县、成安县、峰峰矿区、魏县、邯山区、磁县、邱县、馆陶县、临漳县)

汉中市(汉台区、镇巴县、略阳县、洋县、留坝县、南郑区、勉县、城固县、宁强县、佛坪县、西乡县)

廊坊市(广阳区、文安县、安次区、霸州市、永清县、大城县、固安县、三河市、香河县、大厂回族自治县)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)

九江市(永修县、瑞昌市、修水县、都昌县、彭泽县、庐山市、武宁县、湖口县、德安县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、共青城市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、镇远县、剑河县、麻江县、三穗县、施秉县、黎平县、台江县、从江县、榕江县、天柱县、黄平县、岑巩县、丹寨县、雷山县)

香港特别行政区

三明市(尤溪县、大田县、沙县区、明溪县、建宁县、宁化县、将乐县、三元区、永安市、泰宁县、清流县)

运城市(河津市、垣曲县、芮城县、绛县、临猗县、万荣县、永济市、闻喜县、平陆县、新绛县、稷山县、盐湖区、夏县)

聊城市(阳谷县、茌平区、莘县、高唐县、东昌府区、临清市、冠县、东阿县)

乐山市(犍为县、市中区、夹江县、峨边彝族自治县、沐川县、马边彝族自治县、井研县、峨眉山市、五通桥区、沙湾区、金口河区)

塔城地区(托里县、塔城市、沙湾市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

百色市(平果市、那坡县、西林县、凌云县、德保县、田林县、隆林各族自治县、乐业县、田阳区、田东县、靖西市、右江区)

天津市(河东区、武清区、红桥区、河西区、河北区、东丽区、津南区、宁河区、滨海新区、西青区、蓟州区、南开区、宝坻区、北辰区、静海区、和平区)

通化市(梅河口市、辉南县、通化县、柳河县、集安市、东昌区、二道江区)

梅州市(梅江区、梅县区、丰顺县、兴宁市、大埔县、平远县、五华县、蕉岭县)

新乡市(延津县、卫滨区、原阳县、辉县市、凤泉区、获嘉县、封丘县、新乡县、红旗区、卫辉市、牧野区、长垣市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”