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防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)
山南市(洛扎县、贡嘎县、乃东区、曲松县、浪卡子县、扎囊县、琼结县、措美县、桑日县、加查县、错那市、隆子县)
泉州市(惠安县、金门县、石狮市、丰泽区、安溪县、德化县、晋江市、永春县、洛江区、南安市、鲤城区、泉港区) 河池市(环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、天峨县、金城江区、东兰县)
岳阳市(湘阴县、临湘市、云溪区、君山区、岳阳楼区、平江县、岳阳县、汨罗市、华容县)
潍坊市(昌乐县、临朐县、青州市、奎文区、高密市、安丘市、寿光市、坊子区、诸城市、昌邑市、潍城区、寒亭区)
通化市(二道江区、辉南县、柳河县、梅河口市、通化县、集安市、东昌区)
南平市(光泽县、政和县、邵武市、建瓯市、顺昌县、延平区、浦城县、建阳区、松溪县、武夷山市) 青岛市(即墨区、市南区、平度市、李沧区、黄岛区、市北区、胶州市、莱西市、城阳区、崂山区)
淄博市(高青县、淄川区、沂源县、桓台县、博山区、张店区、临淄区、周村区)
内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)
常州市(天宁区、武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区)
淮安市(淮安区、盱眙县、淮阴区、金湖县、涟水县、清江浦区、洪泽区)
佳木斯市(抚远市、桦川县、同江市、富锦市、前进区、桦南县、汤原县、东风区、郊区、向阳区)
咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、通城县、崇阳县、嘉鱼县)
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汕头市(澄海区、濠江区、龙湖区、潮阳区、南澳县、金平区、潮南区)
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阳泉市(平定县、盂县、郊区、矿区、城区)
汉中市(汉台区、镇巴县、略阳县、宁强县、勉县、留坝县、城固县、南郑区、佛坪县、洋县、西乡县)
乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、天山区、新市区、沙依巴克区、达坂城区)
晋城市(陵川县、阳城县、城区、高平市、沁水县、泽州县)
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怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
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攀枝花市(米易县、西区、盐边县、仁和区、东区)
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恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、咸丰县、利川市、鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县) 贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)
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石家庄市(行唐县、桥西区、裕华区、元氏县、平山县、高邑县、赵县、新乐市、新华区、藁城区、井陉县、赞皇县、鹿泉区、灵寿县、深泽县、正定县、长安区、无极县、井陉矿区、晋州市、辛集市、栾城区)
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十堰市(竹溪县、房县、郧西县、张湾区、竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市)
3月份,人民币贷款增加约3.64万亿元,同比多增0.55万亿元。其中,企业贷款新增28400亿元,同比多增5000亿元;住户贷款增加9853亿元,同比多增447亿元。这些跃动的数字,是微观主体活力上升的生动写照,更是中国经济运行态势向好的有力注脚。
企业贷款的强势表现是3月份金融数据的一大亮点。尤其是短期贷款增加1.44万亿元,同比增长4600亿元,成为企业贷款的主要支撑项,这表明企业的生产经营活动正在加快恢复,融资需求也在稳步回升。尽管企业中长期贷款同比少增200亿元,但考虑到地方债务置换等因素的影响,企业信贷的整体表现依然强劲。
与此同时,居民贷款的回暖同样令人瞩目。住户中长期贷款增加5047亿元,同比多增531亿元,与重点房地产市场的“小阳春”形成呼应。3月份,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住房贷款投放增多。提前还款的情况在降低存量房贷利率后有较大缓解,也对居民中长期贷款增长产生了积极影响。此外,在大力提振消费和强化金融支持下,消费贷款增势向好,进一步支撑了居民贷款的增长。
信贷向好的背后,离不开政策的春风化雨。去年四季度以来,一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期。今年开年,积极的财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,重大项目建设也在加速落地。适度宽松的货币政策持续发力,3月份企业新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.3%,个人住房新发放贷款(本外币)加权平均利率约为3.1%,均处于较低水平。多项宏观政策协同发力,共同推动了信贷需求的回升。
3月末M1增速上行进一步表明了市场信心在逐步增强,经济内生动力在不断积聚。尽管全球经济环境仍存在不确定性,但我国经济的韧性和潜力不容低估。最新公布的一季度经济数据显示,中国国内生产总值达318758亿元,同比增长5.4%。这一速度在全球主要经济体中名列前茅,充分彰显了中国经济的强大韧性与底气。
我国超大规模内需市场回旋余地大且富有活力,完整的产业链和强大的制造业基础使我国在全球供应链中占据关键地位,持续的科技创新和产业升级也为经济注入源源不绝的增长动力。同时,我国宏观政策工具箱储备充足,能够有效应对外部环境的不确定性变化,为经济稳定增长提供有力保障。
眼下,春季里的最后一个节气谷雨将至。谷雨取自“雨生百谷”之意,生动概括了雨水对农作物生长的关键作用。雨水之于农作物,也恰如金融活水之于实体经济。可以预见的是,随着各项政策进一步落地显效,金融活水将更好润泽实体经济发展。我们也有理由相信,未来中国经济的内生动力还将不断增强,并为世界经济增长注入更多中国动能。
2024年9月,证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(简称“并购六条”),随后,北京、上海、广东、四川等多地相继出台了支持企业并购的相关文件或政策举措。其中,上海、深圳、安徽等地更是单独发文支持企业并购重组。在中央与地方政策的共振下,并购重组正处在政策红利期和窗口期。
据Wind数据统计,2025年一季度,中国并购市场(包含中国企业跨境并购)共披露1647起并购事件,同比上升0.98%;交易规模约7779亿元,同比上升约115.30%,市场活跃度显著提升。从各参与方的并购目的分布来看,横向整合类的并购事件以456亿元规模占到总体交易规模的6.78%,战略合作和资产调整分别以439亿元和116亿元占到总体交易规模的6.52%和1.73%。
不过,澎湃新闻注意到,相较于并购交易规模,并购基金参与度并不高。研究数据显示,今年一季度共计66支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额虽然同比有增长,但规模仅有262.77亿元。
近日,在盐城产融生态对接会上,多位业内人士,围绕着并购基金的“出路”进行了探讨。国新证券并购重组部负责人彭德强建议,并购基金围绕上市公司进行突破。可以地方产业龙头上市公司为核心,联合其大股东、社会资本及政府资本共同设立并购基金,围绕该上市公司产业链上下游实施纵向整合与横向拓展进行布局,另外,并购基金通过主动收购上市公司构建退出通道。
“并购六条明确允许私募基金以产业整合为目的收购上市公司,这其实为下一步并购基金的发展提供了非常好的思路。如果并购基金旗下有1~2个上市公司平台,就可以为下一步退出打下基础。”彭德强说道。
并购基金出资人多数以地方政府为主,以招引为契机进行收购交易。中泰资本董事总经理章程从机制方面给出了诸多建议,比如尽量减少自守正出奇的战略,更多是在收购的前提下纲举目张,以地方产业政策为前提,寻找当地的链主企业。“如果收购主体是以国企为背景的并购基金,还是希望给管理层多一些激励。”
章程还强调,未来在关键时间点上,还要对并购逻辑出发点的要素驱动测试。比如,不同时间点上基本面有没有发生变化,收购标的的增长逻辑是否发生了变化。“我们经手的多个案例,上市公司对商誉给予了非常高的关注度。商誉摊销的会计处理方法上,中国是不再进行商誉摊销,而是每年进行减值测试。”“只要估值逻辑中间发生变化,那么上市公司就要对商誉值进行调整。这部分变动会成为营业外支出,会对当期利润产生影响。”
毅达资本合伙人刘峰总结了三点,即“全、新、强”。全,是指全产业链,上下游打通;新,则是指传统产业转型新兴;强是指提升公司质量,做大做强。刘峰以江苏盐城举例称,盐城市新能源产业比较优势明显,可以围绕新能源细分产业,通过并购重组盘活存量,将新能源产业做大做强。