别对姐姐撒野,从生活小事入手，教你如何在日常中践行绿色环保理念

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长沙市(岳麓区、宁乡市、芙蓉区、天心区、雨花区、浏阳市、长沙县、望城区、开福区)

南京市(高淳区、浦口区、鼓楼区、建邺区、玄武区、江宁区、六合区、秦淮区、雨花台区、溧水区、栖霞区)

聊城市(莘县、高唐县、临清市、东昌府区、冠县、茌平区、阳谷县、东阿县)

徐州市(贾汪区、邳州市、云龙区、丰县、沛县、新沂市、泉山区、睢宁县、铜山区、鼓楼区)  黄山市(徽州区、祁门县、黄山区、歙县、屯溪区、休宁县、黟县)

泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、泰山区、肥城市)

宝鸡市(渭滨区、凤翔区、麟游县、太白县、千阳县、金台区、扶风县、岐山县、陇县、眉县、凤县、陈仓区)

吉林市(龙潭区、丰满区、船营区、舒兰市、磐石市、永吉县、蛟河市、昌邑区、桦甸市)

潍坊市(寿光市、诸城市、青州市、坊子区、昌邑市、奎文区、临朐县、潍城区、高密市、寒亭区、昌乐县、安丘市)  鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区、立山区、千山区、海城市)

佛山市(禅城区、顺德区、高明区、三水区、南海区)

金华市(兰溪市、金东区、婺城区、武义县、永康市、浦江县、义乌市、磐安县、东阳市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

厦门市(同安区、湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区)

广西壮族自治区

酒泉市(金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、肃州区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、安龙县、册亨县、望谟县、兴义市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清城区)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、民乐县、高台县)

郴州市(资兴市、嘉禾县、宜章县、安仁县、汝城县、桂阳县、临武县、桂东县、北湖区、苏仙区、永兴县)

忻州市(河曲县、代县、繁峙县、宁武县、偏关县、五寨县、原平市、保德县、忻府区、五台县、岢岚县、静乐县、神池县、定襄县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、正蓝旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗)

山南市(浪卡子县、曲松县、措美县、隆子县、错那市、扎囊县、洛扎县、贡嘎县、桑日县、乃东区、琼结县、加查县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

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齐齐哈尔市(克东县、克山县、甘南县、拜泉县、龙江县、泰来县、依安县、昂昂溪区、铁锋区、讷河市、富裕县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、建华区、碾子山区、龙沙区)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、邹平市、无棣县、沾化区、惠民县)

那曲市(申扎县、巴青县、索县、双湖县、聂荣县、比如县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、安多县、色尼区)

五指山市(琼海市、陵水黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、定安县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市)  松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

南昌市(南昌县、西湖区、东湖区、青云谱区、新建区、青山湖区、安义县、红谷滩区、进贤县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)宜昌市(西陵区、当阳市、宜都市、远安县、五峰土家族自治县、伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、点军区、兴山县、枝江市、夷陵区、秭归县)

汉中市(汉台区、宁强县、洋县、略阳县、佛坪县、城固县、西乡县、镇巴县、南郑区、勉县、留坝县)  崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、江州区、大新县、扶绥县、天等县)

长治市(长子县、潞州区、武乡县、潞城区、上党区、沁源县、壶关县、沁县、屯留区、平顺县、襄垣县、黎城县)

抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)洛阳市(洛宁县、偃师区、汝阳县、西工区、老城区、孟津区、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、栾川县、洛龙区、新安县、嵩县、伊川县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

鹤岗市(兴山区、向阳区、兴安区、东山区、工农区、南山区、绥滨县、萝北县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)

淮南市(大通区、谢家集区、凤台县、八公山区、寿县、潘集区、田家庵区)

嘉峪关市

邢台市(隆尧县、临西县、新河县、清河县、平乡县、临城县、南宫市、沙河市、巨鹿县、信都区、内丘县、襄都区、宁晋县、威县、广宗县、任泽区、柏乡县、南和区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

张家口市(涿鹿县、沽源县、万全区、桥西区、崇礼区、尚义县、赤城县、蔚县、怀安县、下花园区、宣化区、张北县、康保县、桥东区、阳原县、怀来县)

淮安市(淮阴区、涟水县、淮安区、洪泽区、清江浦区、金湖县、盱眙县)

遵义市(凤冈县、仁怀市、红花岗区、正安县、绥阳县、播州区、桐梓县、余庆县、湄潭县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县)

三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县)

马鞍山市(博望区、雨山区、当涂县、含山县、和县、花山区)

雅安市(天全县、雨城区、汉源县、石棉县、名山区、宝兴县、芦山县、荥经县)

成都市(新津区、蒲江县、邛崃市、金牛区、崇州市、简阳市、彭州市、金堂县、新都区、锦江区、青白江区、温江区、都江堰市、青羊区、郫都区、双流区、成华区、武侯区、大邑县、龙泉驿区)

龙岩市(新罗区、漳平市、永定区、武平县、上杭县、长汀县、连城县)

宁波市(鄞州区、象山县、宁海县、镇海区、奉化区、北仑区、海曙区、江北区、慈溪市、余姚市)

　　特朗普对鲍威尔下战书？高盛警告：美联储独立性危机或引发金价飙升。

　　眼看欧洲央行一再降息，特朗普再次将矛头直指鲍威尔，扬言再不降息就要解雇他——这正在给金融市场带来新的不确定性。

　　分析指出，尽管法律上不明确，但特朗普团队内部与市场专家均警告此举可能导致严重的市场崩溃。

　　高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。高盛预测，一旦美联储沦为政治工具，将推升金价涨至4500美元/盎司。

　　特朗普急了？一天3遍点名炮轰鲍威尔

　　当地时间周三，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话，其间他重申，关税政策等政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息。当被问及美联储是否会在股市暴跌时干预时，鲍威尔直言不会。

　　周四早上，特朗普在社交媒体媒体发帖称：

　　高盛：美联储“被控制”的极端情况下，金价将飙到4500美元

　　在这场关于美联储独立性的争论中，高盛的分析师警告称，一旦美联储失去独立性，市场将面临极端波动。

　　华尔街见闻此前提及，在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致美元贬值、实际利率下降，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　高盛预计，在极端尾部风险情境下，如市场对美联储从属或美国储备政策变化风险的关注增加，导致央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，金价到2025年底可能接近4500美元/盎司。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　2024年，中药行业老字号同仁堂交出了一份“增收不增利”的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%；但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，扣非净利润降幅更达10.55%。这是同仁堂自2020年以来首次出现净利润负增长，打破了此前连续四年增长的纪录，2020-2023年归母净利润同比增幅分别为4.67%、19%、16.29%、16.92%。

　　原材料价格飙升核心产品毛利率失守

　　分板块来看，医药工业和医药商业两大核心业务收入均实现增长。其中，医药工业营收119.12亿元，同比增长7.52%；医药商业营收112.3亿元，同比增长9.60%。然而，成本端的剧烈攀升吞噬了利润空间。两大板块营业成本分别增长14.04%和15.52%，远超收入增速，导致整体毛利率从2023年的47.29%下滑至43.96%，创十年新低。

　　具体而言，同仁堂的核心产品安宫牛黄丸面临严峻的原材料成本压力。作为该药品的关键成分，天然牛黄价格从2023年初的57万元/公斤飙升至2024年底的170万元/公斤，涨幅高达198.25%，几乎与黄金价格持平。受此影响，占公司总营收27.67%的心脑血管类产品的营业成本同比激增40.24%，毛利率从57.62%骤降至49.31%，近五年首次跌破50%。

　　为应对成本压力，同仁堂于2024年6月将港版1粒装安宫牛黄丸售价从1060港元（约合人民币985元）上调至1280港元（约合1189元），提价幅度达20.75%。然而，从终端销量看，报告期内，公司心脑血管类产品销量1646.47万盒，同比下滑2.27%；补益类产品销量2049.19万盒，同比下降2.67%。

　　终端销量的下滑反映出市场对高价产品的接受度有限，提价策略成效平平。更严峻的是，2024年下半年，铁盒装安宫牛黄丸的回收价格跌至450-500元/颗，较提价前进一步缩水，价格传导困境愈发凸显。

　　成本骤增、销量下滑导致同仁堂存货水平显著提升。2022年-2024年两年间，同仁堂存货金额由66.94亿元攀升至107.3亿元，增幅超60%，远超同期约20%的营收增速。其中，原材料和库存商品占比近90%。同时，公司存货周转天数也从2022年的294天延长至2024年的346天，创下历史新高，显著高于同行业可比企业水平，资金使用效率进一步弱化。

　　从现金流情况看，2024年，同仁堂经营活动现金流净额同比锐减59.29%至7.61亿元，创十年来最低水平。与此同时，应收票据及应收款项增至15.73亿元，同比增幅21.56%，而合同负债（预收账款）大幅降低至3.14亿元，反映出下游经销商采购意愿下降和回款周期拉长的双重压力。由于中药材保质期仅2-3年，若销售增速无法匹配存货增长，未来存货减值风险或显著上升。

　　品牌管理漏洞难掩产品质量问题频发

　　作为传承三百余年的中医药老字号，“同仁堂”的品牌价值不言而喻。根据英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2024年中国最具价值医药品牌榜单报告”显示，中医药品牌中，广药集团、云南白药、华润三九、同仁堂、片仔癀名列前五位。

　　然而，公司对于品牌的掌控力明显不足，贴牌乱象屡禁不止。黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】资料显示，今年来已有多名消费者反应买到同仁堂贴牌产品。值得关注的是，相关产品之中有很大一部分是通过京东药房、阿里大药房等正规电商渠道实现销售的。

　　从导致商标贴牌乱象愈演愈烈的原因来看，公司品牌管理混乱首当其冲。同仁堂蜂业、医养、制药等板块，皆共用“同仁堂”商标，而部分不知名中小厂商与某个分支建立合作关系后，就开始大规模生产贴牌商品。

　　在各大电商平台中以“同仁堂”为关键字搜索，可以检索出诸多与“同仁堂”官方相似的店铺，其业务包括原料供应、代客制丸等。相关店铺多与同仁堂分支机构有合作关系，为产业链上下游企业，但并未取得同仁堂商标使用授权。而同仁堂对这种现象却选择“睁一只眼闭一只眼”，其背后是否存在利益输送或商业贿赂？

　　从资本市场的角度看，同仁堂集团旗下已有同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药三家上市公司，同时同仁堂医养又于今年一月份二次递表港交所，或将成为集团第四家上市公司平台，这也导致品牌价值不断被稀释，难以与特定上市公司形成认知绑定。

　　此外，除贴牌产品之外，同仁堂自身的产品也频频出现质量问题。例如2024年德国的网友食用在北京同仁堂购买的仁丹后，身体出现了异常，在经过检测后，对比国内药片标准发现同仁堂仁丹汞“超标”5万倍。今年3月15日，多款网红足浴包被爆出细菌“爆表”，其中就涉及到北京同仁堂产品。

　　面对原材料价格飙升与市场需求的错位、品牌价值稀释与质量管控的失守，这家百年药企的困境已不仅关乎财务报表的盈亏，更触及中医药文化的信誉根基。在中医药国际化进程加速的今天，唯有将“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训转化为现代治理准则，才能真正实现传统瑰宝的现代传承。毕竟，老字号的招牌经得起岁月打磨，却难抵短视逐利的消蚀。