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江门市(恩平市、蓬江区、新会区、鹤山市、江海区、开平市、台山市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

庆阳市(合水县、正宁县、西峰区、环县、庆城县、镇原县、华池县、宁县)  娄底市(冷水江市、娄星区、双峰县、新化县、涟源市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

定西市(安定区、临洮县、岷县、漳县、通渭县、陇西县、渭源县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  荆州市(松滋市、公安县、洪湖市、荆州区、沙市区、江陵县、石首市、监利市)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、禄丰市、元谋县、楚雄市、武定县、牟定县、双柏县、姚安县、大姚县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、三都水族自治县、瓮安县、贵定县、福泉市、长顺县、平塘县、龙里县、独山县、荔波县、都匀市、罗甸县)

南通市(启东市、通州区、崇川区、如皋市、海安市、海门区、如东县)

东莞市

绥化市(青冈县、安达市、北林区、望奎县、明水县、兰西县、肇东市、绥棱县、海伦市、庆安县)

郴州市(苏仙区、桂阳县、临武县、汝城县、北湖区、桂东县、永兴县、嘉禾县、宜章县、资兴市、安仁县)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、合江县、龙马潭区、江阳区、纳溪区)

昌都市(类乌齐县、八宿县、左贡县、边坝县、洛隆县、察雅县、芒康县、江达县、丁青县、贡觉县、卡若区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

兰州市(七里河区、红古区、西固区、永登县、安宁区、榆中县、城关区、皋兰县)

韶关市(南雄市、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、乐昌市、仁化县、始兴县、新丰县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市、镶黄旗、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市)

保山市(施甸县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县)

牡丹江市(阳明区、绥芬河市、东安区、爱民区、林口县、宁安市、东宁市、西安区、穆棱市、海林市)

朝阳市(龙城区、北票市、建平县、凌源市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区)

白银市(平川区、景泰县、白银区、靖远县、会宁县)

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咸阳市(旬邑县、武功县、泾阳县、长武县、渭城区、彬州市、淳化县、三原县、乾县、礼泉县、永寿县、兴平市、秦都区、杨陵区)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、昌黎县、山海关区)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县)

信阳市(固始县、罗山县、光山县、淮滨县、新县、平桥区、浉河区、息县、潢川县、商城县)  百色市(田东县、田阳区、田林县、西林县、靖西市、那坡县、平果市、右江区、凌云县、乐业县、隆林各族自治县、德保县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

甘孜藏族自治州(泸定县、康定市、丹巴县、巴塘县、德格县、白玉县、炉霍县、得荣县、色达县、雅江县、理塘县、乡城县、九龙县、稻城县、甘孜县、道孚县、新龙县、石渠县)凉山彝族自治州(金阳县、盐源县、雷波县、木里藏族自治县、德昌县、喜德县、冕宁县、会理市、布拖县、甘洛县、宁南县、普格县、美姑县、昭觉县、会东县、越西县、西昌市)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、电白区、茂南区)  新余市(渝水区、分宜县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区)

徐州市(泉山区、云龙区、邳州市、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、新沂市、铜山区、丰县、沛县)普洱市(景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

张掖市(临泽县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、民乐县)

鹤岗市(向阳区、东山区、南山区、萝北县、兴山区、工农区、绥滨县、兴安区)

泰州市(靖江市、高港区、姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市)

南阳市(内乡县、方城县、淅川县、新野县、社旗县、卧龙区、宛城区、镇平县、桐柏县、南召县、西峡县、邓州市、唐河县)

贺州市(平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)

宣城市(广德市、旌德县、宁国市、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县)

济宁市(兖州区、曲阜市、泗水县、邹城市、任城区、梁山县、汶上县、鱼台县、嘉祥县、微山县、金乡县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、都兰县)

武汉市(硚口区、新洲区、江夏区、江汉区、洪山区、蔡甸区、青山区、东西湖区、汉南区、武昌区、江岸区、汉阳区、黄陂区)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、宜兴市、滨湖区、新吴区、锡山区)

拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、林周县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、达孜区)

青岛市(崂山区、李沧区、胶州市、黄岛区、即墨区、市北区、城阳区、莱西市、市南区、平度市)

德阳市(中江县、什邡市、罗江区、旌阳区、广汉市、绵竹市)

鞍山市(台安县、千山区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区)

周口市(扶沟县、川汇区、郸城县、鹿邑县、项城市、太康县、商水县、西华县、淮阳区、沈丘县)

通化市(东昌区、柳河县、通化县、梅河口市、集安市、二道江区、辉南县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。