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中山市

宁德市(柘荣县、福鼎市、屏南县、寿宁县、蕉城区、古田县、周宁县、霞浦县、福安市)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)  白山市(靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、同安区、翔安区)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、卓尼县、碌曲县、迭部县、临潭县、合作市、舟曲县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

三沙市(西沙区、南沙区)  鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、鹤山区、山城区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、兴义市、安龙县、兴仁市、望谟县、晴隆县、普安县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市、额尔古纳市、阿荣旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗)

南宁市(马山县、良庆区、上林县、邕宁区、青秀区、宾阳县、武鸣区、西乡塘区、横州市、兴宁区、隆安县、江南区)

齐齐哈尔市(建华区、昂昂溪区、克东县、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富裕县、铁锋区、拜泉县、碾子山区、泰来县、龙沙区、甘南县、龙江县、富拉尔基区、讷河市)

晋中市(昔阳县、榆次区、平遥县、太谷区、和顺县、祁县、灵石县、左权县、介休市、榆社县、寿阳县)

内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)

陇南市(文县、武都区、西和县、宕昌县、康县、礼县、两当县、徽县、成县)

西藏自治区

益阳市(安化县、桃江县、沅江市、南县、资阳区、赫山区)

肇庆市(封开县、端州区、怀集县、高要区、鼎湖区、德庆县、四会市、广宁县)

漳州市(平和县、龙海区、芗城区、云霄县、诏安县、漳浦县、长泰区、南靖县、龙文区、华安县、东山县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

那曲市(尼玛县、比如县、色尼区、巴青县、索县、班戈县、双湖县、聂荣县、申扎县、安多县、嘉黎县)

铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区、昌图县、西丰县)

昌都市(江达县、边坝县、洛隆县、八宿县、丁青县、察雅县、贡觉县、左贡县、芒康县、类乌齐县、卡若区)

吉林市(蛟河市、丰满区、船营区、永吉县、桦甸市、龙潭区、昌邑区、舒兰市、磐石市)

曲靖市(会泽县、陆良县、宣威市、富源县、沾益区、马龙区、罗平县、师宗县、麒麟区)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县、龙陵县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

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德州市(齐河县、夏津县、宁津县、庆云县、德城区、武城县、临邑县、平原县、陵城区、禹城市、乐陵市)

渭南市(大荔县、蒲城县、华阴市、白水县、华州区、富平县、合阳县、韩城市、潼关县、澄城县、临渭区)

毕节市(赫章县、织金县、纳雍县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)  本溪市(本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

杭州市(建德市、西湖区、临安区、淳安县、富阳区、临平区、余杭区、滨江区、萧山区、桐庐县、上城区、拱墅区、钱塘区)

福州市(罗源县、马尾区、平潭县、长乐区、闽侯县、永泰县、连江县、鼓楼区、仓山区、晋安区、台江区、闽清县、福清市)松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、阜南县、太和县、界首市、颍东区、颍上县、临泉县)  石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、常山县、江山市、龙游县)

锦州市(古塔区、凌河区、太和区、黑山县、凌海市、义县、北镇市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)抚顺市(新抚区、望花区、新宾满族自治县、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、东洲区)

濮阳市(台前县、南乐县、华龙区、濮阳县、清丰县、范县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、若羌县、和静县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、博湖县、和硕县)

台州市(黄岩区、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、临海市、仙居县、椒江区、天台县)

忻州市(原平市、静乐县、保德县、代县、神池县、宁武县、岢岚县、定襄县、偏关县、忻府区、五寨县、河曲县、繁峙县、五台县)

五指山市(万宁市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、定安县、东方市、乐东黎族自治县、临高县、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)

泰安市(岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、泰山区、肥城市)

成都市(简阳市、都江堰市、成华区、新都区、金牛区、崇州市、新津区、金堂县、锦江区、青白江区、郫都区、青羊区、温江区、彭州市、双流区、邛崃市、蒲江县、龙泉驿区、大邑县、武侯区)

鸡西市(恒山区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、滴道区、城子河区、密山市、虎林市、梨树区)

邢台市(襄都区、临西县、内丘县、威县、信都区、清河县、南宫市、沙河市、广宗县、任泽区、巨鹿县、平乡县、宁晋县、新河县、南和区、隆尧县、临城县、柏乡县)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

安庆市(迎江区、怀宁县、宿松县、太湖县、望江县、大观区、桐城市、潜山市、岳西县、宜秀区)

衡阳市(祁东县、珠晖区、蒸湘区、衡山县、衡东县、耒阳市、衡南县、衡阳县、石鼓区、常宁市、南岳区、雁峰区)

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安阳市(安阳县、汤阴县、文峰区、北关区、林州市、殷都区、内黄县、龙安区、滑县)

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转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成