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衡水市(冀州区、景县、桃城区、枣强县、阜城县、故城县、武强县、深州市、饶阳县、武邑县、安平县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、广河县、和政县)

重庆市(奉节县、城口县、渝中区、渝北区、长寿区、忠县、丰都县、铜梁区、大足区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、永川区、垫江县、九龙坡区、南川区、江北区、巫山县、巫溪县、石柱土家族自治县、江津区、合川区、黔江区、开州区、大渡口区、北碚区、沙坪坝区、武隆区、云阳县、万州区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、南岸区、荣昌区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、潼南区、璧山区、綦江区)  迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

百色市(凌云县、右江区、田阳区、那坡县、西林县、德保县、乐业县、平果市、田东县、隆林各族自治县、田林县、靖西市)

龙岩市(永定区、上杭县、武平县、长汀县、漳平市、新罗区、连城县)

金华市(磐安县、武义县、义乌市、兰溪市、婺城区、东阳市、浦江县、永康市、金东区)

甘孜藏族自治州(新龙县、巴塘县、稻城县、色达县、雅江县、九龙县、理塘县、丹巴县、康定市、德格县、得荣县、道孚县、炉霍县、甘孜县、乡城县、石渠县、泸定县、白玉县)  朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、朝阳县、双塔区、建平县)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、三水区、禅城区)

株洲市(茶陵县、天元区、炎陵县、石峰区、荷塘区、醴陵市、攸县、渌口区、芦淞区)

内蒙古自治区

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

大连市(沙河口区、金州区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、长海县、旅顺口区、庄河市、普兰店区、中山区)

新余市(渝水区、分宜县)

绵阳市(梓潼县、盐亭县、游仙区、平武县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、安州区、三台县)

漳州市(云霄县、诏安县、华安县、龙文区、龙海区、东山县、芗城区、长泰区、南靖县、平和县、漳浦县)

儋州市

河池市(天峨县、罗城仫佬族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、宜州区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、金城江区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

保定市(竞秀区、望都县、蠡县、安国市、清苑区、高阳县、雄县、顺平县、高碑店市、涞源县、博野县、徐水区、涿州市、满城区、阜平县、定兴县、定州市、涞水县、安新县、易县、唐县、曲阳县、莲池区、容城县)

滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、邹平市、无棣县)

焦作市(温县、中站区、博爱县、修武县、解放区、武陟县、沁阳市、孟州市、马村区、山阳区)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

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商洛市(商南县、丹凤县、商州区、柞水县、山阳县、洛南县、镇安县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、千山区、台安县、铁东区)

临沂市(兰陵县、沂水县、平邑县、蒙阴县、罗庄区、莒南县、河东区、兰山区、沂南县、郯城县、费县、临沭县)

安庆市(望江县、宜秀区、怀宁县、桐城市、迎江区、太湖县、潜山市、岳西县、大观区、宿松县)  唐山市(丰润区、迁西县、玉田县、古冶区、路南区、迁安市、开平区、滦州市、遵化市、乐亭县、曹妃甸区、滦南县、丰南区、路北区)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、长兴县、南浔区)

白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗、林西县、松山区、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、翁牛特旗)海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

中山市  威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

广州市(荔湾区、从化区、海珠区、花都区、天河区、番禺区、增城区、越秀区、白云区、南沙区、黄埔区)

武汉市(蔡甸区、武昌区、新洲区、硚口区、江汉区、青山区、汉阳区、东西湖区、黄陂区、洪山区、江夏区、汉南区、江岸区)

南充市(南部县、顺庆区、高坪区、仪陇县、西充县、阆中市、营山县、蓬安县、嘉陵区)襄阳市(谷城县、襄州区、宜城市、襄城区、枣阳市、樊城区、南漳县、保康县、老河口市)

福州市(永泰县、闽清县、马尾区、台江区、连江县、仓山区、福清市、长乐区、晋安区、罗源县、闽侯县、平潭县、鼓楼区)

通化市(辉南县、通化县、柳河县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区)

铁岭市(清河区、昌图县、铁岭县、银州区、调兵山市、开原市、西丰县)

毕节市(大方县、织金县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县)

北京市(大兴区、石景山区、顺义区、怀柔区、房山区、通州区、门头沟区、朝阳区、丰台区、东城区、延庆区、平谷区、密云区、西城区、海淀区、昌平区)

永州市(零陵区、江华瑶族自治县、江永县、道县、新田县、双牌县、祁阳市、宁远县、蓝山县、冷水滩区、东安县)

朔州市(平鲁区、怀仁市、右玉县、朔城区、应县、山阴县)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、阳城县、高平市、城区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

邢台市(南宫市、巨鹿县、临城县、任泽区、平乡县、广宗县、隆尧县、临西县、柏乡县、南和区、内丘县、沙河市、宁晋县、清河县、信都区、襄都区、威县、新河县)

宣城市(泾县、郎溪县、宣州区、广德市、旌德县、绩溪县、宁国市)

吉林市(桦甸市、磐石市、丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、昌邑区、船营区、龙潭区)

滁州市(明光市、琅琊区、天长市、凤阳县、南谯区、来安县、定远县、全椒县)

黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”