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镇江市(扬中市、句容市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、吉首市、泸溪县、花垣县、龙山县、永顺县、凤凰县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

岳阳市(平江县、华容县、云溪区、岳阳楼区、汨罗市、君山区、岳阳县、临湘市、湘阴县)  曲靖市(马龙区、陆良县、沾益区、罗平县、师宗县、宣威市、会泽县、富源县、麒麟区)

孝感市(安陆市、孝南区、大悟县、孝昌县、应城市、云梦县、汉川市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、彭阳县、原州区)辽阳市(宏伟区、辽阳县、太子河区、灯塔市、白塔区、文圣区、弓长岭区)

和田地区(皮山县、墨玉县、和田市、民丰县、于田县、策勒县、和田县、洛浦县)  商丘市(虞城县、宁陵县、睢县、柘城县、民权县、永城市、梁园区、夏邑县、睢阳区)

昌都市(类乌齐县、贡觉县、卡若区、察雅县、边坝县、左贡县、洛隆县、八宿县、江达县、芒康县、丁青县)

北京市(西城区、怀柔区、平谷区、海淀区、东城区、房山区、通州区、昌平区、朝阳区、大兴区、延庆区、顺义区、石景山区、门头沟区、密云区、丰台区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、茫崖市、都兰县、乌兰县)

邯郸市(鸡泽县、临漳县、永年区、邱县、曲周县、大名县、涉县、馆陶县、邯山区、峰峰矿区、广平县、磁县、复兴区、武安市、丛台区、肥乡区、成安县、魏县)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、新昌县、越城区、诸暨市、嵊州市)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、都匀市、贵定县、独山县、龙里县、福泉市、三都水族自治县、惠水县、荔波县、平塘县、罗甸县)

郑州市(中牟县、登封市、巩义市、金水区、惠济区、新郑市、荥阳市、二七区、中原区、新密市、上街区、管城回族区)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、常山县)

韶关市(南雄市、仁化县、武江区、乐昌市、新丰县、翁源县、始兴县、浈江区、曲江区、乳源瑶族自治县)

杭州市(临平区、桐庐县、滨江区、钱塘区、西湖区、拱墅区、富阳区、临安区、建德市、萧山区、淳安县、上城区、余杭区)

厦门市(集美区、湖里区、同安区、翔安区、海沧区、思明区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、金川县、松潘县、若尔盖县、茂县、阿坝县、九寨沟县、小金县、理县、马尔康市、黑水县、红原县、汶川县)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

南通市(通州区、海安市、如皋市、崇川区、如东县、启东市、海门区)

赤峰市(巴林左旗、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、宁城县、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、红山区、克什克腾旗、元宝山区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)

衡阳市(南岳区、雁峰区、衡山县、衡阳县、衡东县、常宁市、祁东县、珠晖区、衡南县、蒸湘区、石鼓区、耒阳市)

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盐城市(东台市、滨海县、响水县、盐都区、射阳县、亭湖区、大丰区、建湖县、阜宁县)

朝阳市(建平县、凌源市、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

南阳市(方城县、淅川县、社旗县、卧龙区、西峡县、内乡县、镇平县、新野县、宛城区、唐河县、南召县、桐柏县、邓州市)

陇南市(西和县、徽县、康县、宕昌县、礼县、武都区、两当县、文县、成县)  泸州市(合江县、纳溪区、叙永县、古蔺县、泸县、江阳区、龙马潭区)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县、陇川县)湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

赣州市(龙南市、南康区、定南县、安远县、全南县、石城县、瑞金市、兴国县、会昌县、上犹县、大余县、宁都县、赣县区、崇义县、寻乌县、信丰县、章贡区、于都县)  上海市(青浦区、杨浦区、长宁区、宝山区、普陀区、浦东新区、崇明区、静安区、黄浦区、徐汇区、嘉定区、松江区、奉贤区、闵行区、金山区、虹口区)

汉中市(佛坪县、汉台区、略阳县、宁强县、勉县、西乡县、南郑区、镇巴县、留坝县、城固县、洋县)

平顶山市(新华区、宝丰县、汝州市、湛河区、舞钢市、卫东区、鲁山县、郏县、石龙区、叶县)

廊坊市(固安县、三河市、大厂回族自治县、安次区、文安县、霸州市、广阳区、永清县、大城县、香河县)南京市(浦口区、高淳区、玄武区、六合区、建邺区、秦淮区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、江宁区、雨花台区)

佛山市(高明区、禅城区、顺德区、南海区、三水区)

定西市(岷县、临洮县、安定区、通渭县、漳县、渭源县、陇西县)

宁波市(宁海县、江北区、镇海区、慈溪市、鄞州区、北仑区、奉化区、海曙区、余姚市、象山县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、兴义市、晴隆县、贞丰县、望谟县、兴仁市、安龙县)

香港特别行政区

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

宁夏回族自治区

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

桂林市(阳朔县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、七星区、永福县、兴安县、秀峰区、临桂区、荔浦市、叠彩区、恭城瑶族自治县、灌阳县、灵川县、平乐县、全州县、资源县)

锦州市(凌海市、太和区、义县、黑山县、北镇市、古塔区、凌河区)

新疆维吾尔自治区

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

济南市(济阳区、市中区、历下区、平阴县、莱芜区、商河县、天桥区、章丘区、历城区、槐荫区、长清区、钢城区)

广州市(花都区、番禺区、天河区、增城区、南沙区、白云区、荔湾区、从化区、海珠区、越秀区、黄埔区)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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