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西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城西区、城东区、城中区、城北区、湟中区)

濮阳市(范县、台前县、华龙区、清丰县、南乐县、濮阳县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、惠山区、锡山区、新吴区、宜兴市、江阴市)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)  抚州市(金溪县、资溪县、黎川县、乐安县、崇仁县、东乡区、临川区、南城县、宜黄县、南丰县、广昌县)

泰安市(新泰市、岱岳区、东平县、肥城市、宁阳县、泰山区)

武汉市(硚口区、武昌区、江夏区、青山区、汉南区、新洲区、江岸区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、东西湖区、江汉区)

新乡市(红旗区、牧野区、封丘县、获嘉县、原阳县、辉县市、延津县、长垣市、凤泉区、新乡县、卫辉市、卫滨区)

佳木斯市(同江市、桦川县、富锦市、桦南县、抚远市、前进区、向阳区、汤原县、郊区、东风区)  白城市(大安市、洮北区、洮南市、镇赉县、通榆县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、临夏市)

杭州市(临安区、桐庐县、钱塘区、西湖区、萧山区、临平区、余杭区、淳安县、滨江区、富阳区、建德市、拱墅区、上城区)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、海沧区、湖里区、同安区)

金昌市(永昌县、金川区)

三沙市(南沙区、西沙区)

锦州市(太和区、义县、古塔区、黑山县、凌海市、北镇市、凌河区)

固原市(彭阳县、隆德县、泾源县、西吉县、原州区)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、通渭县、陇西县、漳县、安定区)

东莞市

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、宝应县、邗江区、仪征市)

保定市(竞秀区、易县、安国市、望都县、容城县、莲池区、曲阳县、清苑区、蠡县、涞源县、高阳县、涞水县、顺平县、涿州市、满城区、安新县、阜平县、定兴县、博野县、徐水区、定州市、唐县、雄县、高碑店市)

惠州市(惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县)

渭南市(临渭区、合阳县、澄城县、华阴市、富平县、白水县、潼关县、韩城市、蒲城县、大荔县、华州区)

周口市(商水县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、项城市、川汇区、太康县、郸城县、西华县、沈丘县)

曲靖市(宣威市、陆良县、富源县、沾益区、罗平县、马龙区、会泽县、麒麟区、师宗县)

吉安市(遂川县、安福县、永丰县、吉安县、井冈山市、永新县、峡江县、新干县、万安县、吉水县、吉州区、青原区、泰和县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

新疆维吾尔自治区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

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双鸭山市(四方台区、集贤县、饶河县、岭东区、宝清县、尖山区、宝山区、友谊县)

韶关市(武江区、乐昌市、浈江区、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、新丰县、翁源县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

河源市(和平县、连平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县)  石家庄市(桥西区、鹿泉区、高邑县、无极县、深泽县、元氏县、晋州市、长安区、裕华区、藁城区、新华区、井陉矿区、辛集市、正定县、赞皇县、井陉县、栾城区、灵寿县、平山县、行唐县、新乐市、赵县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

吉林市(舒兰市、昌邑区、船营区、蛟河市、桦甸市、永吉县、磐石市、龙潭区、丰满区)

温州市(苍南县、龙港市、永嘉县、乐清市、文成县、泰顺县、瑞安市、瓯海区、洞头区、平阳县、龙湾区、鹿城区)中山市

盐城市(阜宁县、响水县、建湖县、大丰区、盐都区、滨海县、亭湖区、东台市、射阳县)  昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)

济源市

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区)咸宁市(通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区)

大连市(普兰店区、金州区、西岗区、甘井子区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、沙河口区、庄河市、中山区)

葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、龙港区、兴城市、连山区)

成都市(简阳市、大邑县、双流区、郫都区、蒲江县、武侯区、温江区、成华区、青羊区、新都区、新津区、彭州市、都江堰市、锦江区、龙泉驿区、金堂县、青白江区、金牛区、崇州市、邛崃市)

清远市(英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、福泉市、三都水族自治县、都匀市、贵定县、平塘县、长顺县、罗甸县、龙里县、独山县、惠水县、荔波县)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、白塔区、太子河区、弓长岭区、文圣区、灯塔市)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县、杭锦后旗)

乐山市(沐川县、井研县、夹江县、金口河区、犍为县、峨眉山市、五通桥区、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沙湾区)

平顶山市(郏县、舞钢市、石龙区、鲁山县、宝丰县、汝州市、湛河区、新华区、卫东区、叶县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、江阳区、合江县、龙马潭区、泸县、叙永县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

绵阳市(平武县、盐亭县、涪城区、三台县、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区、江油市)

南昌市(南昌县、新建区、东湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、西湖区、安义县、青山湖区)

沧州市(河间市、泊头市、运河区、盐山县、南皮县、海兴县、孟村回族自治县、新华区、肃宁县、吴桥县、青县、沧县、东光县、黄骅市、献县、任丘市)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、肇州县、大同区、让胡路区、肇源县、林甸县)

西藏自治区

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。