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中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

吉安市(安福县、遂川县、井冈山市、永新县、万安县、吉州区、吉水县、新干县、永丰县、峡江县、青原区、泰和县、吉安县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

滨州市(阳信县、沾化区、博兴县、邹平市、无棣县、滨城区、惠民县)  忻州市(岢岚县、静乐县、定襄县、繁峙县、河曲县、代县、五寨县、神池县、偏关县、忻府区、原平市、宁武县、五台县、保德县)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县)

开封市(龙亭区、鼓楼区、尉氏县、顺河回族区、通许县、祥符区、兰考县、禹王台区、杞县)

徐州市(睢宁县、丰县、泉山区、铜山区、新沂市、沛县、邳州市、鼓楼区、云龙区、贾汪区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)  齐齐哈尔市(碾子山区、讷河市、龙沙区、铁锋区、拜泉县、富拉尔基区、龙江县、泰来县、依安县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、建华区、甘南县、富裕县)

湛江市(徐闻县、赤坎区、遂溪县、吴川市、廉江市、霞山区、坡头区、雷州市、麻章区)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗)

淮南市(田家庵区、大通区、谢家集区、潘集区、凤台县、寿县、八公山区)

荆州市(沙市区、荆州区、洪湖市、松滋市、江陵县、石首市、公安县、监利市)

长治市(长子县、襄垣县、武乡县、壶关县、上党区、沁县、沁源县、屯留区、潞城区、平顺县、黎城县、潞州区)

邵阳市(邵东市、武冈市、双清区、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、绥宁县、北塔区、新宁县、隆回县、大祥区)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、洮南市、镇赉县)

鸡西市(密山市、梨树区、恒山区、城子河区、麻山区、虎林市、鸡东县、鸡冠区、滴道区)

南京市(雨花台区、浦口区、栖霞区、秦淮区、溧水区、建邺区、玄武区、高淳区、江宁区、六合区、鼓楼区)

漳州市(平和县、芗城区、南靖县、东山县、漳浦县、龙海区、华安县、龙文区、诏安县、云霄县、长泰区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)

十堰市(郧西县、茅箭区、竹山县、郧阳区、丹江口市、竹溪县、张湾区、房县)

益阳市(桃江县、安化县、资阳区、沅江市、南县、赫山区)

伊春市(伊美区、乌翠区、丰林县、金林区、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、铁力市、南岔县、友好区)

邯郸市(肥乡区、涉县、魏县、临漳县、磁县、大名县、曲周县、复兴区、丛台区、武安市、邱县、鸡泽县、峰峰矿区、广平县、馆陶县、邯山区、成安县、永年区)

西宁市(城东区、城西区、城北区、城中区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

广元市(昭化区、利州区、朝天区、旺苍县、苍溪县、青川县、剑阁县)

西安市(长安区、临潼区、灞桥区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、新城区、未央区、高陵区、周至县、莲湖区、阎良区、雁塔区)

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九江市(浔阳区、庐山市、瑞昌市、都昌县、永修县、共青城市、柴桑区、濂溪区、湖口县、彭泽县、修水县、武宁县、德安县)

白银市(靖远县、平川区、景泰县、白银区、会宁县)

太原市(万柏林区、晋源区、小店区、古交市、娄烦县、阳曲县、迎泽区、杏花岭区、清徐县、尖草坪区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县、班玛县)  喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、喀什市、英吉沙县、叶城县、疏勒县、岳普湖县、莎车县、巴楚县、疏附县)

韶关市(武江区、乐昌市、曲江区、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、始兴县、仁化县)

济南市(平阴县、市中区、历城区、章丘区、商河县、莱芜区、槐荫区、天桥区、钢城区、长清区、历下区、济阳区)

廊坊市(香河县、广阳区、大城县、三河市、文安县、霸州市、永清县、固安县、安次区、大厂回族自治县)烟台市(海阳市、牟平区、莱州市、莱阳市、龙口市、招远市、芝罘区、福山区、莱山区、蓬莱区、栖霞市)

镇江市(丹徒区、句容市、丹阳市、扬中市、京口区、润州区)  珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

白山市(临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、浑江区、江源区、靖宇县)

深圳市(罗湖区、福田区、龙华区、光明区、盐田区、南山区、龙岗区、宝安区、坪山区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)德州市(夏津县、德城区、庆云县、平原县、武城县、禹城市、临邑县、陵城区、齐河县、乐陵市、宁津县)

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阜阳市(阜南县、界首市、临泉县、颍泉区、颍上县、颍东区、颍州区、太和县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、绥中县、连山区、兴城市、龙港区)

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阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、九寨沟县、小金县、茂县、松潘县、理县、壤塘县、金川县、马尔康市、汶川县、红原县、若尔盖县、黑水县)

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　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾