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上饶市(广信区、余干县、万年县、弋阳县、玉山县、婺源县、广丰区、德兴市、信州区、铅山县、鄱阳县、横峰县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

株洲市(醴陵市、天元区、炎陵县、攸县、芦淞区、荷塘区、渌口区、茶陵县、石峰区)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、双峰县、娄星区)  宜宾市(珙县、翠屏区、江安县、南溪区、叙州区、长宁县、屏山县、兴文县、筠连县、高县)

朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、应县、右玉县、平鲁区)

锦州市(凌河区、黑山县、古塔区、太和区、义县、凌海市、北镇市)

百色市(田林县、田阳区、平果市、右江区、德保县、凌云县、那坡县、田东县、隆林各族自治县、乐业县、西林县、靖西市)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)  常德市(澧县、石门县、津市市、武陵区、鼎城区、临澧县、安乡县、汉寿县、桃源县)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、肥城市)

丽水市(缙云县、莲都区、青田县、云和县、松阳县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、武胜县、华蓥市、前锋区)

晋城市(高平市、城区、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

沈阳市(沈河区、和平区、于洪区、新民市、法库县、康平县、铁西区、沈北新区、辽中区、大东区、浑南区、皇姑区、苏家屯区)

驻马店市(平舆县、正阳县、泌阳县、汝南县、上蔡县、新蔡县、西平县、驿城区、确山县、遂平县)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、雨山区、博望区、当涂县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

大庆市(肇州县、龙凤区、林甸县、肇源县、大同区、萨尔图区、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县)

安康市(石泉县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、白河县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、汉滨区、平利县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区、凉城县、商都县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区、大安区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

南阳市(宛城区、卧龙区、桐柏县、新野县、镇平县、西峡县、邓州市、唐河县、淅川县、社旗县、南召县、方城县、内乡县)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

葫芦岛市(龙港区、南票区、连山区、建昌县、绥中县、兴城市)

邵阳市(绥宁县、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、北塔区、新宁县、双清区、武冈市、邵东市、隆回县、大祥区、洞口县)

昌都市(左贡县、察雅县、芒康县、贡觉县、边坝县、丁青县、八宿县、卡若区、江达县、类乌齐县、洛隆县)  南昌市(南昌县、东湖区、青云谱区、红谷滩区、西湖区、进贤县、安义县、青山湖区、新建区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区)

东莞市深圳市(宝安区、龙华区、南山区、龙岗区、盐田区、福田区、罗湖区、坪山区、光明区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、同德县、贵南县)  阿克苏地区(沙雅县、拜城县、新和县、柯坪县、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、温宿县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

萍乡市(上栗县、莲花县、湘东区、安源区、芦溪县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)甘孜藏族自治州(理塘县、新龙县、道孚县、巴塘县、丹巴县、得荣县、色达县、九龙县、德格县、康定市、白玉县、稻城县、泸定县、乡城县、炉霍县、雅江县、石渠县、甘孜县)

安庆市(宿松县、太湖县、宜秀区、迎江区、望江县、潜山市、怀宁县、岳西县、大观区、桐城市)

河源市(东源县、龙川县、和平县、源城区、紫金县、连平县)

庆阳市(合水县、庆城县、环县、宁县、镇原县、西峰区、正宁县、华池县)

贵港市(覃塘区、平南县、港南区、桂平市、港北区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

周口市(扶沟县、郸城县、商水县、项城市、沈丘县、西华县、川汇区、太康县、淮阳区、鹿邑县)

湛江市(赤坎区、吴川市、廉江市、霞山区、麻章区、徐闻县、坡头区、雷州市、遂溪县)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

新乡市(卫滨区、牧野区、凤泉区、卫辉市、封丘县、延津县、长垣市、新乡县、获嘉县、原阳县、辉县市、红旗区)

衢州市(常山县、衢江区、龙游县、柯城区、开化县、江山市)

烟台市(牟平区、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、莱州市、福山区、招远市、莱山区、海阳市)

儋州市

聊城市(东昌府区、高唐县、阳谷县、东阿县、莘县、临清市、冠县、茌平区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)

梅州市(梅江区、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、平远县、大埔县、五华县、梅县区)

岳阳市(平江县、临湘市、岳阳楼区、汨罗市、华容县、湘阴县、云溪区、岳阳县、君山区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。