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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)
银川市(永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市、西夏区、兴庆区)
合肥市(包河区、蜀山区、瑶海区、巢湖市、庐江县、长丰县、肥东县、庐阳区、肥西县)
宜宾市(长宁县、翠屏区、兴文县、珙县、筠连县、南溪区、江安县、屏山县、高县、叙州区) 邵阳市(双清区、绥宁县、大祥区、隆回县、北塔区、武冈市、城步苗族自治县、洞口县、新宁县、邵阳县、邵东市、新邵县)
南宁市(兴宁区、宾阳县、隆安县、青秀区、良庆区、邕宁区、上林县、西乡塘区、武鸣区、横州市、马山县、江南区)
唐山市(曹妃甸区、滦州市、丰润区、古冶区、乐亭县、遵化市、滦南县、玉田县、丰南区、迁西县、迁安市、路北区、路南区、开平区)
景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)
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三明市(沙县区、泰宁县、建宁县、三元区、明溪县、大田县、清流县、尤溪县、宁化县、将乐县、永安市)
嘉兴市(平湖市、海宁市、嘉善县、南湖区、桐乡市、海盐县、秀洲区)
宁波市(慈溪市、奉化区、海曙区、江北区、镇海区、鄞州区、象山县、宁海县、余姚市、北仑区)
泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、靖江市、兴化市、泰兴市)
贵阳市(开阳县、观山湖区、云岩区、修文县、息烽县、南明区、白云区、清镇市、花溪区、乌当区)
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
拉萨市(达孜区、尼木县、城关区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县)
朔州市(应县、山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区)
新余市(分宜县、渝水区)
苏州市(相城区、太仓市、昆山市、吴江区、张家港市、虎丘区、常熟市、吴中区、姑苏区)
焦作市(温县、中站区、山阳区、修武县、孟州市、博爱县、解放区、马村区、武陟县、沁阳市)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、凤凰县、吉首市、泸溪县、龙山县、保靖县、永顺县)
厦门市(集美区、海沧区、同安区、思明区、湖里区、翔安区)
榆林市(定边县、佳县、神木市、子洲县、绥德县、清涧县、横山区、府谷县、榆阳区、米脂县、吴堡县、靖边县)
衡阳市(珠晖区、蒸湘区、耒阳市、常宁市、衡山县、雁峰区、石鼓区、祁东县、衡东县、衡阳县、南岳区、衡南县)
鹤岗市(兴山区、兴安区、南山区、向阳区、工农区、东山区、萝北县、绥滨县)
长春市(宽城区、公主岭市、榆树市、绿园区、九台区、双阳区、南关区、朝阳区、二道区、农安县、德惠市)
白山市(临江市、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、靖宇县)
石河子市(双河市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、白杨市、北屯市、可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、图木舒克市)
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平顶山市(叶县、舞钢市、卫东区、石龙区、宝丰县、郏县、汝州市、湛河区、鲁山县、新华区)
黄冈市(团风县、红安县、黄州区、英山县、蕲春县、浠水县、罗田县、黄梅县、武穴市、麻城市)
辽阳市(太子河区、白塔区、宏伟区、文圣区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区)
吉林市(蛟河市、昌邑区、丰满区、桦甸市、永吉县、船营区、龙潭区、磐石市、舒兰市) 济南市(历下区、济阳区、钢城区、长清区、天桥区、平阴县、历城区、商河县、章丘区、市中区、槐荫区、莱芜区)
朝阳市(建平县、龙城区、双塔区、北票市、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
佳木斯市(汤原县、郊区、富锦市、同江市、前进区、桦川县、抚远市、向阳区、桦南县、东风区)
晋城市(陵川县、阳城县、沁水县、泽州县、高平市、城区)遂宁市(射洪市、安居区、船山区、大英县、蓬溪县)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区) 石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
菏泽市(牡丹区、巨野县、东明县、郓城县、单县、曹县、成武县、鄄城县、定陶区)
池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)
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阿克苏地区(温宿县、库车市、阿瓦提县、新和县、沙雅县、乌什县、拜城县、柯坪县、阿克苏市)
新疆维吾尔自治区
常州市(溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区、新北区、金坛区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、根河市、牙克石市、阿荣旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)
十堰市(房县、郧西县、茅箭区、丹江口市、郧阳区、竹山县、竹溪县、张湾区)
玉溪市(通海县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县)
杭州市(钱塘区、滨江区、上城区、余杭区、淳安县、临安区、西湖区、建德市、富阳区、桐庐县、萧山区、拱墅区、临平区)
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郑州市(登封市、上街区、惠济区、中牟县、中原区、管城回族区、巩义市、新郑市、新密市、金水区、二七区、荥阳市)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。