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无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、惠山区、新吴区、江阴市、梁溪区)
广西壮族自治区
绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区)
铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、德江县、碧江区、万山区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
泰安市(东平县、宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、肥城市)
梅州市(五华县、蕉岭县、梅县区、大埔县、兴宁市、平远县、丰顺县、梅江区)
贺州市(钟山县、八步区、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)
南京市(浦口区、雨花台区、六合区、溧水区、建邺区、玄武区、秦淮区、栖霞区、江宁区、高淳区、鼓楼区)
喀什地区(泽普县、岳普湖县、莎车县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、伽师县、麦盖提县)
宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、秭归县、当阳市、西陵区、猇亭区、枝江市、五峰土家族自治县、点军区、兴山县、夷陵区、远安县、宜都市)
漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县)
威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)
通化市(梅河口市、通化县、辉南县、东昌区、二道江区、集安市、柳河县)
林芝市(波密县、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县、米林市、朗县)
洛阳市(洛宁县、伊川县、老城区、新安县、嵩县、汝阳县、洛龙区、宜阳县、西工区、涧西区、栾川县、偃师区、瀍河回族区、孟津区)
重庆市(南岸区、忠县、南川区、开州区、江津区、北碚区、九龙坡区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、江北区、铜梁区、云阳县、沙坪坝区、奉节县、丰都县、黔江区、涪陵区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、万州区、永川区、武隆区、巫溪县、潼南区、渝中区、大渡口区、綦江区、城口县、渝北区、石柱土家族自治县、垫江县、长寿区、合川区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、巴南区)
宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)
普洱市(西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)
聊城市(莘县、东阿县、高唐县、临清市、茌平区、冠县、阳谷县、东昌府区)
河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、天峨县)
常州市(溧阳市、天宁区、武进区、新北区、钟楼区、金坛区)
黄冈市(英山县、罗田县、浠水县、团风县、黄梅县、麻城市、黄州区、蕲春县、武穴市、红安县)
信阳市(平桥区、光山县、商城县、固始县、新县、浉河区、息县、潢川县、罗山县、淮滨县)
甘孜藏族自治州(乡城县、甘孜县、巴塘县、石渠县、道孚县、白玉县、德格县、丹巴县、理塘县、色达县、九龙县、炉霍县、稻城县、雅江县、得荣县、泸定县、新龙县、康定市)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
德州市(陵城区、夏津县、德城区、庆云县、平原县、禹城市、宁津县、临邑县、乐陵市、齐河县、武城县)
广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、武胜县)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
渭南市(富平县、大荔县、华州区、韩城市、华阴市、澄城县、潼关县、蒲城县、白水县、临渭区、合阳县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、延吉市、敦化市、图们市、龙井市、和龙市、安图县)
南充市(阆中市、营山县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、高坪区、南部县、西充县)
五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、澄迈县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、文昌市、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县)
石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)
忻州市(繁峙县、河曲县、偏关县、五台县、神池县、忻府区、五寨县、宁武县、定襄县、原平市、静乐县、岢岚县、代县、保德县)
郴州市(嘉禾县、桂东县、永兴县、北湖区、资兴市、苏仙区、安仁县、桂阳县、临武县、宜章县、汝城县)
佛山市(南海区、高明区、顺德区、禅城区、三水区)
昭通市(永善县、威信县、大关县、鲁甸县、巧家县、昭阳区、盐津县、水富市、绥江县、彝良县、镇雄县)
吕梁市(孝义市、石楼县、离石区、方山县、交口县、临县、中阳县、兴县、交城县、柳林县、汾阳市、文水县、岚县)
朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、建平县)
达州市(宣汉县、万源市、通川区、开江县、渠县、大竹县、达川区)
鸡西市(虎林市、鸡冠区、恒山区、城子河区、梨树区、滴道区、密山市、鸡东县、麻山区)
鹤岗市(萝北县、东山区、南山区、兴安区、工农区、向阳区、绥滨县、兴山区)
芜湖市(镜湖区、湾沚区、无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、繁昌区)
松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
荆州市(公安县、荆州区、江陵县、松滋市、石首市、洪湖市、监利市、沙市区)
伊犁哈萨克自治州(霍城县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、巩留县、新源县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、特克斯县、昭苏县)
赤峰市(松山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、元宝山区、林西县、喀喇沁旗、红山区、宁城县、克什克腾旗)
舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)
泉州市(安溪县、洛江区、鲤城区、晋江市、金门县、石狮市、南安市、永春县、德化县、泉港区、惠安县、丰泽区)
泸州市(泸县、叙永县、古蔺县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、合江县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗)
西藏自治区
昆明市(寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、宜良县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、呈贡区、东川区、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区、安宁市)
天津市(河东区、津南区、西青区、河北区、宁河区、武清区、滨海新区、宝坻区、河西区、红桥区、东丽区、静海区、蓟州区、南开区、和平区、北辰区)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县)
随州市(广水市、曾都区、随县)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、久治县、班玛县、玛多县)
西安市(长安区、莲湖区、鄠邑区、灞桥区、高陵区、新城区、未央区、雁塔区、临潼区、周至县、碑林区、阎良区、蓝田县)
遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)
枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、茫崖市、都兰县)
邯郸市(馆陶县、复兴区、肥乡区、大名县、永年区、广平县、邯山区、丛台区、临漳县、成安县、武安市、涉县、魏县、磁县、曲周县、邱县、鸡泽县、峰峰矿区)
怀化市(靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县、中方县)
上海市(杨浦区、松江区、静安区、黄浦区、嘉定区、奉贤区、宝山区、徐汇区、普陀区、青浦区、金山区、崇明区、闵行区、浦东新区、长宁区、虹口区)
宿州市(萧县、泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县)
咸阳市(礼泉县、兴平市、旬邑县、秦都区、三原县、长武县、杨陵区、武功县、永寿县、乾县、淳化县、彬州市、渭城区、泾阳县)
肇庆市(端州区、四会市、封开县、高要区、怀集县、广宁县、德庆县、鼎湖区)
阿里地区(措勤县、日土县、革吉县、札达县、普兰县、噶尔县、改则县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、凤凰县、永顺县、泸溪县、龙山县、古丈县、吉首市)
金华市(磐安县、浦江县、武义县、兰溪市、义乌市、金东区、婺城区、东阳市、永康市)
嘉峪关市
伊春市(金林区、汤旺县、友好区、伊美区、嘉荫县、南岔县、铁力市、大箐山县、乌翠区、丰林县)
镇江市(句容市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市、丹阳市)
长治市(沁县、黎城县、屯留区、壶关县、长子县、潞城区、襄垣县、平顺县、潞州区、武乡县、沁源县、上党区)
揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)
儋州市
朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、应县、平鲁区、右玉县)
扬州市(高邮市、仪征市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区)
甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、临潭县、合作市、迭部县)
株洲市(醴陵市、渌口区、荷塘区、天元区、茶陵县、炎陵县、石峰区、攸县、芦淞区)
中山市
阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、福海县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、昆都仑区、东河区、九原区、石拐区、土默特右旗)
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铁岭市(开原市、清河区、西丰县、调兵山市、银州区、铁岭县、昌图县)
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广州市(越秀区、从化区、番禺区、增城区、荔湾区、海珠区、黄埔区、白云区、天河区、花都区、南沙区)
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临沧市(云县、永德县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
那曲市(色尼区、索县、嘉黎县、双湖县、巴青县、比如县、安多县、申扎县、聂荣县、班戈县、尼玛县)
盐城市(大丰区、东台市、响水县、建湖县、盐都区、滨海县、射阳县、亭湖区、阜宁县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、玉门市、金塔县、敦煌市)
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葫芦岛市(兴城市、龙港区、建昌县、绥中县、连山区、南票区)
佳木斯市(同江市、向阳区、前进区、富锦市、桦南县、东风区、抚远市、郊区、桦川县、汤原县)
昌都市(察雅县、卡若区、左贡县、边坝县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、八宿县、洛隆县、江达县、芒康县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
黄山市(黟县、屯溪区、黄山区、歙县、休宁县、徽州区、祁门县)
山南市(浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、隆子县、琼结县、加查县、措美县、桑日县、曲松县、错那市、乃东区、洛扎县)
盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)
国际货币基金组织(IMF)表示,亚洲央行总体上有降息空间来支持内需,并抵消全球贸易战持续的影响,地区状况比亚洲金融危机前要好得多。
IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示,地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低,这应该有利于进一步放松货币政策。
虽然这可能会削弱货币,尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平,“但我们建议各国让汇率成为减震器,让货币政策留出调整空间以应对关税冲击,”Srinivasan说。
美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济,依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示,IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%,2026年将增长4%,将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。
他说,这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点,是疫情以来的最大调整。他说,新的预测也仍面临“重大下行风险”,这取决于与美国的贸易谈判结果。
从好的方面看,他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示,差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。
IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长,并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。
4月25日,两面针披露2025年第一季度报告称,报告期公司实现营收2.4亿元,同比增长15.49%;亏损1417万元。从经营数据来看,两面针的经营状况难容乐观。
收入增长难掩盈利恶化,非经常性收益难撑门面
2025年一季度,两面针实现营业收入2.40亿元,同比增长15.49%,但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。
尽管营收增长看似稳健,但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务,贡献了绝大多数收入,但该部分毛利率水平较低,远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后,反映出公司在高端市场缺乏竞争力,产品附加值不足,被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张,但这类业务的利润空间有限,难以支撑长期盈利。
值得注意的是,公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期,两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益,而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益,扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。
双主业失焦与转型路径模糊,经营风险持续累积
两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略,在2025年一季度进一步暴露失衡。
日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代,两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品(如竹牙刷、再生瓶)寻求差异化,但定价过高导致市场接受度极低。
医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般,未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块,但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状,使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是,公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地,反而因管理成本增加拖累利润。
转型战略的“四不像”困局,进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒,又未在医药板块形成产品矩阵,反而因盲目布局大健康产业分散资源。
结语:破局需壮士断腕,聚焦与取舍成关键
两面针的困境,本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化,非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来,公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍:一方面聚焦日化主业,通过产品升级与渠道重构重建竞争力;另一方面剥离低效资产,关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转,恐难逃市场份额持续萎缩的命运。
周五标普500指数期货延续涨势,此前华尔街已连续三日收高,且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。
标普500指数期货上涨0.45%,纳斯达克100指数期货上涨0.51%,道琼斯工业平均指数期货持平。
Alphabet股价盘后跳涨约5%,因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一,该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%,因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。
周四美国三大股指集体收涨,实现三日连阳,主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月,因全球贸易紧张局势升级,科技股持续承压。
自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后,股市陷入震荡格局。
Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出:“市场只需一点火花就能摆脱低迷,当前涨势正是如此。但股市仍将波动,下周科技巨头财报将主导指数走向。”
截至周四收盘,标普500指数本周累涨近4%,道指与纳指分别上涨超2%和5%。
荷兰国际集团外汇策略主管ChrisTurner在研究报告中指出,若美国股市延续近期涨势——受市场对贸易紧张局势缓和的乐观情绪驱动,欧元兑美元汇率可能进一步承压。
Turner表示,当前美元继续保持与美国股票市场的正向联动关系。若美股进一步温和上涨,可能推动欧元/美元回落至1.1250区域。
不过Turner补充称,若投资者重新担忧美元储备货币地位遭受结构性损害的疑虑浮现,结构性美元卖盘或在该水平重现。
新闻结尾
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