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襄阳市(谷城县、襄城区、枣阳市、老河口市、南漳县、樊城区、襄州区、宜城市、保康县)
内蒙古自治区
南平市(延平区、松溪县、政和县、浦城县、建阳区、顺昌县、建瓯市、光泽县、邵武市、武夷山市)
通辽市(库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)
宁德市(霞浦县、寿宁县、福安市、古田县、福鼎市、蕉城区、柘荣县、屏南县、周宁县)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)
宜宾市(叙州区、珙县、翠屏区、兴文县、长宁县、高县、江安县、南溪区、屏山县、筠连县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
拉萨市(城关区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区、达孜区、当雄县、尼木县)
朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、山阴县、应县、怀仁市)
大同市(平城区、云冈区、云州区、新荣区、灵丘县、阳高县、天镇县、左云县、广灵县、浑源县)
通化市(集安市、东昌区、二道江区、通化县、辉南县、柳河县、梅河口市)
沈阳市(沈北新区、苏家屯区、辽中区、大东区、皇姑区、康平县、和平区、新民市、沈河区、浑南区、法库县、于洪区、铁西区)
德州市(齐河县、禹城市、宁津县、陵城区、临邑县、乐陵市、平原县、武城县、德城区、夏津县、庆云县)
长春市(九台区、双阳区、德惠市、二道区、榆树市、南关区、农安县、绿园区、公主岭市、朝阳区、宽城区)
梧州市(长洲区、龙圩区、岑溪市、万秀区、蒙山县、藤县、苍梧县)
桂林市(灌阳县、荔浦市、阳朔县、临桂区、永福县、七星区、秀峰区、资源县、雁山区、恭城瑶族自治县、平乐县、兴安县、象山区、叠彩区、灵川县、全州县、龙胜各族自治县)
新余市(渝水区、分宜县)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
佳木斯市(富锦市、汤原县、同江市、前进区、东风区、向阳区、桦川县、桦南县、郊区、抚远市)
儋州市
香港特别行政区
荆州市(石首市、松滋市、荆州区、江陵县、洪湖市、沙市区、公安县、监利市)
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金华市(义乌市、东阳市、武义县、浦江县、永康市、金东区、兰溪市、磐安县、婺城区)
呼和浩特市(托克托县、玉泉区、赛罕区、回民区、武川县、土默特左旗、新城区、和林格尔县、清水河县)
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晋城市(沁水县、阳城县、陵川县、泽州县、城区、高平市)
海南藏族自治州(同德县、共和县、兴海县、贵德县、贵南县)
株洲市(荷塘区、天元区、攸县、石峰区、茶陵县、醴陵市、芦淞区、炎陵县、渌口区)
安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县)
汉中市(略阳县、留坝县、西乡县、汉台区、南郑区、洋县、佛坪县、勉县、镇巴县、城固县、宁强县)
西安市(蓝田县、高陵区、周至县、碑林区、阎良区、莲湖区、未央区、鄠邑区、雁塔区、灞桥区、新城区、临潼区、长安区)
咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、崇阳县、通山县、赤壁市)
平顶山市(叶县、郏县、鲁山县、汝州市、湛河区、新华区、宝丰县、舞钢市、石龙区、卫东区)
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镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、丹阳市、京口区、句容市)
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潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
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柳州市(城中区、三江侗族自治县、融安县、柳北区、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区)
洛阳市(孟津区、嵩县、偃师区、栾川县、老城区、瀍河回族区、宜阳县、洛宁县、汝阳县、新安县、西工区、伊川县、洛龙区、涧西区)
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贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
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特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
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特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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