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辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

焦作市(山阳区、温县、沁阳市、马村区、博爱县、中站区、修武县、孟州市、武陟县、解放区)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、贵南县、兴海县)  西藏自治区

澳门特别行政区

临汾市(洪洞县、翼城县、蒲县、尧都区、安泽县、汾西县、襄汾县、乡宁县、曲沃县、霍州市、永和县、大宁县、吉县、古县、浮山县、隰县、侯马市)

渭南市(澄城县、临渭区、华州区、蒲城县、白水县、合阳县、富平县、华阴市、大荔县、韩城市、潼关县)新疆维吾尔自治区

泰安市(新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区)  阜阳市(界首市、颍东区、颍泉区、颍州区、阜南县、太和县、临泉县、颍上县)

湛江市(麻章区、坡头区、吴川市、廉江市、徐闻县、雷州市、霞山区、遂溪县、赤坎区)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

丽水市(松阳县、庆元县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、缙云县、龙泉市、遂昌县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、嘉善县、秀洲区、海盐县、平湖市、南湖区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、林周县、当雄县、城关区、堆龙德庆区、曲水县、达孜区)

襄阳市(枣阳市、樊城区、南漳县、襄城区、谷城县、保康县、老河口市、宜城市、襄州区)

昌都市(察雅县、丁青县、江达县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、芒康县、八宿县、边坝县、卡若区、洛隆县)

嘉峪关市

烟台市(龙口市、海阳市、莱山区、莱州市、招远市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、栖霞市、牟平区、福山区)

百色市(西林县、靖西市、平果市、田林县、右江区、那坡县、德保县、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、田阳区、田东县)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

商洛市(商南县、商州区、镇安县、山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

聊城市(高唐县、东昌府区、阳谷县、莘县、茌平区、临清市、东阿县、冠县)

重庆市(荣昌区、石柱土家族自治县、城口县、梁平区、巫溪县、铜梁区、万州区、璧山区、北碚区、大足区、南岸区、大渡口区、长寿区、江北区、渝中区、丰都县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、合川区、南川区、綦江区、奉节县、开州区、巫山县、巴南区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、渝北区、忠县、黔江区、江津区、永川区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、云阳县)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、建安区、长葛市、鄢陵县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、驿城区、新蔡县、正阳县、平舆县、西平县、遂平县、汝南县、确山县)

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周口市(太康县、郸城县、西华县、项城市、扶沟县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、商水县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县)

郑州市(二七区、中原区、上街区、荥阳市、登封市、惠济区、管城回族区、巩义市、新郑市、金水区、新密市、中牟县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、根河市、牙克石市、鄂伦春自治旗)  梅州市(蕉岭县、梅江区、兴宁市、五华县、平远县、大埔县、梅县区、丰顺县)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)

清远市(清新区、清城区、英德市、阳山县、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)西安市(长安区、鄠邑区、新城区、莲湖区、临潼区、灞桥区、雁塔区、未央区、碑林区、高陵区、周至县、阎良区、蓝田县)

武汉市(江夏区、江岸区、东西湖区、新洲区、汉阳区、黄陂区、青山区、硚口区、蔡甸区、武昌区、洪山区、汉南区、江汉区)  宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、点军区、兴山县、夷陵区、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、秭归县、宜都市、当阳市、猇亭区)

贵阳市(南明区、开阳县、观山湖区、云岩区、息烽县、修文县、花溪区、乌当区、白云区、清镇市)

铁岭市(调兵山市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区、清河区、开原市)

宁夏回族自治区黄石市(下陆区、铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、兴和县、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、化德县)

岳阳市(临湘市、君山区、华容县、湘阴县、汨罗市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、平江县)

郴州市(安仁县、临武县、北湖区、桂阳县、永兴县、汝城县、桂东县、苏仙区、资兴市、嘉禾县、宜章县)

温州市(龙湾区、瑞安市、瓯海区、泰顺县、永嘉县、乐清市、苍南县、文成县、洞头区、鹿城区、平阳县、龙港市)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、青山区、九原区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

德州市(临邑县、夏津县、陵城区、武城县、平原县、乐陵市、齐河县、庆云县、宁津县、德城区、禹城市)

崇左市(龙州县、宁明县、大新县、江州区、天等县、凭祥市、扶绥县)

太原市(迎泽区、古交市、万柏林区、娄烦县、小店区、阳曲县、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、清徐县)

唐山市(路南区、滦州市、丰南区、古冶区、开平区、玉田县、遵化市、乐亭县、迁安市、曹妃甸区、迁西县、路北区、丰润区、滦南县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。