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柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、鱼峰区、城中区、柳南区、柳江区)

南京市(雨花台区、浦口区、溧水区、秦淮区、玄武区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、江宁区、六合区)

大同市(左云县、云州区、新荣区、阳高县、灵丘县、广灵县、浑源县、云冈区、平城区、天镇县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城东区、湟源县、城西区、城中区)  晋城市(阳城县、城区、泽州县、高平市、陵川县、沁水县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市、嵊州市)

廊坊市(霸州市、广阳区、三河市、大城县、永清县、香河县、大厂回族自治县、安次区、固安县、文安县)

潍坊市(临朐县、昌乐县、寒亭区、潍城区、安丘市、奎文区、诸城市、寿光市、青州市、坊子区、昌邑市、高密市)  阿坝藏族羌族自治州(理县、茂县、马尔康市、壤塘县、金川县、阿坝县、黑水县、红原县、汶川县、若尔盖县、小金县、九寨沟县、松潘县)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、和林格尔县、新城区、土默特左旗、清水河县、托克托县、玉泉区、武川县)

拉萨市(曲水县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、当雄县、林周县)

南昌市(青云谱区、西湖区、进贤县、南昌县、红谷滩区、安义县、青山湖区、新建区、东湖区)

山南市(贡嘎县、措美县、琼结县、洛扎县、加查县、浪卡子县、桑日县、曲松县、隆子县、错那市、扎囊县、乃东区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

黄冈市(团风县、浠水县、黄州区、黄梅县、罗田县、武穴市、麻城市、红安县、英山县、蕲春县)

安康市(宁陕县、汉滨区、汉阴县、平利县、白河县、岚皋县、镇坪县、石泉县、紫阳县、旬阳市)

承德市(滦平县、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、兴隆县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

梅州市(平远县、大埔县、梅县区、五华县、兴宁市、丰顺县、梅江区、蕉岭县)

昌都市(江达县、类乌齐县、芒康县、边坝县、卡若区、八宿县、洛隆县、贡觉县、察雅县、丁青县、左贡县)

株洲市(渌口区、石峰区、醴陵市、茶陵县、天元区、炎陵县、芦淞区、攸县、荷塘区)

长春市(农安县、九台区、公主岭市、绿园区、二道区、双阳区、德惠市、宽城区、朝阳区、南关区、榆树市)

玉林市(福绵区、博白县、容县、陆川县、玉州区、兴业县、北流市)

温州市(瑞安市、泰顺县、龙湾区、平阳县、鹿城区、龙港市、乐清市、苍南县、瓯海区、洞头区、永嘉县、文成县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

天水市(甘谷县、秦安县、武山县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、麦积区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

忻州市(偏关县、宁武县、代县、神池县、保德县、原平市、繁峙县、五寨县、河曲县、定襄县、岢岚县、五台县、静乐县、忻府区)

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固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)

淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县、八公山区、大通区、潘集区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

乌兰察布市(凉城县、卓资县、商都县、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗)  湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

河源市(龙川县、连平县、东源县、和平县、源城区、紫金县)

齐齐哈尔市(克东县、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、碾子山区、富裕县、讷河市、克山县、昂昂溪区、富拉尔基区、甘南县、依安县、铁锋区、龙江县、龙沙区)

塔城地区(托里县、裕民县、塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)南充市(顺庆区、南部县、阆中市、西充县、仪陇县、嘉陵区、营山县、高坪区、蓬安县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

三明市(宁化县、尤溪县、三元区、建宁县、明溪县、将乐县、清流县、沙县区、永安市、大田县、泰宁县)

邯郸市(峰峰矿区、临漳县、丛台区、肥乡区、魏县、成安县、复兴区、邯山区、武安市、涉县、曲周县、永年区、大名县、馆陶县、鸡泽县、广平县、磁县、邱县)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、喀什市、巴楚县、泽普县、叶城县、伽师县、疏附县、英吉沙县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)邢台市(平乡县、清河县、南宫市、柏乡县、沙河市、襄都区、隆尧县、宁晋县、临西县、任泽区、南和区、巨鹿县、临城县、信都区、内丘县、威县、广宗县、新河县)

许昌市(魏都区、襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县)

成都市(简阳市、成华区、崇州市、金堂县、蒲江县、锦江区、大邑县、双流区、都江堰市、青白江区、金牛区、龙泉驿区、武侯区、新都区、郫都区、新津区、青羊区、邛崃市、彭州市、温江区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

广州市(南沙区、荔湾区、越秀区、从化区、天河区、增城区、番禺区、白云区、黄埔区、海珠区、花都区)

攀枝花市(西区、仁和区、东区、盐边县、米易县)

马鞍山市(雨山区、博望区、含山县、当涂县、花山区、和县)

台州市(天台县、椒江区、路桥区、温岭市、三门县、玉环市、黄岩区、仙居县、临海市)

抚州市(南城县、乐安县、资溪县、宜黄县、东乡区、临川区、南丰县、黎川县、广昌县、金溪县、崇仁县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、夏河县、碌曲县、临潭县、卓尼县、玛曲县、迭部县)

百色市(隆林各族自治县、田林县、西林县、右江区、靖西市、凌云县、乐业县、那坡县、德保县、田东县、平果市、田阳区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、崇信县、庄浪县、华亭市、静宁县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、罗甸县、荔波县、都匀市、独山县、三都水族自治县、福泉市、龙里县、惠水县、长顺县、贵定县)

石河子市(白杨市、双河市、图木舒克市、铁门关市、新星市、胡杨河市、昆玉市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、海州区、灌云县、赣榆区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）