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天津市(河北区、津南区、和平区、东丽区、静海区、河东区、宝坻区、北辰区、河西区、西青区、宁河区、武清区、南开区、滨海新区、蓟州区、红桥区)

商丘市(夏邑县、宁陵县、睢县、梁园区、虞城县、柘城县、睢阳区、民权县、永城市)

海东市(乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、乌什县、库车市、柯坪县、温宿县)  吉林市(船营区、舒兰市、龙潭区、桦甸市、永吉县、蛟河市、昌邑区、磐石市、丰满区)

滁州市(全椒县、琅琊区、凤阳县、来安县、南谯区、天长市、定远县、明光市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

承德市(兴隆县、双滦区、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、承德县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)

安康市(宁陕县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、白河县、石泉县、镇坪县、汉滨区、平利县、紫阳县)  渭南市(合阳县、富平县、临渭区、澄城县、蒲城县、潼关县、大荔县、华州区、白水县、华阴市、韩城市)

镇江市(句容市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市、丹阳市)

济南市(平阴县、天桥区、商河县、槐荫区、钢城区、长清区、市中区、莱芜区、章丘区、历城区、历下区、济阳区)

本溪市(溪湖区、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、玛多县、甘德县、达日县、班玛县)

三明市(清流县、将乐县、明溪县、永安市、大田县、尤溪县、宁化县、三元区、建宁县、沙县区、泰宁县)

宣城市(旌德县、绩溪县、郎溪县、泾县、宁国市、广德市、宣州区)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、义县、太和区、北镇市)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、贵德县、兴海县)

大庆市(龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、萨尔图区、大同区、让胡路区、肇州县)

扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、江都区、邗江区、仪征市)

北京市(密云区、门头沟区、顺义区、石景山区、平谷区、丰台区、海淀区、大兴区、昌平区、朝阳区、延庆区、西城区、东城区、通州区、怀柔区、房山区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、嵩明县、宜良县、富民县、晋宁区、呈贡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、五华区、东川区、官渡区、安宁市)

南平市(邵武市、浦城县、松溪县、武夷山市、光泽县、建瓯市、顺昌县、政和县、建阳区、延平区)

喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、巴楚县、伽师县、泽普县、叶城县、岳普湖县、喀什市、疏附县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、禄丰市、南华县、姚安县、武定县、楚雄市、元谋县、牟定县、双柏县)

延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、龙井市、敦化市、安图县、和龙市、汪清县、延吉市)

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云浮市(新兴县、罗定市、云城区、郁南县、云安区)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

南京市(六合区、栖霞区、高淳区、秦淮区、玄武区、江宁区、雨花台区、建邺区、溧水区、鼓楼区、浦口区)

贵阳市(南明区、息烽县、云岩区、观山湖区、修文县、花溪区、开阳县、乌当区、白云区、清镇市)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、榕江县、三穗县、岑巩县、凯里市、剑河县、天柱县、麻江县、黎平县、丹寨县、从江县、雷山县、施秉县、黄平县、台江县、镇远县)

南宁市(西乡塘区、横州市、马山县、良庆区、邕宁区、宾阳县、武鸣区、江南区、上林县、青秀区、兴宁区、隆安县)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、托克托县、赛罕区、武川县、回民区、新城区、清水河县)

通化市(通化县、辉南县、集安市、二道江区、梅河口市、柳河县、东昌区)平顶山市(汝州市、叶县、宝丰县、新华区、鲁山县、郏县、石龙区、卫东区、湛河区、舞钢市)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)  漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区)

揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)

昌都市(江达县、洛隆县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、卡若区、察雅县、八宿县、左贡县、芒康县、边坝县)

信阳市(光山县、罗山县、潢川县、浉河区、淮滨县、息县、固始县、商城县、平桥区、新县)伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁县、霍城县、尼勒克县、特克斯县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市)

深圳市(宝安区、盐田区、福田区、坪山区、罗湖区、南山区、龙岗区、光明区、龙华区)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、泽州县、陵川县、城区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)

山南市(洛扎县、琼结县、错那市、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、隆子县、加查县、乃东区、扎囊县、措美县、曲松县)

苏州市(相城区、太仓市、常熟市、吴江区、吴中区、虎丘区、昆山市、张家港市、姑苏区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、建水县、个旧市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、石屏县、红河县、河口瑶族自治县、开远市、弥勒市、元阳县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市、平湖市、秀洲区、海盐县)

永州市(零陵区、道县、东安县、蓝山县、宁远县、双牌县、江华瑶族自治县、江永县、祁阳市、新田县、冷水滩区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

阜新市(清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县、太平区、细河区)

泉州市(泉港区、鲤城区、丰泽区、惠安县、金门县、石狮市、洛江区、永春县、德化县、南安市、安溪县、晋江市)

宜宾市(珙县、南溪区、兴文县、长宁县、翠屏区、筠连县、屏山县、江安县、叙州区、高县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、八步区、钟山县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、山海关区、北戴河区、海港区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。