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凉山彝族自治州(普格县、木里藏族自治县、甘洛县、德昌县、宁南县、美姑县、雷波县、西昌市、喜德县、盐源县、越西县、冕宁县、会理市、布拖县、昭觉县、金阳县、会东县)
红河哈尼族彝族自治州(泸西县、绿春县、元阳县、弥勒市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、屏边苗族自治县、开远市、建水县、河口瑶族自治县、蒙自市、红河县)
河源市(紫金县、龙川县、东源县、连平县、源城区、和平县)
丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、遂昌县、松阳县、云和县、龙泉市、青田县、庆元县) 恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、鹤峰县、巴东县、恩施市、咸丰县、建始县、宣恩县)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
佛山市(禅城区、顺德区、南海区、高明区、三水区)
绥化市(兰西县、肇东市、绥棱县、明水县、青冈县、望奎县、北林区、安达市、庆安县、海伦市)大理白族自治州(剑川县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县、祥云县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市)
酒泉市(瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市) 昭通市(巧家县、彝良县、昭阳区、镇雄县、水富市、威信县、绥江县、大关县、盐津县、鲁甸县、永善县)
昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市)
舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)
黔东南苗族侗族自治州(施秉县、麻江县、丹寨县、台江县、镇远县、剑河县、黎平县、黄平县、锦屏县、榕江县、天柱县、岑巩县、凯里市、雷山县、三穗县、从江县)
盐城市(滨海县、亭湖区、大丰区、建湖县、阜宁县、响水县、东台市、盐都区、射阳县)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
金昌市(金川区、永昌县)
通化市(柳河县、通化县、二道江区、集安市、东昌区、辉南县、梅河口市)
渭南市(韩城市、华阴市、大荔县、富平县、蒲城县、合阳县、华州区、临渭区、潼关县、澄城县、白水县)
株洲市(攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、荷塘区、炎陵县、天元区、醴陵市、茶陵县)
济宁市(邹城市、微山县、汶上县、金乡县、兖州区、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、梁山县、泗水县、任城区)
抚州市(南丰县、东乡区、崇仁县、金溪县、黎川县、乐安县、临川区、宜黄县、广昌县、南城县、资溪县)
梅州市(五华县、蕉岭县、梅县区、平远县、大埔县、梅江区、丰顺县、兴宁市)
温州市(苍南县、永嘉县、鹿城区、瓯海区、乐清市、龙港市、瑞安市、文成县、平阳县、洞头区、龙湾区、泰顺县)
荆州市(公安县、石首市、松滋市、监利市、江陵县、荆州区、洪湖市、沙市区)
呼伦贝尔市(根河市、满洲里市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
平凉市(崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县、崇信县)
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台州市(仙居县、椒江区、三门县、黄岩区、温岭市、玉环市、天台县、路桥区、临海市)
忻州市(保德县、忻府区、五寨县、代县、五台县、河曲县、神池县、宁武县、偏关县、原平市、定襄县、繁峙县、岢岚县、静乐县)
延安市(宝塔区、安塞区、志丹县、延川县、甘泉县、黄陵县、延长县、黄龙县、宜川县、富县、洛川县、吴起县、子长市) 廊坊市(安次区、永清县、大厂回族自治县、霸州市、固安县、广阳区、香河县、大城县、文安县、三河市)
苏州市(虎丘区、吴江区、太仓市、相城区、吴中区、姑苏区、张家港市、昆山市、常熟市)
钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)
攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)平顶山市(新华区、卫东区、郏县、湛河区、舞钢市、汝州市、石龙区、宝丰县、鲁山县、叶县)
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蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区、龙子湖区、五河县、怀远县)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)
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厦门市(思明区、湖里区、海沧区、同安区、翔安区、集美区)
湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市、韶山市)
东莞市
时隔3年，成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”，特别是科技类基金，在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一，集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中，就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理，他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念，追求在捕捉科技股“红利”的同时，为投资者打造舒适的投资体感。
首先，栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发，他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间；个股预测净利润增速通常要在30%以上；估值方面，PB通常不超过10倍。
其次，适度重仓优质股。在栾超在接手产品后，迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右，适度集中，既维持了一定的锐度，又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示，他管理的产品前五大重仓股中，有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内，这不仅保持了充足的流动性，也给组合留出调整的空间，能随时根据市场风险，动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例，从2024年7月接任以来，该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%，前三大行业占比仅为37.62%，这样的均衡配置，有效避免了单一行业的过度冲击，很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一，AI是最大的产业趋势，目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势，预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent，算力的商业闭环会得到进一步验证，上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面，预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面，DeepSeek-R2即将发布，其编程、推理等能力将进一步提升；另一方面，DeepSeek作为国内自主研发的大模型，几乎不受关税影响，相关公司在基本面层面并未有受损，由于其海外收入比例较低，相较其他板块，具有一定优势。
第二，关注自主可控产业链，地缘政治加剧，科技自主持续深化，卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域，此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外，在关税影响下，美国进口的产品未来或将会持续涨价，以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显，过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三，在创新药领域，人口老龄化驱动医药需求，国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下，研发周期和研发成本相对海外大幅降低，技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out，FDA获批常态化，均证明国际化与商业化能力开始兑现。