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我们坚持全国统一服务标准，确保服务质量始终如一，客户满意为先。
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全国服务区域：
舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)
南通市(海安市、海门区、启东市、崇川区、如皋市、通州区、如东县)
荆州市(江陵县、荆州区、松滋市、监利市、洪湖市、石首市、沙市区、公安县)
贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区)
营口市(盖州市、站前区、西市区、老边区、大石桥市、鲅鱼圈区)
崇左市(江州区、天等县、龙州县、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县)
防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)
景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)
长沙市(岳麓区、开福区、雨花区、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、天心区、望城区、长沙县)
保定市(定兴县、博野县、竞秀区、徐水区、阜平县、满城区、莲池区、安国市、曲阳县、容城县、顺平县、安新县、高阳县、定州市、唐县、蠡县、望都县、涞源县、涿州市、易县、高碑店市、雄县、涞水县、清苑区)
大连市(中山区、庄河市、瓦房店市、沙河口区、金州区、西岗区、长海县、甘井子区、普兰店区、旅顺口区)
驻马店市(平舆县、遂平县、确山县、上蔡县、新蔡县、西平县、泌阳县、汝南县、驿城区、正阳县)
盐城市(大丰区、射阳县、响水县、滨海县、东台市、盐都区、阜宁县、建湖县、亭湖区)
六安市(舒城县、霍山县、霍邱县、金安区、叶集区、裕安区、金寨县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、普安县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、兴义市、册亨县、安龙县)
五指山市(澄迈县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、屯昌县、万宁市、定安县、文昌市、白沙黎族自治县、琼海市、东方市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)
太原市(尖草坪区、古交市、晋源区、清徐县、阳曲县、万柏林区、娄烦县、小店区、杏花岭区、迎泽区)
吕梁市(文水县、临县、中阳县、汾阳市、岚县、交城县、兴县、交口县、石楼县、方山县、离石区、孝义市、柳林县)
潍坊市(诸城市、昌邑市、昌乐县、潍城区、临朐县、寿光市、寒亭区、坊子区、奎文区、青州市、高密市、安丘市)
贵阳市(清镇市、开阳县、南明区、白云区、云岩区、修文县、乌当区、观山湖区、花溪区、息烽县)
北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区)
淮南市(八公山区、田家庵区、潘集区、大通区、寿县、凤台县、谢家集区)
三明市(宁化县、明溪县、大田县、清流县、三元区、永安市、将乐县、尤溪县、泰宁县、建宁县、沙县区)
宜昌市(兴山县、宜都市、伍家岗区、夷陵区、当阳市、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、点军区)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
石河子市(白杨市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、图木舒克市、双河市、昆玉市、新星市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市)
许昌市(襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市、建安区)
福州市(马尾区、罗源县、台江区、鼓楼区、福清市、仓山区、连江县、永泰县、平潭县、闽侯县、晋安区、长乐区、闽清县)
新疆维吾尔自治区
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
泉州市(安溪县、石狮市、洛江区、金门县、鲤城区、永春县、丰泽区、晋江市、德化县、惠安县、南安市、泉港区)
绍兴市(柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区、嵊州市)
海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县)
淮安市(清江浦区、淮安区、洪泽区、金湖县、涟水县、盱眙县、淮阴区)
济源市
南昌市(青云谱区、西湖区、新建区、红谷滩区、青山湖区、进贤县、安义县、南昌县、东湖区)
玉林市(陆川县、兴业县、容县、玉州区、福绵区、博白县、北流市)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、利川市、咸丰县、来凤县、巴东县、鹤峰县、宣恩县)
铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
怀化市(中方县、洪江市、沅陵县、辰溪县、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
新余市(渝水区、分宜县)
攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、米易县、西区)
内蒙古自治区
昭通市(绥江县、镇雄县、昭阳区、彝良县、鲁甸县、水富市、盐津县、永善县、大关县、威信县、巧家县)
固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)
咸宁市(咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县、崇阳县)
延安市(黄陵县、黄龙县、洛川县、安塞区、子长市、志丹县、吴起县、宝塔区、甘泉县、延长县、富县、宜川县、延川县)
拉萨市(林周县、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、达孜区)
张掖市(高台县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
大理白族自治州(剑川县、鹤庆县、云龙县、祥云县、永平县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、大理市、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、洱源县)
通化市(集安市、东昌区、二道江区、柳河县、辉南县、梅河口市、通化县)
阳泉市(郊区、平定县、矿区、城区、盂县)
宿州市(埇桥区、砀山县、泗县、萧县、灵璧县)
广元市(青川县、剑阁县、苍溪县、利州区、旺苍县、昭化区、朝天区)
东莞市
安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)
马鞍山市(花山区、和县、博望区、当涂县、含山县、雨山区)
杭州市(桐庐县、西湖区、滨江区、上城区、拱墅区、淳安县、建德市、临安区、余杭区、萧山区、富阳区、临平区、钱塘区)
连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区、东海县)
合肥市(蜀山区、瑶海区、肥东县、包河区、庐江县、长丰县、肥西县、巢湖市、庐阳区)
周口市(项城市、沈丘县、淮阳区、川汇区、扶沟县、商水县、鹿邑县、郸城县、太康县、西华县)
菏泽市(牡丹区、巨野县、成武县、曹县、东明县、定陶区、单县、郓城县、鄄城县)
阿里地区(改则县、措勤县、噶尔县、日土县、普兰县、革吉县、札达县)
梧州市(蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、岑溪市、苍梧县、藤县)
苏州市(虎丘区、太仓市、吴中区、张家港市、昆山市、姑苏区、相城区、常熟市、吴江区)
甘孜藏族自治州(炉霍县、道孚县、泸定县、九龙县、色达县、稻城县、德格县、乡城县、甘孜县、白玉县、雅江县、理塘县、石渠县、康定市、巴塘县、得荣县、新龙县、丹巴县)
濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、范县、台前县、清丰县)
黄冈市(黄梅县、英山县、浠水县、团风县、黄州区、红安县、武穴市、蕲春县、罗田县、麻城市)
茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)
眉山市(洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、东坡区)
济南市(历城区、莱芜区、钢城区、长清区、历下区、济阳区、章丘区、天桥区、商河县、市中区、槐荫区、平阴县)
雅安市(宝兴县、石棉县、芦山县、雨城区、汉源县、名山区、荥经县、天全县)
郑州市(惠济区、二七区、新郑市、登封市、荥阳市、金水区、管城回族区、巩义市、中牟县、中原区、上街区、新密市)
衡阳市(蒸湘区、珠晖区、衡东县、南岳区、雁峰区、衡南县、常宁市、衡阳县、祁东县、耒阳市、衡山县、石鼓区)
广州市(番禺区、南沙区、花都区、越秀区、黄埔区、海珠区、白云区、增城区、天河区、从化区、荔湾区)
平凉市(崆峒区、泾川县、崇信县、华亭市、庄浪县、灵台县、静宁县)
安庆市(岳西县、桐城市、宿松县、望江县、太湖县、宜秀区、潜山市、大观区、迎江区、怀宁县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
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来源：中国房地产报
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市场对流通股扩容带来的供给压力存在明显担忧。
中房报记者梁笑梅丨北京报道
在保利物业宣布完成H股全流通的消息后，资本市场的短期反应呈现分化。4月15日，保利物业股价开盘上涨3.2%，但午盘后回落至平盘附近，全天振幅达5.7%。
4月14日，保利物业正式宣布完成H股全流通，其1.94亿股内资股成功转换为H股，并于次日在香港联交所上市。
随着内资股占比从72.289%降至37.289%，H股比例跃升至62.711%，保利物业的股权结构迎来根本性调整。市场普遍认为，此举旨在优化公司治理、提升流动性并增强国际资本吸引力，但同时保利物业也需直面市场波动、股东权益稀释及行业周期性风险等挑战。
关于保利物业H股全流通背后的原因，中国房地产报记者联系保利物业方面人士，截至发稿前，并未得到回复。
一位不愿具名的分析师认为，“保利物业作为头部企业，H股全流通不仅优化了股东结构，更释放了管理层对长期发展的信心。流动性提升后，公司融资渠道将更通畅，为收并购、数字化转型等战略提供弹药。”。
战略意图背后亦有现实考量。公开数据显示，截至2024年末，保利物业账面现金及等价物约为32亿元人民币，而同期行业龙头万物云现金储备超百亿元。有分析师指出，当前港股物业板块平均市盈率不足10倍，处于历史低位，未来若启动配股或可转债融资，需精准把握窗口期以避免估值压制。
有证券公司分析师认为，“H股全流通或为后续增发铺路。当前港股物业板块估值处于历史低位，流动性改善后，公司可择机通过配股或可转债补充资金，把握行业洗牌机遇。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙提醒：“港股市场对流动性变化的敏感度极高，若公司未能同步释放业绩增长信号，单纯股权结构调整可能被解读为‘圈钱’行为，反噬投资者信心。”
市场的反应并非总是可预测的，如何在提升流动性的同时有效管理潜在风险并将流动性优势转化为可持续的盈利能力成为保利物业及其他类似企业面临的共同课题。
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股权重构与战略突围
2024年10月24日，中国证监会正式受理了保利物业关于实施H股全流通的备案申请。随着H股全流通计划的逐步推进，保利物业的资本结构变得更加灵活，吸引了更多国际投资者的关注。
长期以来，H股公司的内资股无法在境外流通，导致同一公司股票存在“同股不同权、同股不同价”的割裂现象。保利物业此次将1.94亿内资股转换为H股，本质是打通境内外资本市场的流动性壁垒。
有国泰君安国际分析师测算，转换完成后，保利物业自由流通市值将从约45亿港元增至100亿港元，符合纳入MSCI中国指数和恒生综合指数的门槛，被动资金流入规模或达2.5亿美元。
不可否认，股权结构变化直接关系公司治理模式。转换前，保利发展控股集团通过持有72.29%内资股掌握绝对控制权；转换后，其持股比例降至37.29%，H股投资者持股比例突破60%。
金融学教授汤勇军指出，这将倒逼公司提高信息披露透明度，优化分红政策以迎合国际资本诉求。从长远看，治理结构改善有助于降低“大股东代理成本”，提升中小股东权益保护水平。
全流通赋予保利物业更大的资本运作灵活性。上述不愿具名的分析师认为，H股全流通后，公司可通过发行新股收购优质物管标的，而无需担心内资股比例限制。“特别是在当前行业集中度加速提升阶段，弹药充足的企业有望通过并购实现规模跃迁。”数据显示，2024年中国物管行业收并购交易额达217亿元，头部企业市占率已突破15%。
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市场博弈与风险共振
尽管战略意义显著，资本市场的即时反应却显谨慎。2024年4月15日，保利物业股价收跌2.97%，而此前方案获批时单日跌幅更达8.7%。市场对流通股扩容带来的供给压力存在明显担忧。
“历史数据表明，当公司宣布股票转换或资本结构调整时，市场可能会对此做出双刃剑的反应。”资深证券分析师赵明指出，“一方面，投资者可能对公司未来的成长潜力产生乐观预期，推动股价上涨；另一方面，若市场解读为稀释股东权益的信号，可能引发股价回落。”因此，企业在进行此类重大调整时，需要充分考虑市场情绪，提前做好沟通工作。
历史经验显示，此类结构调整往往伴随短期阵痛。值得注意的是，保利物业并非首个试水H股全流通的物业企业。2023年碧桂园服务完成类似操作后，股价在三个月内累计下跌12%，直至业绩超预期才逐步修复。
2024年全国商品房销售面积同比下降6.3%，房企流动性压力传导至物业费收缴率。保利物业年报显示，其68%营收仍依赖关联方保利发展的项目，母公司若出现经营波动，可能通过应收账款减值、项目交付放缓等路径冲击物管板块。此外，港元汇率波动与港股通资金流向的不确定性，进一步放大了外部市场风险。
更深层的风险在于行业基本面。值得一提的是，物业管理行业的业绩与房地产销售高度联动。国家统计局数据显示，2024年全国商品房销售面积同比下降6.3%，开发商资金链紧张导致物管费收缴率承压。保利物业2024年年报显示，其来自保利发展的项目占比仍达68%，关联方依赖症未根本解决。倘若地产母公司经营恶化，可能通过关联交易拖累物管板块，H股全流通无法对冲这一基本面风险。
此外，港元汇率波动与港股通资金流向的不确定性，进一步放大了外部市场风险。H股全流通使保利物业更深融入国际资本市场，但也暴露于外部风险。2024年四季度以来，美联储加息导致港元汇率波动加剧，港股通资金流向频繁切换。
正如摩根士丹利亚洲股票研究主管詹姆斯·洛德所言：“资本结构的调整只是起点，真正的考验在于公司能否将流动性优势转化为可持续的盈利能力。”对于保利物业而言，这场资本变局或许才刚刚开始。
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