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芜湖市(南陵县、湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区、鸠江区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、根河市、满洲里市、牙克石市)

邵阳市(新宁县、邵东市、绥宁县、洞口县、北塔区、大祥区、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、双清区、隆回县、武冈市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)  鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、台安县、铁西区)

新余市(分宜县、渝水区)

永州市(祁阳市、零陵区、双牌县、蓝山县、东安县、江永县、江华瑶族自治县、道县、冷水滩区、宁远县、新田县)

固原市(原州区、隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县)德阳市(中江县、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、夏河县、碌曲县、舟曲县、卓尼县、临潭县、玛曲县)  东莞市

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、贞丰县、兴仁市、册亨县、兴义市、望谟县、普安县)

温州市(文成县、瑞安市、乐清市、苍南县、龙港市、龙湾区、泰顺县、洞头区、永嘉县、平阳县、鹿城区、瓯海区)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛沁县、久治县、达日县、玛多县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

唐山市(丰润区、曹妃甸区、滦州市、迁安市、路南区、开平区、乐亭县、路北区、古冶区、玉田县、迁西县、遵化市、丰南区、滦南县)

赣州市(上犹县、寻乌县、赣县区、龙南市、定南县、崇义县、安远县、宁都县、全南县、瑞金市、章贡区、大余县、兴国县、于都县、会昌县、信丰县、石城县、南康区)

肇庆市(广宁县、怀集县、鼎湖区、端州区、四会市、高要区、封开县、德庆县)

金昌市(永昌县、金川区)

海东市(循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

西藏自治区

喀什地区(英吉沙县、泽普县、疏附县、叶城县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、莎车县、疏勒县、麦盖提县、喀什市)

郑州市(中原区、惠济区、上街区、金水区、二七区、荥阳市、新密市、新郑市、管城回族区、登封市、中牟县、巩义市)

常州市(溧阳市、武进区、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)

佳木斯市(汤原县、富锦市、向阳区、同江市、桦川县、郊区、东风区、桦南县、前进区、抚远市)

清远市(清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、英德市、连州市)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

乐山市(沙湾区、夹江县、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、井研县、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、峨眉山市)

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滁州市(南谯区、定远县、明光市、琅琊区、凤阳县、全椒县、来安县、天长市)

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临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县)  海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵德县、共和县、贵南县)

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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)  锦州市(古塔区、太和区、北镇市、义县、凌海市、凌河区、黑山县)

德州市(平原县、临邑县、庆云县、德城区、乐陵市、齐河县、夏津县、禹城市、陵城区、宁津县、武城县)

深圳市(坪山区、宝安区、龙华区、盐田区、光明区、福田区、罗湖区、南山区、龙岗区)

郴州市(永兴县、临武县、宜章县、北湖区、桂东县、安仁县、汝城县、桂阳县、资兴市、嘉禾县、苏仙区)扬州市(广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、江都区、宝应县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

眉山市(丹棱县、青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县、彭山区)

安阳市(殷都区、汤阴县、龙安区、林州市、滑县、文峰区、安阳县、内黄县、北关区)

宁夏回族自治区

汕头市(澄海区、龙湖区、濠江区、潮阳区、潮南区、南澳县、金平区)

大连市(沙河口区、长海县、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、甘井子区、普兰店区、中山区、金州区、庄河市)

拉萨市(林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、城关区、曲水县、达孜区、当雄县)

雅安市(名山区、宝兴县、天全县、芦山县、荥经县、雨城区、汉源县、石棉县)

平凉市(庄浪县、崇信县、静宁县、华亭市、崆峒区、灵台县、泾川县)

周口市(太康县、郸城县、商水县、川汇区、项城市、鹿邑县、沈丘县、西华县、扶沟县、淮阳区)

衡水市(故城县、饶阳县、枣强县、安平县、冀州区、深州市、景县、武强县、武邑县、阜城县、桃城区)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

大理白族自治州(云龙县、洱源县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、永平县、鹤庆县、祥云县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、巍山彝族回族自治县)

潍坊市(潍城区、高密市、昌乐县、寒亭区、青州市、坊子区、临朐县、安丘市、诸城市、昌邑市、奎文区、寿光市)

新乡市(延津县、红旗区、卫滨区、卫辉市、封丘县、长垣市、辉县市、牧野区、凤泉区、新乡县、获嘉县、原阳县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。